面對近期人民幣過快的升值勢頭，中國人民(min)銀行(xing)5月(yue)31日決定，自2021年(nian)6月(yue)15日起，上調(diao)金融機構外匯(hui)存款準備(bei)金率2個(ge)百分點，即外匯(hui)存款準備(bei)金率由現(xian)行(xing)的5%提(ti)高到7%。市(shi)場普(pu)遍認為，此舉意在調(diao)節外匯(hui)市(shi)場供求，打(da)破單邊(bian)升值預期。

　　6月(yue)1日，人(ren)民幣(bi)對美(mei)元匯(hui)(hui)率(lv)中間價受上(shang)日收盤價和隔夜一(yi)籃子貨幣(bi)匯(hui)(hui)率(lv)走勢兩(liang)因素(su)影(ying)響，延續上(shang)調110個基點(dian)。而(er)6月(yue)2日，人(ren)民幣(bi)對美(mei)元匯(hui)(hui)率(lv)中間價報6.3773，較上(shang)日大(da)幅貶值201個基點(dian)。市場分(fen)析人(ren)士(shi)認為(wei)，上(shang)調外匯(hui)(hui)存(cun)款準備(bei)金率(lv)的政策(ce)效(xiao)果有(you)所顯現，再次證明人(ren)民幣(bi)匯(hui)(hui)率(lv)雙向波動是常態。

　　外匯(hui)存款準備金率是(shi)(shi)央(yang)行穩定匯(hui)率的(de)重(zhong)要工具，這些年(nian)隨著央(yang)行已基本退(tui)出(chu)(chu)對人民幣(bi)匯(hui)率的(de)常態化干預而(er)淡出(chu)(chu)，最近(jin)一次上(shang)調還是(shi)(shi)在(zai)2007年(nian)，由4%上(shang)調至5%，此后14年(nian)保持未動(dong)。

　　“央行(xing)不(bu)會(hui)放任人民(min)幣過(guo)快(kuai)升(sheng)(sheng)值(zhi)，必要時將果斷(duan)出手。”中銀證券全(quan)(quan)球首席經(jing)濟學家管濤表(biao)示，人民(min)幣對美元匯率中間價從去年5月(yue)末至今，升(sheng)(sheng)幅已經(jing)不(bu)小(xiao)。如果繼續放任其升(sheng)(sheng)值(zhi)，有可(ke)能(neng)使(shi)人民(min)幣幣值(zhi)脫離基本面(mian)。新冠(guan)肺炎疫(yi)情(qing)對我(wo)國(guo)經(jing)濟的影(ying)響(xiang)尚(shang)未完全(quan)(quan)消失，繼續大(da)幅升(sheng)(sheng)值(zhi)可(ke)能(neng)對相關企(qi)業造成較大(da)影(ying)響(xiang)。

　　部分市場人(ren)(ren)士認為，當(dang)前人(ren)(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元匯(hui)率(lv)已出現(xian)超調(diao)(diao)(diao)。中(zhong)歐國際工商學院教授、中(zhong)國人(ren)(ren)民(min)銀行(xing)調(diao)(diao)(diao)查統計(ji)司(si)原(yuan)司(si)長盛松(song)(song)成表示，近(jin)期(qi)受一些言(yan)論誤(wu)導，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元匯(hui)率(lv)出現(xian)了(le)超調(diao)(diao)(diao)現(xian)象(xiang)。光大(da)銀行(xing)金融市場部分析師周茂(mao)華(hua)表示，近(jin)期(qi)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)持(chi)續升(sheng)值，存在一定超調(diao)(diao)(diao)，從市場走勢看，很大(da)程度(du)是因美元流動性(xing)過度(du)寬(kuan)松(song)(song)，助長了(le)市場炒作(zuo)行(xing)為。

　　“上調(diao)外(wai)(wai)匯(hui)存款準(zhun)備金(jin)率，主要是通(tong)過影響金(jin)融機構外(wai)(wai)匯(hui)信(xin)貸擴張能力，調(diao)節外(wai)(wai)匯(hui)市場(chang)供求(qiu)。”周茂華(hua)說，近期監管部門多次發聲提示風險(xian)、穩定(ding)市場(chang)預(yu)期，通(tong)過提升外(wai)(wai)匯(hui)存款準(zhun)備金(jin)率適(shi)度調(diao)節外(wai)(wai)匯(hui)市場(chang)供求(qiu)，有(you)助于平穩市場(chang)預(yu)期。

　　植(zhi)信投資(zi)首席經濟學(xue)家(jia)兼研究院院長連平表示，通過此次外匯(hui)存款準備金(jin)(jin)率較大比例的(de)調(diao)整(zheng)可以適度抽緊市(shi)場(chang)的(de)外匯(hui)流動性(xing)，減(jian)少金(jin)(jin)融機(ji)構手中外匯(hui)資(zi)金(jin)(jin)對市(shi)場(chang)上的(de)供給。這是央行應對人(ren)民幣升(sheng)值而(er)出手的(de)重要間接調(diao)節舉措(cuo)。

