2020年12月份全球制造業PMI為(wei)55.2%，較(jiao)上月上升(sheng)1.3個(ge)百(bai)分點，連續6個(ge)月保持在50%以上。2020年(nian)(nian)，受疫情(qing)影響，全(quan)球(qiu)制(zhi)(zhi)造業(ye)增(zeng)速有所放(fang)緩，全(quan)球(qiu)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI全(quan)年(nian)(nian)均(jun)(jun)值為(wei)49.7%，較(jiao)2019年(nian)(nian)同(tong)期下降0.4個(ge)百(bai)分點。在持續疫情(qing)防控與政策刺(ci)激的推動下，2020年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)制(zhi)(zhi)造業(ye)有所恢復(fu)，四(si)季度(du)恢復(fu)態(tai)勢進(jin)一步增(zeng)強(qiang)。2020年(nian)(nian)四(si)季度(du)，全(quan)球(qiu)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI均(jun)(jun)值為(wei)54.5%，較(jiao)三季度(du)上升(sheng)2.3個(ge)百(bai)分點。分區域看，2020年(nian)(nian)四(si)季度(du)，亞(ya)洲(zhou)(zhou)和歐(ou)洲(zhou)(zhou)、美洲(zhou)(zhou)和非洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較(jiao)三季度(du)均(jun)(jun)有不(bu)同(tong)程度(du)上升(sheng)。

展望2021年，全球制造業增速較2020年將會有所加快，復蘇趨勢或將有所增強。各主要世界機構預測2021年全球經濟增長率(lv)在5-6%之間。

2021年，有(you)利于經濟復(fu)蘇的支(zhi)撐(cheng)因(yin)素表現在(zai)：一是(shi)疫(yi)苗研(yan)發有(you)實質(zhi)性(xing)進(jin)展，隨著各國疫(yi)苗接種范圍的擴(kuo)大，疫(yi)情對經濟的影響將會(hui)有(you)所削弱；二(er)是(shi)世界各國貨幣寬松主基調(diao)不會(hui)改變，財政政策的刺激力度在(zai)短期內也將維持，對世界經濟增(zeng)長起到托底作用；三是(shi)疫(yi)情防(fang)(fang)控已經常(chang)態化，各國在(zai)防(fang)(fang)控疫(yi)情上積累了經驗，防(fang)(fang)控措施更具有(you)針(zhen)對性(xing)，會(hui)盡可能平衡疫(yi)情防(fang)(fang)控與經濟恢(hui)復(fu)之(zhi)間的關系；四是(shi)疫(yi)情倒逼轉型升級，國家間的合作在(zai)增(zeng)強。RCEP以及中(zhong)歐投資協定的簽訂，都意味(wei)著全球經濟合作在(zai)2021年會(hui)繼續推進(jin)全球經濟復(fu)蘇。

但(dan)也(ye)要看到疫情對全球經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)仍在(zai)(zai)持(chi)(chi)續，經(jing)(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)仍面(mian)臨(lin)挑戰。一是(shi)疫情發展(zhan)變化仍有不確定性，如(ru)果持(chi)(chi)續擴(kuo)散必將延緩經(jing)(jing)濟(ji)恢(hui)復(fu)進度；二(er)是(shi)持(chi)(chi)續的(de)(de)(de)政策刺激使(shi)得(de)高(gao)(gao)負債(zhai)、高(gao)(gao)赤字狀態持(chi)(chi)續存在(zai)(zai)，通(tong)脹壓力也(ye)有所提升，這些對經(jing)(jing)濟(ji)復(fu)蘇(su)將產生(sheng)抑制作用。根據IMF預測，2020年全球公共債(zhai)務(wu)將升至GDP的(de)(de)(de)101%，創歷史最高(gao)(gao)。

分(fen)區域來看，呈(cheng)現如下特(te)點(dian)：

非洲制造業持續放緩

PMI較上月下降

2020年12月份，非洲(zhou)(zhou)制造業(ye)(ye)PMI為(wei)50.4%，較上月下降0.8個百分(fen)點，但仍在50%以上，表(biao)明(ming)非洲(zhou)(zhou)制造業(ye)(ye)增速延續(xu)放緩趨勢，但仍保(bao)持(chi)恢(hui)復態(tai)勢。2020年四(si)季(ji)度(du)，非洲(zhou)(zhou)制造業(ye)(ye)PMI均值為(wei)52%，較三季(ji)度(du)上升(sheng)1.3個百分(fen)點，表(biao)明(ming)2020年四(si)季(ji)度(du)非洲(zhou)(zhou)制造業(ye)(ye)整體(ti)仍呈現加快恢(hui)復趨勢。

