近日，國家發展改革委產業司主持召開鋼鐵、有色金屬、建材行業碳(tan)達(da)(da)峰工作研討(tao)會，提出(chu)研究制定鋼鐵、有色金(jin)屬(shu)、建(jian)材等行業的碳(tan)達(da)(da)峰方案，結合(he)傳統高(gao)能耗行業實際，推動產(chan)業轉(zhuan)型(xing)升級，提高(gao)能源利用(yong)效率，助力實現碳(tan)達(da)(da)峰碳(tan)中和目標。

　　鋼鐵、有色金屬和(he)建(jian)材制造業(ye)都被視(shi)為傳統高能耗行業(ye)，隨著相關(guan)標(biao)準(zhun)的制定和(he)綠色環保產(chan)業(ye)鏈的建(jian)立(li)，推進碳(tan)(tan)達峰(feng)碳(tan)(tan)中和(he)目標(biao)的實(shi)現勢必倒逼企業(ye)加快向低碳(tan)(tan)、近零(ling)碳(tan)(tan)、零(ling)碳(tan)(tan)深度轉型。

　　那(nei)么(me)，在轉型過程中(zhong)對(dui)相關企業(ye)(ye)的影響將體現在哪些(xie)方面？這些(xie)行(xing)業(ye)(ye)是(shi)否會進入一(yi)輪新的漲(zhang)價周(zhou)期？市場集(ji)中(zhong)度將會呈現怎樣的變化？相關板(ban)塊的投資價值將如何體現？帶著種(zhong)種(zhong)疑(yi)問，《證券(quan)日報》記者對(dui)多位業(ye)(ye)內人士進行(xing)了深入采訪。

　　年內普鋼價格指數 

　　已上漲7.59% 

　　世界鋼鐵(tie)協會統計數據顯示，全(quan)球平(ping)均每生產(chan)1噸鋼會排(pai)放1.8噸二氧(yang)化碳(tan)。我國(guo)作為鋼鐵(tie)生產(chan)大國(guo)，鋼鐵(tie)行(xing)業(ye)碳(tan)排(pai)放量占全(quan)國(guo)碳(tan)排(pai)放總量約15%。

　　“在一系列政策驅動下(xia)，鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)亟需實(shi)施低碳轉(zhuan)型。從生產端來(lai)看，需要我國鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)從優化(hua)原燃(ran)料結(jie)構(gou)(gou)、突破關鍵性低碳技術(shu)、強化(hua)節(jie)能(neng)及能(neng)效提(ti)升等(deng)三大方(fang)面進行(xing)切實(shi)推進，從而(er)構(gou)(gou)建更高(gao)水(shui)平(ping)的(de)供需動態(tai)平(ping)衡(heng)，最終(zhong)打造出循環經濟(ji)產業(ye)鏈(lian)。”道智投資(zi)執行(xing)董事康道志(zhi)在接受《證券日報》記(ji)者采(cai)訪時(shi)表示(shi)，目(mu)前，我國鋼(gang)鐵生產主要是高(gao)爐—轉(zhuan)爐的(de)長流程生產工藝，碳排放(fang)量占全球鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)的(de)60%以上(shang)。根據(ju)我國碳達峰碳中和(he)目(mu)標(biao)節(jie)點，工信部將明確鋼(gang)鐵等(deng)重點行(xing)業(ye)碳達峰行(xing)動方(fang)案和(he)路線圖。

　　今年(nian)以(yi)來，受碳(tan)(tan)達峰碳(tan)(tan)中和目標(biao)消息(xi)刺激(ji)，國內鋼(gang)材價格(ge)普遍(bian)呈(cheng)現出震蕩向(xiang)上的趨(qu)勢。相關數據顯示，截至3月19日，今年(nian)以(yi)來，我國普鋼(gang)相對價格(ge)指數上漲(zhang)了(le)12.6個(ge)百(bai)分點，漲(zhang)幅約7.59%。

