俄(e)(e)羅斯是除(chu)中(zhong)國(guo)外海外最(zui)大的(de)電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)供應國(guo)，2021年(nian)，俄(e)(e)羅斯電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)產量(liang)(liang)達(da)到376萬(wan)噸(dun)(dun)，占(zhan)據全(quan)球(qiu)電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)產量(liang)(liang)的(de)5%。為匹(pi)配如此大體量(liang)(liang)的(de)電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)產量(liang)(liang)，俄(e)(e)鋁(lv)(lv)擁有氧化鋁(lv)(lv)產能約950萬(wan)噸(dun)(dun)/年(nian)，2021年(nian)俄(e)(e)鋁(lv)(lv)氧化鋁(lv)(lv)權益產量(liang)(liang)830萬(wan)噸(dun)(dun)，占(zhan)全(quan)球(qiu)氧化鋁(lv)(lv)產量(liang)(liang)的(de)6.3%。

從俄(e)(e)鋁(lv)(lv)(lv)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)廠的(de)(de)分(fen)布(bu)來(lai)(lai)看，其中(zhong)約66%在(zai)俄(e)(e)羅斯(si)境外，分(fen)布(bu)在(zai)愛爾蘭、牙(ya)買(mai)加(jia)、烏克(ke)蘭、幾內(nei)亞和澳(ao)大利亞。其中(zhong)俄(e)(e)羅斯(si)境內(nei)的(de)(de)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)建(jian)成產(chan)能達(da)300萬(wan)噸(dun)，牙(ya)買(mai)加(jia)的(de)(de)Ewarton建(jian)成產(chan)能67.5萬(wan)噸(dun)，愛爾蘭的(de)(de)Aughinish建(jian)成產(chan)能200萬(wan)噸(dun)，烏克(ke)蘭的(de)(de)Nikolaev建(jian)成產(chan)能177萬(wan)噸(dun)，幾內(nei)亞的(de)(de)Friguia建(jian)成產(chan)能67.5萬(wan)噸(dun)，以及(ji)澳(ao)洲150萬(wan)噸(dun)左右的(de)(de)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)能。從各產(chan)品產(chan)量來(lai)(lai)看，俄(e)(e)鋁(lv)(lv)(lv)鋁(lv)(lv)(lv)土礦自給率(lv)在(zai)70%左右，氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)自給率(lv)已超過100%。

圖1. 俄(e)鋁(lv)(lv)旗下主流(liu)氧化鋁(lv)(lv)廠的(de)分布

俄(e)(e)(e)烏(wu)(wu)局勢(shi)突變引發的(de)(de)(de)擔憂主要是(shi)俄(e)(e)(e)羅斯境內氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)補給問題，依據俄(e)(e)(e)羅斯境內電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)建成產(chan)能(neng)計算，依舊需要補充進口約400萬(wan)噸左(zuo)右的(de)(de)(de)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)，但當前位(wei)于(yu)烏(wu)(wu)克蘭的(de)(de)(de)Nikolaev氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)廠(chang)，上周俄(e)(e)(e)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)已經做出(chu)了(le)暫時關(guan)閉的(de)(de)(de)計劃，該(gai)廠(chang)建成產(chan)能(neng)177萬(wan)噸，這(zhe)部分的(de)(de)(de)短缺已經成為(wei)了(le)既定事實，俄(e)(e)(e)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)為(wei)保(bao)證高利潤的(de)(de)(de)電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)穩定運行，或將尋求周邊(bian)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)大(da)國的(de)(de)(de)支(zhi)持，而中(zhong)國無論(lun)從優越的(de)(de)(de)地理位(wei)置還是(shi)龐(pang)大(da)的(de)(de)(de)建成產(chan)能(neng)而言，或成為(wei)俄(e)(e)(e)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)最佳的(de)(de)(de)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)供應(ying)國。

整體而(er)言，因(yin)為(wei)(wei)俄烏(wu)戰爭，海(hai)(hai)外(wai)氧化鋁的供應從(cong)緊(jin)平衡開始趨向于短缺(que)格(ge)局，助(zhu)推了海(hai)(hai)外(wai)氧化鋁價(jia)(jia)格(ge)月內上漲22%，若俄烏(wu)沖(chong)突得到緩解，生產(chan)和運輸(shu)得到恢復，則市場將逐漸回(hui)歸理性，但若沖(chong)突升級或對于俄鋁的制(zhi)裁層層加(jia)碼，導致海(hai)(hai)外(wai)氧化鋁和中(zhong)國(guo)氧化鋁的價(jia)(jia)差(cha)不斷擴大(da)，中(zhong)國(guo)或將從(cong)氧化鋁進口大(da)國(guo)轉變為(wei)(wei)出口大(da)國(guo)。