光伏上游制造商，吃到了今年行業高速成長的利潤紅利，這從三季報中反映明顯。通威股份的財(cai)報發布后，這句話再度得到(dao)了確(que)切的印證。

財報(bao)顯示，該公司(si)前三(san)季(ji)營收467億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)47.42%;歸屬于上市公司(si)股東的凈利為(wei)59.45億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)78.4%;扣(kou)(kou)非后盈(ying)利59.31億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)210.08%。其中，第三(san)季(ji)實(shi)現的扣(kou)(kou)非盈(ying)利為(wei)29.36億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)207.91%，環比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)33.6%。電力設備行(xing)(xing)業(ye)已披露三(san)季(ji)報(bao)個股的平均(jun)營業(ye)收入增(zeng)(zeng)長(chang)率為(wei)49.29%，平均(jun)凈利潤增(zeng)(zeng)長(chang)率為(wei)61.70%，通威股份(fen)高(gao)于行(xing)(xing)業(ye)表現值(zhi)。

單季度表現搶眼

單(dan)季度來(lai)看，該公司營收為201.4億，史上最高，也是(shi)第一次(ci)在單(dan)個季度突破(po)200億大關。

當季(ji)。該公司的(de)(de)銷(xiao)售費(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)、管理費(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)和研(yan)(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)全部(bu)上(shang)升，其中(zhong)研(yan)(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)環比上(shang)升了1.4億之多(duo)。通威(wei)研(yan)(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)的(de)(de)持續(xu)增長，主要(yao)是(shi)因(yin)為(wei)電池(chi)和多(duo)晶(jing)硅(gui)的(de)(de)研(yan)(yan)(yan)發(fa)在(zai)持續(xu)投(tou)入。由于通威(wei)的(de)(de)核(he)心(xin)競爭(zheng)力在(zai)于多(duo)晶(jing)硅(gui)這一(yi)最上(shang)游(you)、電池(chi)這一(yi)中(zhong)游(you)板塊，加上(shang)兩個板塊的(de)(de)產(chan)能、銷(xiao)量一(yi)直處于行業(ye)領跑地位，它必須要(yao)投(tou)入更大的(de)(de)時間和人力物(wu)力，將電池(chi)產(chan)品的(de)(de)升級(ji)換代、多(duo)晶(jing)硅(gui)的(de)(de)快速(su)降本(ben)作為(wei)重中(zhong)之重，研(yan)(yan)(yan)發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)的(de)(de)開(kai)支(zhi)較大且持續(xu)增長，也就是(shi)自然(ran)而然(ran)的(de)(de)了。

多晶硅價格在今(jin)年前9月的持(chi)續上升，讓企(qi)業保持(chi)了(le)良好的凈利(li)和(he)毛利(li)水平。

單個季(ji)(ji)度中，通威的(de)(de)扣非(fei)凈利29.4億，是(shi)一季(ji)(ji)度和二季(ji)(ji)度的(de)(de)總和。中銀國際分析(xi)認為，前三(san)(san)季(ji)(ji)度該公司(si)的(de)(de)綜合毛(mao)利率25.57%，同比(bi)增長8.99個百(bai)分點，其(qi)中三(san)(san)季(ji)(ji)度毛(mao)利率27.32%，環比(bi)略(lve)有提升。而且第三(san)(san)單季(ji)(ji)看，通威“銷售商品(pin)和提供勞(lao)務所得(de)的(de)(de)現(xian)(xian)金”為154億，相比(bi)二季(ji)(ji)度的(de)(de)149億略(lve)升。購買商品(pin)和支付(fu)勞(lao)務的(de)(de)現(xian)(xian)金為138億，相比(bi)二季(ji)(ji)度也有攀升。經營(ying)活動現(xian)(xian)金流量凈額為4.815億，沒有第二季(ji)(ji)度高。主要原因是(shi)支付(fu)和購買的(de)(de)稅費、現(xian)(xian)金等有所攀升。

