今日中國石墨電極價(jia)格上調1500-2000元(yuan)(yuan)/噸，截(jie)止2022年5月5日，中國石(shi)(shi)墨(mo)電極(ji)直徑300-600mm主流價(jia)格：普通(tong)功(gong)率(lv)22500-25000元(yuan)(yuan)/噸；高(gao)功(gong)率(lv)24000-27000元(yuan)(yuan)/噸；超(chao)高(gao)功(gong)率(lv)25500-29500元(yuan)(yuan)/噸；超(chao)高(gao)功(gong)率(lv)700mm石(shi)(shi)墨(mo)電極(ji)31000-33000元(yuan)(yuan)/噸。

本(ben)次石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)價(jia)(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)調主(zhu)要仍受原料價(jia)(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲影響。石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)成本(ben)面持續高位增(zeng)壓狀態(tai)下(xia)，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)企業(ye)利潤有限，企業(ye)多生產謹慎，部分中(zhong)小型石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)企業(ye)自主(zhu)控(kong)制生產，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)市場整體(ti)開工(gong)不足，企業(ye)報價(jia)(jia)(jia)相對(dui)堅挺。成本(ben)壓力下(xia)，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)價(jia)(jia)(jia)格(ge)跟(gen)隨原料價(jia)(jia)(jia)格(ge)繼續上(shang)(shang)行。具體(ti)分析如(ru)下(xia)：

一、成本面持續高壓助推石墨電極價格上調

受負極(ji)(ji)材料(liao)市(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)求良好支撐，石(shi)(shi)(shi)墨電(dian)(dian)極(ji)(ji)上(shang)游原(yuan)料(liao)低硫石(shi)(shi)(shi)油焦等(deng)價(jia)(jia)格持續上(shang)漲(zhang)，其漲(zhang)幅遠超過石(shi)(shi)(shi)墨電(dian)(dian)極(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)(jia)格上(shang)漲(zhang)幅度。以當前石(shi)(shi)(shi)墨電(dian)(dian)極(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)(chang)上(shang)游原(yuan)料(liao)低硫石(shi)(shi)(shi)油焦、針(zhen)狀焦、煤瀝青(qing)價(jia)(jia)格進行計算，理論上(shang)，當前石(shi)(shi)(shi)墨電(dian)(dian)極(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)(chang)綜合成本約(yue)為23000元/噸左右，石(shi)(shi)(shi)墨電(dian)(dian)極(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)(chang)整體利潤空間(jian)(jian)不(bu)足(zu)，石(shi)(shi)(shi)墨電(dian)(dian)極(ji)(ji)價(jia)(jia)格有推漲(zhang)空間(jian)(jian)。

另外非全(quan)套工(gong)序(xu)的石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)電極(ji)企(qi)業(ye)成本壓(ya)力(li)更加(jia)明(ming)顯(xian)，受負極(ji)市(shi)場影(ying)(ying)響(xiang)，部分石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)電極(ji)代(dai)加(jia)工(gong)企(qi)業(ye)利潤影(ying)(ying)響(xiang)下(xia)轉做負極(ji)石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)化及(ji)負極(ji)坩堝，導致石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)電極(ji)市(shi)場石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)化及(ji)焙燒工(gong)序(xu)代(dai)加(jia)工(gong)資(zi)源緊張(zhang)，目(mu)前(qian)石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)電極(ji)石(shi)(shi)墨(mo)(mo)(mo)化價格約在5000-5300元/噸，個別高(gao)價5600元/噸。

二、石墨電極市場開工不足，企業報價堅挺

據了解，目(mu)前(qian)石墨電極市場整體開工仍顯不足，一方(fang)面(mian)部分(fen)地區(qu)疫(yi)情管控仍較為嚴格，原料運輸較為困難，企(qi)業消耗庫(ku)存原料進行生產(chan)；部分(fen)地區(qu)按(an)區(qu)域進行封控管理，企(qi)業生產(chan)也(ye)受到限制(zhi)；另一方(fang)面(mian)，當(dang)前(qian)石墨電極上游原料價(jia)格高企(qi)，疊加石墨電極生產(chan)周期(qi)較長(chang)、產(chan)能釋放(fang)滯(zhi)后(hou)的特性(xing)，部分(fen)石墨電極企(qi)業存一定(ding)擔(dan)憂(you)情緒(xu)，企(qi)業控制(zhi)生產(chan)以降低風險。

