8月份國內鋼鐵市場(chang)震蕩上行；鐵礦石(shi)價格(ge)上漲使得(de)成本對后期鋼價的支(zhi)撐力(li)度繼續增(zeng)強；9月(yue)份氣候條件好(hao)轉，金九旺(wang)季來臨(lin)，鋼鐵下(xia)游需求(qiu)將(jiang)有所放(fang)量，鋼鐵市場(chang)供需關系(xi)有望得(de)到改善；但(dan)需警惕中下(xia)旬若需求(qiu)回升不及預(yu)期，市場(chang)或面臨(lin)調整(zheng)壓力(li)，預(yu)計9月(yue)份國內鋼鐵市場(chang)將(jiang)呈(cheng)現沖(chong)高回落運行態勢。

一、八月份國內鋼鐵市場震蕩走強

8月(yue)份受成本支撐及制造業保持韌性帶動，國(guo)內鋼鐵市(shi)場繼(ji)續呈(cheng)現淡季不(bu)淡、震蕩上(shang)(shang)行局面，“板強長(chang)弱”格局延(yan)續。據蘭(lan)格鋼鐵云商平(ping)臺監測數(shu)據顯(xian)示(shi)，截至8月(yue)31日，蘭(lan)格鋼鐵全國(guo)鋼材(cai)綜合(he)價格指(zhi)數(shu)為149.5，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)末(mo)(mo)(mo)上(shang)(shang)升(sheng)2.0%，年(nian)同(tong)比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)3.2%。其(qi)中，建材(cai)價格指(zhi)數(shu)為156.8，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)末(mo)(mo)(mo)上(shang)(shang)升(sheng)1.7%，年(nian)同(tong)比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)2.2%；板材(cai)價格指(zhi)數(shu)為142.4，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)末(mo)(mo)(mo)上(shang)(shang)升(sheng)2.8%，年(nian)同(tong)比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)6.6%；型材(cai)價格指(zhi)數(shu)為151.4，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)末(mo)(mo)(mo)上(shang)(shang)升(sheng)0.5%，年(nian)同(tong)比(bi)下(xia)降3.4%；管材(cai)價格指(zhi)數(shu)為154.0，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)末(mo)(mo)(mo)上(shang)(shang)升(sheng)0.5%，年(nian)同(tong)比(bi)下(xia)降2.9%（詳見圖1）。

從蘭格鋼鐵區域(yu)(yu)價(jia)格指數(shu)來看(kan)，8月份，六大區域(yu)(yu)鋼材價(jia)格均有(you)所上漲(zhang)(zhang)，其(qi)中中南地區漲(zhang)(zhang)幅最大，為2.5%；東北地區漲(zhang)(zhang)幅最小(xiao)，為0.3%；其(qi)他區域(yu)(yu)漲(zhang)(zhang)幅居中，為1.2%-2.1%之間。

蘭(lan)格鋼鐵云商平臺監測(ce)的8大鋼材品(pin)種10大城市均(jun)價顯示，除(chu)H型鋼外(wai)，其他七個品(pin)種均(jun)有所上漲，其中冷軋卷板漲幅(fu)最(zui)大，為5.6%；無縫管(guan)漲幅(fu)最(zui)小，為0.5%；其他品(pin)種漲幅(fu)在1.1%-2.5%之間（詳見(jian)表(biao)1）。

表1 10大(da)(da)城市8大(da)(da)鋼材(cai)品種(zhong)價格(ge)漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、鋼鐵行業供給分析

1、7月份粗鋼日產有所回落 后期仍將保持高位

7月(yue)份，在北方地區下游需(xu)求保持(chi)韌性以(yi)及原料成本較(jiao)為堅挺(ting)的(de)支(zhi)撐(cheng)下，鋼(gang)(gang)鐵市場震(zhen)蕩(dang)上行，鋼(gang)(gang)鐵企業生產(chan)(chan)積極性不(bu)減(jian)，鋼(gang)(gang)鐵產(chan)(chan)量(liang)仍然(ran)維持(chi)高(gao)位(wei)。國(guo)家統(tong)計局數據顯示，7月(yue)份，我國(guo)粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)9336萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)長9.1%；鋼(gang)(gang)材產(chan)(chan)量(liang)11689萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)長9.9%。1-7月(yue)，我國(guo)粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)59317萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)長2.8%；鋼(gang)(gang)材產(chan)(chan)量(liang)72395萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)長3.7%。從粗(cu)鋼(gang)(gang)日產(chan)(chan)來看，7月(yue)粗(cu)鋼(gang)(gang)日產(chan)(chan)301.2萬(wan)噸(dun)，較(jiao)6月(yue)份減(jian)少4.1萬(wan)噸(dun)，環比(bi)下降1.3%。