　　對此，睿灃資產總(zong)經理趙欽(qin)峰在接受《證券日報(bao)》記者采訪(fang)時表(biao)示(shi)，在碳(tan)達峰碳(tan)中和目標大背景(jing)下，2020年(nian)12月(yue)份以來，工信(xin)部多次發聲要求2021年(nian)鋼(gang)鐵(tie)產量同比下降，這是行業供給收縮的重大信(xin)號。

　　“此次政(zheng)策可類(lei)比(bi)于鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)新一(yi)輪(lun)的(de)(de)‘供(gong)給側結構性改革(ge)’，內蒙古、江蘇、上(shang)海、湖南、河北(bei)等省(sheng)（區、市）相繼出臺相關涉及鋼(gang)鐵的(de)(de)碳達(da)峰(feng)政(zheng)策。當前政(zheng)策若嚴格執行(xing)將(jiang)會(hui)影響到鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)現(xian)有的(de)(de)供(gong)需(xu)格局，另外鋼(gang)材(cai)(cai)成(cheng)材(cai)(cai)的(de)(de)降庫(ku)拐(guai)點已經到來(lai)，而在供(gong)應端(duan)增(zeng)量受限、需(xu)求(qiu)端(duan)回(hui)升空(kong)間較大的(de)(de)情況下(xia)，預計后期(qi)降庫(ku)速度將(jiang)加快，鋼(gang)材(cai)(cai)現(xian)貨價格或(huo)繼續震蕩上(shang)行(xing)。”趙欽峰(feng)說。

　　伴隨著碳(tan)達峰(feng)碳(tan)中和目標的逐(zhu)步落實以(yi)及鋼材價(jia)格的震蕩向上(shang)(shang)，A股(gu)鋼鐵(tie)板塊也(ye)迎來(lai)了(le)不小的上(shang)(shang)漲(zhang)，東方(fang)財富(fu)Choice金融終(zhong)端數(shu)據顯(xian)示，年初以(yi)來(lai)截至3月22日，A股(gu)鋼鐵(tie)指數(shu)（801007.EI）漲(zhang)幅為24.17%，遠遠超(chao)過了(le)同(tong)期(qi)大(da)盤指數(shu)。

　　私募排排網研(yan)究員葉遠聲在接(jie)受《證(zheng)券日(ri)(ri)報(bao)》記者(zhe)采(cai)訪時表示，從供給(gei)端來(lai)(lai)(lai)看(kan)，伴隨著(zhu)碳達峰碳中(zhong)和(he)目標的工作推(tui)進(jin)，給(gei)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業的環保治理帶來(lai)(lai)(lai)了(le)更加(jia)嚴酷考驗，部分(fen)地區的鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產量已經出現了(le)明(ming)顯下(xia)降，供給(gei)端收縮情(qing)況(kuang)日(ri)(ri)益加(jia)劇(ju)。未(wei)來(lai)(lai)(lai)，隨著(zhu)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)供給(gei)側結(jie)構性改革(ge)的持續推(tui)進(jin)，對(dui)供給(gei)端的壓制(zhi)力度(du)勢(shi)必有(you)增無減。從投資價值的角度(du)來(lai)(lai)(lai)看(kan)，相對(dui)看(kan)好(hao)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)板塊(kuai)，供需端矛(mao)盾推(tui)動了(le)鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)盈(ying)利(li)能力上升。另外，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)股的高(gao)分(fen)紅(hong)和(he)低估(gu)值使得鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)股具有(you)較高(gao)的防御價值。

　　趙欽峰表示，鋼鐵板塊(kuai)的大漲可(ke)歸結為碳達峰碳中和(he)目標要求下的限產、減產。鋼材(cai)受益(yi)于(yu)順周期(qi)需求，相關企業(ye)盈利預期(qi)向好，再加上估值較低，短(duan)期(qi)利好鋼鐵股的估值提升。