預計2021年(nian)，在(zai)全球(qiu)(qiu)經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇的帶動(dong)下(xia)，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟恢(hui)復(fu)態勢會有所增強(qiang)。IMF預計，2021年(nian)撒哈(ha)拉以(yi)南非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)地區(qu)(qu)經(jing)(jing)(jing)濟有望回(hui)升至3.1%的增長水(shui)平(ping)。非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)受疫情(qing)(qing)影響(xiang)相(xiang)對歐美偏(pian)弱，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟發展(zhan)更(geng)多要依(yi)賴(lai)(lai)全球(qiu)(qiu)經(jing)(jing)(jing)濟的恢(hui)復(fu)程(cheng)(cheng)度。2021年(nian)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)大陸自由(you)貿(mao)易區(qu)(qu)正(zheng)式(shi)運行(xing)將為(wei)(wei)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟復(fu)蘇帶來希望，有利(li)于強(qiang)化非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)區(qu)(qu)域供應鏈(lian)穩(wen)定(ding)，為(wei)(wei)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)擺(bai)脫外(wai)部依(yi)賴(lai)(lai)提供了(le)有利(li)條件。為(wei)(wei)了(le)應對疫情(qing)(qing)影響(xiang)，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)主要國家在(zai)穩(wen)就業(ye)和基礎建(jian)設投資以(yi)及改(gai)善(shan)營商環境等方(fang)面均加(jia)大投入，將會在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)(cheng)度上支撐非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)恢(hui)復(fu)經(jing)(jing)(jing)濟。

亞洲制造業恢復加快

PMI延續上升走勢

2020年12月(yue)份，亞洲(zhou)制造業(ye)(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升0.3個(ge)百(bai)分點至52.1%，再(zai)創年內(nei)(nei)新高(gao)，連續3個(ge)月(yue)穩定在51%以上(shang)，連續8個(ge)月(yue)環比上(shang)升。四季(ji)(ji)度(du)(du)，亞洲(zhou)制造業(ye)(ye)PMI均(jun)(jun)值(zhi)為51.8%，較(jiao)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)上(shang)升1.9個(ge)百(bai)分點，升幅(fu)明顯，亞洲(zhou)制造業(ye)(ye)呈現(xian)加快恢(hui)復(fu)態勢。中國制造業(ye)(ye)的(de)持(chi)(chi)續向好復(fu)蘇有力(li)支撐了亞洲(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)恢(hui)復(fu)。四季(ji)(ji)度(du)(du)，中國制造業(ye)(ye)PMI均(jun)(jun)值(zhi)為51.8%，較(jiao)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)上(shang)升0.6個(ge)百(bai)分點，反映經(jing)(jing)濟(ji)恢(hui)復(fu)情(qing)況(kuang)的(de)重要分項指(zhi)(zhi)數如生產指(zhi)(zhi)數、新訂單指(zhi)(zhi)數、采(cai)購(gou)量指(zhi)(zhi)數和從業(ye)(ye)人員指(zhi)(zhi)數等，其四季(ji)(ji)度(du)(du)均(jun)(jun)值(zhi)都明顯高(gao)于(yu)三(san)季(ji)(ji)度(du)(du)均(jun)(jun)值(zhi)，表明四季(ji)(ji)度(du)(du)中國經(jing)(jing)濟(ji)恢(hui)復(fu)力(li)度(du)(du)持(chi)(chi)續加大(da)。預(yu)計2021年，在中國經(jing)(jing)濟(ji)加快恢(hui)復(fu)的(de)帶動下(xia)，亞洲(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)有望(wang)實現(xian)較(jiao)快復(fu)蘇。世界主要機構(gou)預(yu)測，2021年中國經(jing)(jing)濟(ji)增速將(jiang)(jiang)達到8%左右。RCEP的(de)成立，也將(jiang)(jiang)為促進亞洲(zhou)區域內(nei)(nei)的(de)經(jing)(jing)貿(mao)往來(lai)，推(tui)進亞洲(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)復(fu)蘇提供更(geng)好的(de)支撐作用(yong)。

歐洲制造業恢復加快

PMI有所回升

2020年12月(yue)份，歐(ou)洲制造(zao)(zao)(zao)業PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)回升1.6個百分點至54.4%，表明歐(ou)洲制造(zao)(zao)(zao)業恢復有所加快。四季度(du)(du)歐(ou)洲制造(zao)(zao)(zao)業PMI均值為53.6%較(jiao)(jiao)(jiao)三(san)季度(du)(du)上升1.4個百分點，表明四季度(du)(du)歐(ou)洲制造(zao)(zao)(zao)業呈(cheng)現(xian)較(jiao)(jiao)(jiao)快恢復態勢。由于歐(ou)洲各國在(zai)疫情防(fang)控(kong)上主要針對(dui)服務業，制造(zao)(zao)(zao)業受(shou)到影(ying)響(xiang)相對(dui)較(jiao)(jiao)(jiao)小，所以(yi)制造(zao)(zao)(zao)業恢復得以(yi)加快。