8月(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)企高爐開工(gong)率較(jiao)上月(yue)微降，預計(ji)粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)量仍將延(yan)續高位。蘭(lan)(lan)格鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)網(wang)調(diao)研的全(quan)國主要鋼(gang)(gang)(gang)企高爐開工(gong)率8月(yue)份(fen)均值(zhi)為87.9%，較(jiao)7月(yue)份(fen)（88.0%）下(xia)降0.1個百(bai)分點。中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)協(xie)統計(ji)的重點大中(zhong)型鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)旬產(chan)保持(chi)高水平釋(shi)放，8月(yue)上中(zhong)旬均值(zhi)為215.7萬(wan)噸，較(jiao)上月(yue)同期增加2.2萬(wan)噸。8月(yue)份(fen)下(xia)游(you)需(xu)求有所恢(hui)復，鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)拉漲(zhang)意愿明顯，生產(chan)積極(ji)性仍然保持(chi)。據蘭(lan)(lan)格鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)研究中(zhong)心估算，8月(yue)份(fen)全(quan)國粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)日產(chan)可能(neng)會再次(ci)上沖305萬(wan)噸大關。

2、8月份(fen)社(she)庫先(xian)降后(hou)升 后(hou)期(qi)有望再次下(xia)降

8月(yue)份(fen)，隨(sui)著(zhu)南方汛期(qi)(qi)接近尾聲，成(cheng)本強支撐和鋼(gang)廠(chang)強勢挺價(jia)下(xia)(xia)(xia)，上半月(yue)價(jia)格(ge)上漲拉動成(cheng)交(jiao)走高，庫存(cun)出現回落；但(dan)下(xia)(xia)(xia)半月(yue)隨(sui)著(zhu)需求釋放有所不足，市場預期(qi)(qi)和操(cao)作均轉向謹慎，鋼(gang)材(cai)社(she)會庫存(cun)再度回升(sheng)。據(ju)蘭格(ge)鋼(gang)鐵(tie)云商(shang)平(ping)臺監測數據(ju)顯示，截(jie)至2020年(nian)8月(yue)28日，蘭格(ge)鋼(gang)鐵(tie)網統計的29個重(zhong)點城市社(she)會庫存(cun)為(wei)1376.0萬噸，月(yue)環(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)1.4%，年(nian)同比(bi)增(zeng)長23.9%。其中，建材(cai)社(she)會庫存(cun)為(wei)920.4萬噸，月(yue)環(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)1.0%，年(nian)同比(bi)增(zeng)長36.9%；板(ban)材(cai)社(she)會庫存(cun)為(wei)455.6萬噸，月(yue)環(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)2.2%，年(nian)同比(bi)增(zeng)長4.0%（詳見圖(tu)3）。

8月(yue)份(fen)鋼(gang)廠(chang)產(chan)(chan)成(cheng)品庫(ku)存有所回升。據中(zhong)鋼(gang)協數據顯示，8月(yue)中(zhong)旬(xun)(xun)，重點鋼(gang)鐵企業產(chan)(chan)成(cheng)品庫(ku)存為1372.5萬噸，較(jiao)7月(yue)下旬(xun)(xun)增(zeng)加59.4萬噸，同比增(zeng)幅4.4%。8月(yue)份(fen)社庫(ku)、廠(chang)庫(ku)仍對市場(chang)有所壓制(zhi)。9月(yue)份(fen)隨(sui)著旺季(ji)需(xu)求來臨，鋼(gang)材社會庫(ku)存有望再(zai)次步入下降通道。

三、鋼鐵行業成本分析

雖(sui)然澳洲(zhou)礦(kuang)(kuang)石(shi)發貨(huo)量在緩慢回升，但到港船(chuan)只壓港情況(kuang)嚴重，港口鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)庫存仍(reng)面臨短期結構性短缺，8月份(fen)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)市(shi)(shi)場價格(ge)(ge)繼(ji)續呈震蕩(dang)上(shang)(shang)漲(zhang)態勢。據(ju)蘭(lan)格(ge)(ge)鋼鐵(tie)(tie)云商平(ping)臺監(jian)測數(shu)據(ju)顯示(shi)，8月份(fen)唐山地區66%品位干基鐵(tie)(tie)精粉(fen)(fen)平(ping)均(jun)價格(ge)(ge)為(wei)991元(yuan)，較上(shang)(shang)月上(shang)(shang)漲(zhang)76元(yuan)，漲(zhang)幅8.3%；進(jin)口鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)方面，澳大利亞61.5%粉(fen)(fen)礦(kuang)(kuang)日照港市(shi)(shi)場價格(ge)(ge)為(wei)927元(yuan)，較上(shang)(shang)月上(shang)(shang)漲(zhang)99元(yuan)，漲(zhang)幅為(wei)12.0%。