目(mu)前通威股份在(zai)全力增(zeng)產多晶(jing)硅(gui)產品，樂山二(er)期5萬噸(dun)項目(mu)和保山一(yi)期的(de)5萬噸(dun)項目(mu)都將在(zai)今(jin)年年底(di)投產。包頭二(er)期5萬噸(dun)、樂山新(xin)增(zeng)的(de)10萬噸(dun)項目(mu)都在(zai)2022年建(jian)成投產。因此(ci)1年之后，該(gai)公司的(de)硅(gui)料產能(neng)將達33萬噸(dun)，新(xin)產能(neng)可(ke)實現高比例的(de)N型料供(gong)應。

電池加速

通威的電池(chi)片(pian)領域業務也(ye)在快速增強。截(jie)至2021年(nian)6月底，通威已建成的太陽能(neng)電池(chi)產(chan)能(neng)為(wei)35GW，在建產(chan)能(neng)21.6GW。預計(ji)明(ming)年(nian)年(nian)底將超55GW，其中210的產(chan)能(neng)規模高達35GW以上。該(gai)公司也(ye)在規劃至2023年(nian)的產(chan)能(neng)達到80-100GW。

目前，通威(wei)的(de)400MW異質(zhi)結試(shi)驗線最(zui)高轉(zhuan)(zhuan)換(huan)效(xiao)率為25.18%，量(liang)產轉(zhuan)(zhuan)換(huan)效(xiao)率達到24.66%;新建設的(de)1GW異質(zhi)結中試(shi)線處于產能爬坡階段。公司TOPCon電池量(liang)產轉(zhuan)(zhuan)換(huan)效(xiao)率達到24.10%。

過去，該公(gong)司的(de)太陽能(neng)電池生產所需的(de)硅(gui)片(pian)主(zhu)要依靠外部采購。硅(gui)片(pian)是光伏產業(ye)鏈中(zhong)集中(zhong)度最高的(de)環節，根(gen)據CPIA的(de)統(tong)計數(shu)據，2020年全球(qiu)前三大硅(gui)片(pian)企業(ye)的(de)產量占(zhan)全球(qiu)總產量的(de)63.74%，其他(ta)產能(neng)規模(mo)(mo)較小(xiao)或系(xi)垂直一體化企業(ye)，能(neng)大規模(mo)(mo)滿足公(gong)司硅(gui)片(pian)需求的(de)僅有少(shao)數(shu)2-3家。

通(tong)威的(de)(de)戰略(lve)是(shi)：聚焦高純晶(jing)硅(gui)(gui)和(he)(he)(he)太陽能(neng)(neng)(neng)電池(chi)業務，少(shao)量布(bu)(bu)局硅(gui)(gui)片、組件和(he)(he)(he)光(guang)伏電站業務，以(yi)保證公(gong)(gong)司(si)對全產(chan)(chan)業鏈發展狀況(kuang)的(de)(de)了解(jie)。其(qi)正在布(bu)(bu)局的(de)(de)是(shi)15GW單晶(jing)拉棒(bang)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)，后(hou)者的(de)(de)全名(ming)是(shi)單晶(jing)拉棒(bang)切方項(xiang)目，實施主體為四川(chuan)永祥(xiang)光(guang)伏科技有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)，由(you)控股子公(gong)(gong)司(si)四川(chuan)永祥(xiang)硅(gui)(gui)材(cai)料(liao)有(you)限(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)與天合光(guang)能(neng)(neng)(neng)共(gong)同設立，永祥(xiang)硅(gui)(gui)材(cai)料(liao)持股65%，實施募投項(xiang)目的(de)(de)技術(shu)和(he)(he)(he)生產(chan)(chan)管理經驗均來自通(tong)威。目前通(tong)威的(de)(de)硅(gui)(gui)片產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)為600MW，規模(mo)雖(sui)小，不過已經連(lian)續生產(chan)(chan)了多年，配備了完整而穩定的(de)(de)生產(chan)(chan)經營和(he)(he)(he)管理團隊，因而新增(zeng)的(de)(de)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)不存在明顯的(de)(de)技術(shu)和(he)(he)(he)工(gong)藝障礙。