由于疫情對歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)各國的(de)影(ying)響仍(reng)在(zai)持續，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)復蘇仍(reng)存在(zai)不確定。持續寬(kuan)松的(de)貨幣政(zheng)策，也使得歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)金融穩定風險在(zai)升高，銀行為(wei)(wei)(wei)了保證資本充足(zu)率，貸款審(shen)批會趨于謹慎，也不利于經(jing)濟(ji)的(de)恢復。歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央行為(wei)(wei)(wei)了繼續加大對經(jing)濟(ji)的(de)支持力(li)度，繼續加碼(ma)量化寬(kuan)松，將緊急資產購(gou)買計(ji)劃規(gui)模擴大至1.85萬億歐(ou)(ou)(ou)元，并將購(gou)債時間(jian)延長至2022年(nian)(nian)3月或更(geng)久。中歐(ou)(ou)(ou)投資協定也為(wei)(wei)(wei)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)復蘇帶來了機遇(yu)。預(yu)(yu)計(ji)2021年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)疫情對歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)的(de)影(ying)響依然較大，下半年(nian)(nian)隨著疫苗接種面積的(de)擴大，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)會出現較為(wei)(wei)(wei)明顯(xian)的(de)復蘇。歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)委員會2020年(nian)(nian)11月發布的(de)秋(qiu)季經(jing)濟(ji)預(yu)(yu)測報告指出，2021年(nian)(nian)歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)27國GDP預(yu)(yu)計(ji)增長4.1%。歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)預(yu)(yu)計(ji)到(dao)2022年(nian)(nian)才能(neng)恢復到(dao)疫情前(qian)水平。

美洲制造業加快恢復

PMI較上月上升

2020年12月份，美洲制造(zao)業(ye)PMI為(wei)59.6%，較上(shang)月上(shang)升2.5個百分(fen)點，表明(ming)(ming)美洲制造(zao)業(ye)增速較上(shang)月有所(suo)加快(kuai)。四季度(du)，美洲制造(zao)業(ye)均(jun)值為(wei)58.5%，較三季度(du)上(shang)升3.5個百分(fen)點，表明(ming)(ming)四季度(du)美洲制造(zao)業(ye)恢復態勢較三季度(du)有所(suo)增強(qiang)。

展(zhan)望2021年(nian)，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)(de)恢復(fu)(fu)態勢仍是(shi)左(zuo)右美(mei)(mei)(mei)洲經(jing)濟(ji)(ji)(ji)發展(zhan)的(de)(de)重要(yao)因素(su)。美(mei)(mei)(mei)聯儲預(yu)測，2021年(nian)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增(zeng)速為(wei)4.2%。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)有望出現一定程度(du)的(de)(de)反彈，從而帶動美(mei)(mei)(mei)洲經(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢復(fu)(fu)。但(dan)當前(qian)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)疫(yi)(yi)情狀(zhuang)況仍不容樂觀，直(zhi)接沖擊(ji)(ji)來(lai)自于就業(ye)。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)勞工部(bu)公(gong)布的(de)(de)數據顯(xian)示，2020年(nian)11月份新(xin)增(zeng)就業(ye)人數為(wei)24.5萬人，是(shi)迄今為(wei)止(zhi)復(fu)(fu)蘇速度(du)最慢(man)的(de)(de)一次(ci)。第二波疫(yi)(yi)情的(de)(de)沖擊(ji)(ji)，也使得(de)2021年(nian)上半年(nian)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢復(fu)(fu)存在變數。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)商業(ye)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)協會近(jin)期發布的(de)(de)調查顯(xian)示，73%的(de)(de)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)學家預(yu)計(ji)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)將于2021年(nian)下半年(nian)恢復(fu)(fu)到疫(yi)(yi)情前(qian)水平。

為(wei)(wei)了繼(ji)續(xu)推動經(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)會已經(jing)就約9000億(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元的經(jing)濟(ji)(ji)紓困計劃和(he)1.4萬億(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元的財政預(yu)算案達成(cheng)一(yi)致，將為(wei)(wei)企業、家(jia)庭、政府提(ti)供更多(duo)資金(jin)應對疫(yi)情，有助于避免美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)再次(ci)陷入衰退，但尚未正式(shi)出臺(tai)(tai)。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲(chu)也將為(wei)(wei)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇繼(ji)續(xu)提(ti)供寬松貨幣政策支(zhi)持。美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)疫(yi)情恢(hui)復(fu)的速度和(he)程(cheng)度完全取決于疫(yi)情對美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)的沖擊程(cheng)度以及刺激(ji)政策出臺(tai)(tai)的時間(jian)，出臺(tai)(tai)越早越有利(li)于美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)。如(ru)果(guo)疫(yi)情在一(yi)季度能夠得到有效控制，則2021年(nian)(nian)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)會出現較為(wei)(wei)明(ming)顯的恢(hui)復(fu)。市(shi)場普遍預(yu)期，2021年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)仍將受疫(yi)情影響(xiang)有所承壓(ya)，下半年(nian)(nian)會有較為(wei)(wei)明(ming)顯的恢(hui)復(fu)。