8月(yue)份焦(jiao)炭市場雖經(jing)歷(li)一(yi)輪提漲，但均(jun)價與上月(yue)相比(bi)仍有所下降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測(ce)數據顯示，8月(yue)份唐山(shan)地區二級(ji)冶金焦(jiao)平均(jun)價格為(wei) 1821元，較上月(yue)下跌(die)47元，跌(die)幅為(wei)2.5%。

8月份由于鐵(tie)礦石價格的上(shang)(shang)漲帶(dai)動，成(cheng)本支撐(cheng)作用進一步增強。蘭格鋼鐵(tie)云商平臺成(cheng)本監測數據顯(xian)示，使用8月份購買(mai)的原燃料生產的普碳方坯不含稅成(cheng)本較(jiao)上(shang)(shang)月同期(qi)上(shang)(shang)漲145元(yuan)，漲幅為4.9%。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口(kou)需(xu)求：鋼材出口(kou)環比上(shang)升(sheng) 后期仍將保持升(sheng)勢

隨著全球制造業不斷恢復，7月份我(wo)(wo)國(guo)鋼材出口(kou)環比有所(suo)回升(sheng)。海關總署發布數(shu)據顯示，2020年(nian)7月份，我(wo)(wo)國(guo)出口(kou)鋼材417.6萬噸，較6月份增加47.5萬噸，環比上升(sheng)12.8%，同(tong)比下(xia)降25.0%；1-7月，我(wo)(wo)國(guo)出口(kou)鋼材3288萬噸，同(tong)比下(xia)降17.6%。進口(kou)方面，7月份，我(wo)(wo)國(guo)進口(kou)鋼材260.6萬噸，同(tong)比增長209.5%；1-7月，我(wo)(wo)國(guo)進口(kou)鋼材994.8萬噸，同(tong)比增長49.3%（詳見圖4）。

隨著各(ge)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)重啟，全球制造業PMI回升(sheng)(sheng)(sheng)至擴張(zhang)區(qu)間，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)外需(xu)(xu)邊際改善，我國(guo)(guo)(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)出(chu)口(kou)量底(di)部(bu)(bu)回升(sheng)(sheng)(sheng)。而由于國(guo)(guo)(guo)(guo)外鋼(gang)(gang)(gang)廠加(jia)大對中國(guo)(guo)(guo)(guo)出(chu)口(kou)力度，同時國(guo)(guo)(guo)(guo)內相關的下游領域對鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)需(xu)(xu)求(qiu)也呈恢復性(xing)增長，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)進口(kou)量再創新高。近(jin)期全球疫情拐(guai)點隱現，歐(ou)美(mei)等發達經(jing)濟(ji)體PMI相繼回到擴張(zhang)區(qu)間，海外鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)需(xu)(xu)求(qiu)最差(cha)時段已經(jing)過去，市場(chang)基本走(zou)出(chu)底(di)部(bu)(bu)，蘭格鋼(gang)(gang)(gang)鐵研究中心預計我國(guo)(guo)(guo)(guo)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)出(chu)口(kou)將(jiang)保(bao)持波(bo)動回升(sheng)(sheng)(sheng)態勢(shi)，鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)出(chu)口(kou)價格也有望穩中上行。

2、國內(nei)建筑(zhu)需求：建筑(zhu)用鋼需求將季節(jie)性回暖(nuan)

經(jing)過(guo)二季度(du)的快速(su)回升，我國經(jing)濟復蘇(su)繼續推進(jin)，但恢(hui)復進(jin)程(cheng)趨向緩和(he)。7月(yue)份(fen)各項投資(zi)(zi)(zi)增(zeng)速(su)有(you)所放慢。國家統計局數據顯(xian)示，1-7月(yue)份(fen)，我國固定資(zi)(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)(zi)同比(bi)下降(jiang)1.6%，降(jiang)幅較(jiao)上月(yue)收(shou)窄(zhai)1.5個(ge)百分點(dian)(dian)。三大(da)支柱投資(zi)(zi)(zi)中(zhong)，房地產(chan)投資(zi)(zi)(zi)同比(bi)增(zeng)長3.4%，增(zeng)速(su)比(bi)1-6月(yue)份(fen)加快1.5個(ge)百分點(dian)(dian)，單月(yue)增(zeng)速(su)持續回升，在三大(da)類投資(zi)(zi)(zi)中(zhong)保持領先；而基礎設施、制造(zao)業投資(zi)(zi)(zi)同比(bi)分別下滑(hua)1.0%、10.2%，降(jiang)幅分別較(jiao)上月(yue)收(shou)窄(zhai)1.7、1.5個(ge)百分點(dian)(dian)。

