氧(yang)化鋁，仍然(ran)未創(chuang)新高，2020年3月份創(chuang)下的2609元/噸依舊是(shi)一(yi)線天，不同于鋁價還(huan)在躍躍欲試。

那么，之前壓制的因素有哪些呢：1.有很多閑置產能，供給彈性大 2.沒有資本炒作 3.仍有項目在建設中，產能過剩預期，而最近，氧化鋁卻一(yi)(yi)改常態，一(yi)(yi)蹦一(yi)(yi)蹦地往上跳，其中河(he)南，山西，山東比均(jun)價更高(gao)。

其實漲價之(zhi)謎(mi)就在這(zhe)里，河南(nan)與山西（黃河附近），山東（海(hai)外加(jia)工(gong)）這(zhe)三個地(di)方有事情，那為什(shen)么(me)他(ta)們(men)會影響全(quan)局，因(yin)為產能占比大。

回顧一下，我國的(de)(de)氧化鋁(lv)產(chan)能分布具有明顯的(de)(de)特征(zheng)，即資源(yuan)(yuan)導向(xiang)特性。在(zai)(zai)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)資源(yuan)(yuan)相對(dui)(dui)豐富的(de)(de)河南、山(shan)西、河南、廣西、貴州分布較為集(ji)中。山(shan)東省(sheng)雖然(ran)鋁(lv)土(tu)礦(kuang)儲量并不豐富，但(dan)憑借(jie)沿海優(you)勢(shi)，鋁(lv)土(tu)礦(kuang)進口相對(dui)(dui)便利，早在(zai)(zai)2015年已(yi)經超越(yue)河南成(cheng)為我國氧化鋁(lv)產(chan)量第 一大省(sheng)，氧化鋁(lv)產(chan)能轉移趨(qu)勢(shi)已(yi)經初顯。

近(jin)年，我國氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)業發展迅(xun)猛，本(ben)就不(bu)多的鋁(lv)(lv)(lv)土礦(kuang)(kuang)資源開(kai)始顯(xian)得捉襟見肘，尤其是(shi)(shi)河南、山(shan)西等(deng)地，鋁(lv)(lv)(lv)土礦(kuang)(kuang)資源開(kai)始出現嚴重貧(pin)化(hua)(hua)，甚(shen)至枯(ku)竭，企(qi)業開(kai)始使(shi)用低品位的礦(kuang)(kuang)石，導致生產(chan)成本(ben)大幅增(zeng)加，有的企(qi)業甚(shen)至不(bu)遠千里到(dao)貴州采(cai)購鋁(lv)(lv)(lv)土礦(kuang)(kuang)。海外中國鋁(lv)(lv)(lv)企(qi)購置資源也已經(jing)是(shi)(shi)進行時了，幾內(nei)亞尤甚(shen)，借此中鋁(lv)(lv)(lv)自(zi)給近(jin)50%了。

河南，山東，山西(xi)可(ke)以說(shuo)三分氧化鋁天下(xia)。那么他們各自遇到(dao)了什么事情(qing)呢？當然，都遇到(dao)了高企的煤炭(tan)價格。

1.山(shan)東以進口(kou)為(wei)主。海運價格怎么樣大(da)家都知道了吧，BDI干散貨指數創11年新高，并(bing)且漲勢不停(ting)，費用不斷地累(lei)計，而鋁土(tu)礦價格也在上升中。

2.河南、山(shan)西等(deng)黃河沿(yan)線(xian)的環保整治(zhi)大(da)力推進中，兩高項目(mu)陸續被叫停中。而黃河沿(yan)線(xian)設(she)計氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)產能(neng)6810萬噸(dun)，占全國75%，電(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)目(mu)前還占62.85%（南移還剛(gang)剛(gang)起(qi)步而已(yi)）如果這種往南趨勢不可扭轉，博弈將會涉(she)及方方面面，對氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)的價格支撐或(huo)者比電(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)還大(da)，1噸(dun)電(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)需(xu)近2噸(dun)氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)。

而目(mu)前，全國氧(yang)化鋁已經陸續停產695萬噸(dun)了，不(bu)多，但推進得很快。

這(zhe)樣看，電解鋁似乎會更加強(qiang)勢，煤炭居高不下，氧化鋁漲價之謎依舊繼續成謎，而自身電解鋁又陷入有序(xu)用電循環圓舞曲(qu)。

假設電力緩(huan)解，拉產(chan)周(zhou)期也要(yao)近8周(zhou)時間(jian)才能達產(chan)，所以(yi)未(wei)來的(de)9、10月(yue)你們或許(xu)可以(yi)聽到(dao)高潮的(de)圓舞(wu)曲部分了(le)。