本周開始8月份的經濟金融數據將陸續公布。值得關注的是，25家機構已對9月9日即將發布的8月份全國居民消費價格指數（CPI）和(he)工業生產者出(chu)廠價格指(zhi)數（PPI）數據進行了預測。

總體來看，機構預(yu)(yu)測8月份CPI同(tong)(tong)比(bi)增長最小(xiao)值(zhi)(zhi)為(wei)1.5%，最大(da)值(zhi)(zhi)為(wei)4.4%，預(yu)(yu)測增幅(fu)均值(zhi)(zhi)約為(wei)2.4%；預(yu)(yu)測PPI同(tong)(tong)比(bi)增長最小(xiao)值(zhi)(zhi)為(wei)-2.3%，最大(da)值(zhi)(zhi)為(wei)1.6%，預(yu)(yu)測均值(zhi)(zhi)為(wei)同(tong)(tong)比(bi)下降1.8%。

記者梳理發現，今年以來(lai)CPI同比漲幅在年初1月份(fen)(fen)(fen)為5.4%，達(da)到高點后(hou)(hou)持續(xu)回(hui)落至5月份(fen)(fen)(fen)的(de)2.4%。隨后(hou)(hou)6月份(fen)(fen)(fen)、7月份(fen)(fen)(fen)再次(ci)回(hui)升為2.5%、2.7%。按照(zhao)25家機構預測的(de)均值來(lai)看(kan)，8月份(fen)(fen)(fen)CPI同比漲幅大概率重(zhong)回(hui)下行通道。

華(hua)創證(zheng)券首席宏觀分析師(shi)張瑜對《證(zheng)券日報》記(ji)者表示，預(yu)(yu)計8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)CPI回(hui)落至2.4%附近(jin)(jin)，盡管食(shi)品(pin)(pin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)環比上漲(zhang)(zhang)，原油價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)緩慢修(xiu)(xiu)復，但翹(qiao)尾因(yin)素的下行仍(reng)然(ran)占據主(zhu)(zhu)導，拖累CPI重回(hui)下行通道。8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)翹(qiao)尾因(yin)素為(wei)2.22%（前(qian)值2.93%），回(hui)落0.7個百分點。預(yu)(yu)計8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)新漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)(jia)因(yin)素接近(jin)(jin)0.2%。其中主(zhu)(zhu)要歸結于食(shi)品(pin)(pin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的上漲(zhang)(zhang)。8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)食(shi)品(pin)(pin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的上漲(zhang)(zhang)受到供給(gei)端(duan)擾動和需(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)修(xiu)(xiu)復的共同作用。供給(gei)端(duan)，整個8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)華(hua)北強降雨，西南發洪澇，華(hua)東多臺(tai)風，導致蔬菜(cai)受災(zai)，且易(yi)腐(fu)難儲(chu)，也對生豬(zhu)的養殖和運輸造(zao)成阻礙。需(xu)求(qiu)(qiu)端(duan)，開學季(ji)在(zai)即(ji)，中秋國慶雙節臨近(jin)(jin)，備貨需(xu)求(qiu)(qiu)較大。非食(shi)品(pin)(pin)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)，8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)國內汽(qi)油、柴油價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)（標(biao)準品(pin)(pin)）每(mei)噸分別提高(gao)85元和80元。8月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)商品(pin)(pin)和服(fu)務消費雖然(ran)預(yu)(yu)計有(you)所(suo)修(xiu)(xiu)復，但預(yu)(yu)計核(he)心CPI環比依然(ran)略低于季(ji)節平均(jun)水(shui)平。