　　近期人民幣(bi)匯(hui)率(lv)的節節攀升也引發熱議：有人提(ti)出，通過人民幣(bi)匯(hui)率(lv)升值來應(ying)對(dui)輸入性通脹；有人猜測，央行要放(fang)棄匯(hui)率(lv)穩(wen)定的目標……

　　針對人(ren)民(min)幣匯率走(zou)勢，國(guo)務院金融委與(yu)央行(xing)分(fen)別(bie)于5月(yue)21日(ri)、23日(ri)相繼發聲，傳遞出(chu)“保持人(ren)民(min)幣匯率在合(he)理均(jun)衡水(shui)平上的基本穩定”的明確信號(hao)。隨(sui)后，5月(yue)27日(ri)，全國(guo)外匯市場自律機制第七次工作(zuo)會議(yi)強(qiang)調，匯率不能作(zuo)為(wei)(wei)工具(ju)，既不能用(yong)來(lai)(lai)貶值(zhi)刺激出(chu)口，也不能用(yong)來(lai)(lai)升值(zhi)抵消(xiao)大宗商品價格(ge)上漲影響(xiang)。關(guan)鍵是管理好預期(qi)，堅決打擊各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預期(qi)的行(xing)為(wei)(wei)。

　　“央(yang)行(xing)已在有意向炒作升值的(de)投(tou)資(zi)者(zhe)發出警告，必要時可能會果斷出手，采取有力措(cuo)施(shi)應對。此次(ci)上(shang)調(diao)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)(lv)說明央(yang)行(xing)言出必行(xing)。”管濤分析，以往央(yang)行(xing)調(diao)整人民幣存(cun)(cun)(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)(lv)一般每次(ci)調(diao)整0.5個百(bai)分點(dian)，此次(ci)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)(lv)上(shang)調(diao)幅度(du)為2個百(bai)分點(dian)，明顯(xian)超出以往人民幣存(cun)(cun)(cun)款(kuan)準(zhun)備(bei)金(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)調(diao)整幅度(du)，力度(du)較(jiao)大，彰顯(xian)了調(diao)控決(jue)心(xin)。

　　未來人民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)(hui)率走勢(shi)如何？連平(ping)表示，人民(min)幣(bi)對美(mei)元(yuan)(yuan)匯(hui)(hui)(hui)率雖然(ran)受到美(mei)元(yuan)(yuan)指數變化的(de)影響，但決(jue)(jue)定兩者(zhe)匯(hui)(hui)(hui)率的(de)基本因(yin)(yin)素或者(zhe)決(jue)(jue)定因(yin)(yin)素仍是中美(mei)兩國(guo)(guo)經(jing)濟基本面。未來一(yi)個時期，中國(guo)(guo)經(jing)濟增長將保持中高(gao)速水(shui)平(ping)，國(guo)(guo)際收(shou)支(zhi)仍將出(chu)現雙順(shun)差，中國(guo)(guo)利率水(shui)平(ping)仍將高(gao)于美(mei)國(guo)(guo)等一(yi)系(xi)列(lie)因(yin)(yin)素，決(jue)(jue)定了人民(min)幣(bi)匯(hui)(hui)(hui)率仍維(wei)持相(xiang)對強勢(shi)地位。但一(yi)系(xi)列(lie)因(yin)(yin)素或變量仍有可能推動美(mei)元(yuan)(yuan)階段性(xing)升值和人民(min)幣(bi)階段性(xing)貶值，從而形成雙向波動的(de)格局。

　　周茂華表(biao)示，人民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)深化改革效果顯著(zhu)，國(guo)內(nei)經濟穩步復蘇、通脹溫和可(ke)控，美(mei)聯(lian)儲(chu)政策“收水”是大(da)方向，加之近期國(guo)內(nei)監(jian)管部門接連提示風險、穩定市(shi)場預(yu)期，預(yu)計后續(xu)人民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)有望繼續(xu)在合理(li)均衡(heng)水平(ping)附近運行，呈(cheng)現雙向波動格局。

　　“此次(ci)央行(xing)沒(mei)有(you)使(shi)用外匯風(feng)險準備金(jin)等過去幾年(nian)常用的政策，而是動用了(le)外匯存(cun)款準備金(jin)率這一以往較(jiao)少使(shi)用的工具(ju)(ju)，說(shuo)明央行(xing)工具(ju)(ju)箱中的工具(ju)(ju)還很(hen)多(duo)，央行(xing)自由選擇的空間很(hen)大。未來(lai)如(ru)果外匯市場(chang)出(chu)現明顯的投機跡象，其他宏觀審慎(shen)工具(ju)(ju)還會(hui)不(bu)斷(duan)推出(chu)。”管濤表示。