　　展(zhan)望后(hou)市，趙欽峰認為，短期壓降粗(cu)鋼(gang)產量(liang)，將(jiang)給(gei)普鋼(gang)板塊帶(dai)來(lai)階段性供需錯(cuo)配的預期，而提高全(quan)廢鋼(gang)短流程(cheng)工藝(yi)占比，也將(jiang)帶(dai)來(lai)相關配套耗材企業(ye)(ye)投(tou)資(zi)機會。長(chang)期來(lai)看，實現(xian)產業(ye)(ye)綠色轉型(xing)升(sheng)級(ji)利(li)好鋼(gang)鐵行業(ye)(ye)龍頭企業(ye)(ye)。

　　有色金屬低碳轉型成本上漲 

　　將傳導至下游 

　　根據中國(guo)有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)工(gong)業(ye)(ye)協會統計，2020年我國(guo)十種(zhong)有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)產量(liang)首次突破(po)6000萬噸(dun)達到6168萬噸(dun)，有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)行業(ye)(ye)的二(er)氧化(hua)碳總排放(fang)量(liang)約6.5億噸(dun)，占全國(guo)總排放(fang)量(liang)的6.5%。其(qi)中，鋁冶(ye)煉行業(ye)(ye)排放(fang)占比77%左右，銅鉛鋅等其(qi)他有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)冶(ye)煉業(ye)(ye)約占9%，銅鋁壓延(yan)加工(gong)業(ye)(ye)約占10%。

　　有(you)色金屬(shu)行業(ye)(ye)作(zuo)為力爭率先碳(tan)(tan)(tan)達(da)峰(feng)的(de)(de)原材料工(gong)業(ye)(ye)之一(yi)，“十四(si)五”期(qi)間(jian)將(jiang)全(quan)(quan)面(mian)(mian)加快(kuai)綠色低碳(tan)(tan)(tan)轉型，為我(wo)國(guo)總體(ti)實(shi)現碳(tan)(tan)(tan)達(da)峰(feng)作(zuo)出貢獻(xian)。全(quan)(quan)國(guo)政協常委、中(zhong)國(guo)有(you)色金屬(shu)工(gong)業(ye)(ye)協會黨委書記葛紅林(lin)在(zai)(zai)今年(nian)全(quan)(quan)國(guo)兩會期(qi)間(jian)表示(shi)，碳(tan)(tan)(tan)達(da)峰(feng)、碳(tan)(tan)(tan)中(zhong)和(he)行動(dong)，給我(wo)國(guo)有(you)色金屬(shu)工(gong)業(ye)(ye)發展帶來了機遇(yu)與(yu)挑(tiao)戰。一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，將(jiang)推(tui)動(dong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)加快(kuai)綠色轉型，加強技術創新；以鋁代鋼的(de)(de)輕量化節能(neng)優(you)勢(shi)將(jiang)進一(yi)步(bu)凸顯，對應用(yong)領域的(de)(de)碳(tan)(tan)(tan)達(da)峰(feng)、碳(tan)(tan)(tan)中(zhong)和(he)提供支撐。另(ling)一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)在(zai)(zai)推(tui)進碳(tan)(tan)(tan)達(da)峰(feng)的(de)(de)同時，也將(jiang)快(kuai)速地壓減碳(tan)(tan)(tan)峰(feng)值水平，為碳(tan)(tan)(tan)中(zhong)和(he)作(zuo)出貢獻(xian)。