截止3月末，石(shi)墨電(dian)極市場開(kai)工率(lv)約為50%左右，4月石(shi)墨電(dian)極企(qi)業(ye)受疫情管(guan)控等因(yin)素影(ying)響，市場產量增加有(you)限。截止當前，河北(bei)、山西等地區部(bu)分石(shi)墨電(dian)極企(qi)業(ye)壓型工序(xu)仍未開(kai)工，且據了解(jie)，成本高企(qi)影(ying)響下，部(bu)分石(shi)墨電(dian)極企(qi)業(ye)有(you)繼續暫停部(bu)分生(sheng)產工序(xu)的打算。

三、石墨電極企業對市場需求多存看好預期

長流程鋼(gang)(gang)(gang)廠方(fang)面(mian)：目前(qian)(qian)部分(fen)長流(liu)程鋼(gang)(gang)(gang)廠開工(gong)(gong)增加，對(dui)(dui)(dui)超(chao)高(gao)功率中小規(gui)(gui)格(ge)石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極采(cai)購增加，但受終端鋼(gang)(gang)(gang)材市場仍偏淡穩影響，鋼(gang)(gang)(gang)廠多(duo)按需進行采(cai)購。電(dian)(dian)(dian)爐鋼(gang)(gang)(gang)廠方(fang)面(mian)：一(yi)(yi)季度電(dian)(dian)(dian)爐鋼(gang)(gang)(gang)廠利潤持(chi)續偏低，且(qie)(qie)近期部分(fen)低于(yu)疫情管控限制生產(chan)，鋼(gang)(gang)(gang)廠開工(gong)(gong)不足，一(yi)(yi)季度電(dian)(dian)(dian)爐鋼(gang)(gang)(gang)廠對(dui)(dui)(dui)石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極多(duo)以消耗前(qian)(qian)期庫(ku)(ku)存為主，因此預(yu)計5月(yue)疫情影響減弱，鋼(gang)(gang)(gang)廠有補庫(ku)(ku)需求(qiu)。非鋼(gang)(gang)(gang)方(fang)面(mian)：黃磷、金屬硅等(deng)對(dui)(dui)(dui)石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極多(duo)需求(qiu)穩定，且(qie)(qie)由(you)于(yu)普通大規(gui)(gui)格(ge)石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極企(qi)業(ye)(ye)生產(chan)較少，市場需求(qiu)面(mian)表現較好(hao)，部分(fen)規(gui)(gui)格(ge)石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極供應(ying)較緊。出口方(fang)面(mian)：目前(qian)(qian)雖歐(ou)(ou)盟(meng)反傾(qing)銷、陸運及海運資源(yuan)緊張等(deng)因素仍對(dui)(dui)(dui)中國石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極出口存一(yi)(yi)定限制，但歐(ou)(ou)亞聯盟(meng)對(dui)(dui)(dui)中國石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極延期征(zheng)收反傾(qing)銷稅對(dui)(dui)(dui)石(shi)墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極出口存一(yi)(yi)定利好(hao)，部分(fen)海外企(qi)業(ye)(ye)、貿易商(shang)有一(yi)(yi)定備貨需求(qiu)。