浙(zhe)商證券研究所發布的數(shu)據顯示，8月(yue)份豬(zhu)肉(rou)價(jia)格維持(chi)高位(wei)。8月(yue)份農業部口徑豬(zhu)肉(rou)批發價(jia)保持(chi)在50元(yuan)/公斤附近，環比7月(yue)份小(xiao)幅上(shang)漲。三季(ji)度(du)是(shi)豬(zhu)肉(rou)消費(fei)旺季(ji)，需(xu)求對(dui)于(yu)豬(zhu)肉(rou)價(jia)格有(you)一(yi)(yi)定支撐；供(gong)給方面，持(chi)續強降(jiang)雨影響屠宰(zai)和(he)運輸，生豬(zhu)供(gong)給受(shou)到一(yi)(yi)定抑(yi)制。

浙商證券首席經濟學家李超對(dui)《證券日報》記者表(biao)示(shi)，豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉價(jia)(jia)(jia)格進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)上(shang)漲的(de)空間有(you)(you)限，一(yi)(yi)方面(mian)，生豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)存(cun)欄(lan)和能(neng)繁(fan)母豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)存(cun)欄(lan)持續(xu)穩健回升(sheng)(sheng)，供給(gei)恢復速率雖(sui)慢(man)但已顯(xian)著好(hao)于去(qu)年同期；另一(yi)(yi)方面(mian)，豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉需求雖(sui)已顯(xian)著回升(sheng)(sheng)，但難以(yi)強于去(qu)年同期水平(ping)。另外(wai)，豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉面(mian)臨較大(da)上(shang)漲壓力時（如單價(jia)(jia)(jia)達到50元附近）會(hui)觸發(fa)政府進(jin)(jin)行中央儲備凍豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉投放，且今(jin)年豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉的(de)進(jin)(jin)口數(shu)量(liang)一(yi)(yi)直保持高(gao)位，額外(wai)的(de)豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉供給(gei)亦有(you)(you)助于穩定豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)價(jia)(jia)(jia)預(yu)期。總的(de)來說，CPI整體保持穩定，食品價(jia)(jia)(jia)格依(yi)然是(shi)CPI環比上(shang)升(sheng)(sheng)的(de)主要動力，豬(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)肉、糧食、鮮(xian)菜價(jia)(jia)(jia)格環比7月份均小幅上(shang)升(sheng)(sheng)。

PPI方面，李超則預測，價格(ge)持續(xu)回(hui)升(sheng)，PPI繼(ji)續(xu)修(xiu)復(fu)(fu)。預計8月份PPI環比上(shang)漲0.5%，同比下降1.8%。8月份，鐵礦石、原(yuan)油(you)、有色(se)金屬等(deng)原(yuan)材料(liao)價格(ge)保(bao)持回(hui)升(sheng)態勢，5月份以來的價格(ge)修(xiu)復(fu)(fu)已經逐漸反映在中(zhong)下游工業品價格(ge)當(dang)中(zhong)，8月份PPI有望(wang)繼(ji)續(xu)向上(shang)改善。

李超表示，5月份以來PMI新訂單指數(shu)連(lian)續上升(sheng)(sheng)(sheng)，需(xu)求(qiu)(qiu)逐(zhu)步企穩向好。未來幾個月基建投資(zi)有望接棒地產成為(wei)工業(ye)品需(xu)求(qiu)(qiu)改(gai)善的(de)主(zhu)引擎。強降雨的(de)擾動(dong)逐(zhu)漸下降，天氣(qi)轉(zhuan)好有利于施工強度(du)的(de)提(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)，部分項(xiang)目可能(neng)為(wei)了跟上項(xiang)目計劃(hua)進(jin)度(du)而(er)適當趕工，災后(hou)重建也(ye)有助(zhu)于基建投資(zi)回升(sheng)(sheng)(sheng)。后(hou)續財(cai)政效率(lv)和支(zhi)出速率(lv)的(de)改(gai)善將有助(zhu)于帶動(dong)基建加(jia)速上行。從近期高頻數(shu)據來看(kan)，螺紋鋼(gang)與水泥(ni)價(jia)格(ge)剪刀差收窄，或表明(ming)基建需(xu)求(qiu)(qiu)已有所(suo)提(ti)振。