　　上海鋼聯有色(se)金(jin)屬(shu)分析師孫克文(wen)在(zai)接受《證券日報》記者采(cai)訪時表示，有色(se)金(jin)屬(shu)產(chan)業要(yao)發展低碳經濟提(ti)升能源利用(yong)效率，首先(xian)要(yao)從供給側(ce)優化產(chan)業結構，淘(tao)汰落后(hou)產(chan)能，提(ti)升產(chan)能利用(yong)率，提(ti)高工(gong)藝水平，減少(shao)供應(ying)環節(jie)；其次要(yao)從需(xu)求側(ce)加(jia)大產(chan)成品風險控(kong)制，減少(shao)物流(liu)能耗；最后(hou)需(xu)要(yao)整個產(chan)業鏈的延伸，縮減交易環節(jie)，把供應(ying)端(duan)庫存逐漸轉移到金(jin)屬(shu)加(jia)工(gong)材(cai)上。

　　為實現有色(se)金(jin)屬產(chan)業的(de)綠色(se)低碳轉型(xing)，無論從供給(gei)側、需求側還(huan)是中間物流環(huan)節(jie)提升(sheng)生(sheng)產(chan)工藝，都會一定(ding)程度上提高生(sheng)產(chan)成本，尤(you)其(qi)是隨著國內土地和勞動(dong)力等要素價格的(de)上升(sheng)，以及環(huan)保壓力的(de)增(zeng)加，都帶來有色(se)金(jin)屬的(de)漲價預期(qi)。

　　對(dui)此，孫克(ke)文認為，有色(se)金屬(shu)(shu)產(chan)業(ye)鏈之間價(jia)(jia)格關聯度較高，上游生產(chan)成本加(jia)大，其(qi)加(jia)工材和終端產(chan)成品價(jia)(jia)格也將受到(dao)影響。漲(zhang)價(jia)(jia)預(yu)期(qi)下國內有色(se)金屬(shu)(shu)產(chan)業(ye)大概率會出現全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)再轉(zhuan)移現象。微觀看(kan)，會增加(jia)企業(ye)轉(zhuan)移成本；宏觀看(kan)，有可能再一(yi)次影響全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)貿易(yi)流(liu)向和全(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經濟(ji)增長。

　　孫(sun)克文說：“對于(yu)(yu)有色金(jin)(jin)屬的(de)(de)上游原(yuan)料企(qi)業來說，產(chan)業低(di)碳升(sheng)級造成(cheng)(cheng)(cheng)的(de)(de)漲價(jia)(jia)因素是(shi)利(li)大(da)于(yu)(yu)弊(bi)的(de)(de)。對于(yu)(yu)中(zhong)間(jian)冶煉行業來講(jiang)利(li)弊(bi)皆有，弊(bi)端是(shi)提高了原(yuan)料成(cheng)(cheng)(cheng)本，加(jia)大(da)了企(qi)業周轉資金(jin)(jin)，而利(li)端是(shi)其產(chan)成(cheng)(cheng)(cheng)品價(jia)(jia)格也將跟(gen)漲，在其風控和加(jia)工費(fei)(fei)控制良好的(de)(de)前提下，其利(li)潤(run)也是(shi)增加(jia)的(de)(de)。對于(yu)(yu)終端來講(jiang)，價(jia)(jia)格上漲是(shi)弊(bi)大(da)于(yu)(yu)利(li)的(de)(de)，原(yuan)料成(cheng)(cheng)(cheng)本上升(sheng)，而消費(fei)(fei)端價(jia)(jia)格跟(gen)漲滯后，利(li)潤(run)預計會大(da)幅縮減甚至虧損(sun)。”

　　看懂研(yan)究(jiu)院高級研(yan)究(jiu)員程(cheng)宇對(dui)《證(zheng)券日報(bao)》記者表(biao)示，有色金屬產業(ye)在轉(zhuan)型升級過程(cheng)中大概率(lv)會提升成本，同時會減(jian)少供(gong)給，如(ru)果疊加(jia)通脹周期，會對(dui)下游產業(ye)造成利潤擠壓，下游面(mian)臨(lin)終端需求(qiu)不足的困境。應(ying)對(dui)這(zhe)種局面(mian)，就需要(yao)壓縮基建、房地(di)產固投等(deng)減(jian)少需求(qiu)，這(zhe)樣雖然可以對(dui)沖影(ying)響，但也會影(ying)響經濟增長動力。