2022年以來，石(shi)(shi)墨電極(ji)(ji)(ji)上(shang)游原料針狀焦(jiao)(jiao)、石(shi)(shi)油焦(jiao)(jiao)價格(ge)多(duo)次上(shang)調。截至4月28日，低(di)硫石(shi)(shi)油焦(jiao)(jiao)價格(ge)較(jiao)年初普(pu)遍上(shang)調2700-3680元(yuan)/噸，綜合漲幅約57.18%。去年以來，受負極(ji)(ji)(ji)材(cai)料市場火爆影響(xiang)，負極(ji)(ji)(ji)材(cai)料企(qi)業對石(shi)(shi)墨化(hua)代(dai)加工(gong)及(ji)石(shi)(shi)墨坩(gan)堝需求較(jiao)大，部分石(shi)(shi)墨電極(ji)(ji)(ji)企(qi)業利潤影響(xiang)下(xia)轉做負極(ji)(ji)(ji)石(shi)(shi)墨化(hua)及(ji)負極(ji)(ji)(ji)坩(gan)堝，導致石(shi)(shi)墨電極(ji)(ji)(ji)市場石(shi)(shi)墨化(hua)及(ji)焙(bei)燒工(gong)序代(dai)加工(gong)資源緊張(zhang)，石(shi)(shi)墨電極(ji)(ji)(ji)石(shi)(shi)墨化(hua)費用增加。

去(qu)年10月開(kai)始，受(shou)秋冬環保限(xian)產(chan)及疫情(qing)影(ying)響，石(shi)墨(mo)(mo)電極(ji)市(shi)場(chang)開(kai)工持續受(shou)限(xian)。截止3月末，石(shi)墨(mo)(mo)電極(ji)市(shi)場(chang)整體開(kai)工率約(yue)為50%左右。部分中小型石(shi)墨(mo)(mo)電極(ji)企業在成本高企及下(xia)游(you)需求偏(pian)淡雙重壓力下(xia)，生產(chan)動力不(bu)足。同時，一季(ji)度中國進口針狀(zhuang)焦同比去(qu)年減少70%左右，石(shi)墨(mo)(mo)電極(ji)市(shi)場(chang)整體生產(chan)不(bu)足。

石墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極(ji)材(cai)料(liao)是電(dian)(dian)(dian)爐煉(lian)鋼(gang)(gang)的(de)(de)重要材(cai)料(liao)，煉(lian)鋼(gang)(gang)用石墨(mo)作為(wei)電(dian)(dian)(dian)極(ji)材(cai)料(liao)約占中(zhong)國石墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極(ji)總用量(liang)的(de)(de)70%~80%。由于電(dian)(dian)(dian)爐煉(lian)鋼(gang)(gang)相比(bi)高爐煉(lian)鋼(gang)(gang)更加環保，近年政策方(fang)面主要向電(dian)(dian)(dian)爐煉(lian)鋼(gang)(gang)傾斜明顯。2021年我(wo)國電(dian)(dian)(dian)爐鋼(gang)(gang)占粗鋼(gang)(gang)總產量(liang)上(shang)(shang)(shang)升(sheng)至15%，較(jiao)2020年上(shang)(shang)(shang)升(sheng)5個百分點。電(dian)(dian)(dian)爐鋼(gang)(gang)占比(bi)提升(sheng)拉動石墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極(ji)需(xu)(xu)求，在(zai)碳中(zhong)和背景下，電(dian)(dian)(dian)爐鋼(gang)(gang)占比(bi)或加速上(shang)(shang)(shang)升(sheng)；國泰君安預期石墨(mo)電(dian)(dian)(dian)極(ji)行業需(xu)(xu)求將持續上(shang)(shang)(shang)升(sheng)。

后市預測：當前石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)市場(chang)供需(xu)兩弱，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)企業開工不足(zu)疊(die)加成本高位壓力下(xia)，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)企業多推漲(zhang)價(jia)格(ge)。但受下(xia)游需(xu)求仍未見明顯好轉限(xian)制，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)價(jia)格(ge)推漲(zhang)幅度(du)受限(xian)。因此，綜(zong)合(he)來看(kan)，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)價(jia)格(ge)逐步(bu)落實當前漲(zhang)幅為主。在石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)市場(chang)成本及(ji)需(xu)求均有增加預期的形勢下(xia)，石(shi)墨(mo)電(dian)極(ji)(ji)(ji)價(jia)格(ge)仍存上漲(zhang)可(ke)能。