　　建材環保材料 

　　高成本問題待解 

　　天(tian)津新型建筑材料(liao)公司研究所(suo)的報告顯示，我國建材工業每年消(xiao)(xiao)耗(hao)原材料(liao)50億(yi)噸(dun)，消(xiao)(xiao)耗(hao)煤(mei)炭2.3億(yi)噸(dun)，約占全(quan)國能源總(zong)消(xiao)(xiao)耗(hao)的15.8%，廢氣排(pai)放量(liang)1.096億(yi)立方米(mi)。水泥(ni)、石灰與傳統墻體材料(liao)等(deng)排(pai)放一(yi)氧(yang)化(hua)碳約為6.6億(yi)噸(dun)，占全(quan)國工業一(yi)氧(yang)化(hua)碳排(pai)放量(liang)的40%左右。

　　“目前綠色建材行(xing)業尚處于探索和發展(zhan)初期階段，需(xu)要相關(guan)(guan)政策進(jin)一步扶(fu)持，并統一標準。綠色建材和環保(bao)材料還面臨成本高、終(zhong)端價格高等情(qing)況(kuang)，很多(duo)材料無法大規模普及(ji)。”尚品宅配(pei)相關(guan)(guan)負責人告(gao)訴《證券(quan)日報(bao)》記者。

　　隨著(zhu)碳(tan)達峰碳(tan)中和目標的(de)(de)(de)提出，我國各地加速落后產(chan)能(neng)(neng)淘(tao)汰，高(gao)(gao)能(neng)(neng)耗建材產(chan)業(ye)的(de)(de)(de)生(sheng)存空間也越來(lai)越小(xiao)。高(gao)(gao)能(neng)(neng)耗建材產(chan)業(ye)中率先走上產(chan)業(ye)轉(zhuan)型或產(chan)業(ye)升級之路的(de)(de)(de)企業(ye)，有望(wang)較早地擺(bai)脫成本上漲(zhang)的(de)(de)(de)泥潭。

　　中南財(cai)經政法大學教(jiao)授葉青接(jie)受(shou)《證券日(ri)報(bao)》記(ji)者(zhe)采(cai)訪時表示，替代綠(lv)色原材料，成本會有所增加，但是(shi)這是(shi)值得的。建(jian)(jian)議建(jian)(jian)材的各個細分行業都梳理自己的含碳(tan)量(liang)，加速向綠(lv)色環保深(shen)度轉型，采(cai)取減碳(tan)行動，推(tui)廣低碳(tan)排放(fang)先進(jin)適用技術(shu)。

　　隨著企業轉(zhuan)型及產(chan)業升級，綠色(se)建材產(chan)業將迎來(lai)巨大的發展空間。

　　北京特億陽光新能源總裁祁海坤對《證券日報》記者表示：“2021年是‘十四五’可再生能源發展規劃開啟年，太陽能光伏發電(dian)在(zai)可再生能(neng)(neng)源(yuan)中(zhong)有很大發展(zhan)潛(qian)力。物聯(lian)網、大數據、人工智能(neng)(neng)等新技術的應(ying)(ying)用(yong)，促進(jin)‘光伏(fu)+鋰電(dian)池(chi)儲能(neng)(neng)’、‘風光水火儲一體化(hua)’的綜合能(neng)(neng)源(yuan)應(ying)(ying)用(yong)方式(shi)的快速發展(zhan)，不再是以(yi)往單(dan)一的能(neng)(neng)源(yuan)供(gong)應(ying)(ying)時代(dai)。涵(han)蓋(gai)家電(dian)、家居、建材在(zai)內的制(zhi)造業(ye)迎來廣闊(kuo)的應(ying)(ying)用(yong)空間和發展(zhan)潛(qian)力。”