三季(ji)(ji)度將迎(ying)來專(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)(zhai)的集中發(fa)放，財政部發(fa)布的《關(guan)于加(jia)快(kuai)地(di)(di)方政府專(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)發(fa)行使用(yong)(yong)有(you)關(guan)工(gong)作的通知》，要(yao)求加(jia)快(kuai)新(xin)增地(di)(di)方政府專(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)發(fa)行，力爭在10月底前發(fa)行完(wan)畢(bi)。剩余1.5億(yi)元專(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)(zhai)月均發(fa)行量近5000億(yi)元，加(jia)上(shang)(shang)新(xin)增一般(ban)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)和再(zai)融資債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)，8-10月，發(fa)行地(di)(di)方債(zhai)(zhai)(zhai)月均規模預計(ji)將達萬億(yi)。而在投向(xiang)領域上(shang)(shang)，財政部也(ye)再(zai)次強調專(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)(quan)用(yong)(yong)途(tu)優(you)先用(yong)(yong)于“兩新(xin)一重”、城(cheng)鎮老舊小區改造、公(gong)共(gong)衛生(sheng)設施建設等領域符合條件的重大項(xiang)目，推動(dong)經濟轉型升級。在資金助(zhu)力下，基建投資增速有(you)望進(jin)一步提升，基建用(yong)(yong)鋼良好表現得以持續，疊加(jia)傳統(tong)需求旺季(ji)(ji)到來，9月份建筑鋼材(cai)需求將迎(ying)來季(ji)(ji)節性回暖。

3、國內制(zhi)造業需求：制(zhi)造業需求慢于(yu)生產(chan)恢復 板(ban)材需求或保持穩定(ding)

三季度以來(lai)，我國(guo)制造(zao)業(ye)在回(hui)暖后繼續保持(chi)韌(ren)性。7月(yue)(yue)份規模以上工(gong)業(ye)增(zeng)加值(zhi)為4.8%，與(yu)上月(yue)(yue)持(chi)平。蘭格(ge)鋼鐵研究中心監測的15個下(xia)游工(gong)業(ye)產(chan)品(pin)(pin)中，7月(yue)(yue)單月(yue)(yue)產(chan)量呈現同比(bi)增(zeng)長的產(chan)品(pin)(pin)仍(reng)有(you)10個，與(yu)上月(yue)(yue)增(zeng)持(chi)平，其(qi)中，金(jin)(jin)屬成型(xing)機床和(he)(he)小型(xing)拖(tuo)拉機同比(bi)由負轉正，而金(jin)(jin)屬冶煉設(she)備和(he)(he)民(min)用(yong)鋼質(zhi)船舶由正轉負。增(zeng)幅擴大的產(chan)品(pin)(pin)有(you)5個，包括(kuo)中型(xing)拖(tuo)拉機、汽車(che)、家用(yong)電冰箱、家用(yong)洗(xi)衣機、家用(yong)彩色電視機；汽車(che)家電等(deng)產(chan)品(pin)(pin)恢(hui)復勢頭強(qiang)勁，帶動冷軋薄板產(chan)品(pin)(pin)和(he)(he)價(jia)格(ge)出現明(ming)顯(xian)回(hui)升。

從制造業PMI來看，中(zhong)國(guo)物流(liu)與(yu)采(cai)購聯合會、國(guo)家統(tong)計(ji)局服務業調(diao)查中(zhong)心發(fa)布的(de)(de)2020年8月份中(zhong)國(guo)制造業采(cai)購經理指(zhi)數（PMI）為51.0%，較(jiao)上(shang)月微降0.1個(ge)百分(fen)點，在擴(kuo)張區(qu)間(jian)略有回(hui)落。當前制造業正處于生產與(yu)市場需(xu)求動態協調(diao)時(shi)期，需(xu)求恢復慢于生產恢復，對經濟(ji)回(hui)升的(de)(de)遲(chi)滯作用開始顯現，后期擴(kuo)大內需(xu)政策的(de)(de)實際效果有待提升，板材需(xu)求或保持穩定。

五、九月份國內鋼鐵市場預測

9月份(fen)(fen)，進入傳統需(xu)求(qiu)旺季，鋼(gang)鐵(tie)需(xu)求(qiu)將(jiang)逐步好轉，有望(wang)帶動社會庫存(cun)再次步入下(xia)降通道，疊加近期(qi)安陽、唐山、臨汾等地(di)區出臺的(de)限產(chan)(chan)方案落實，以及中(zhong)央(yang)第二輪(lun)第二批(pi)中(zhong)央(yang)環(huan)保督察的(de)啟動，鋼(gang)鐵(tie)市(shi)場(chang)供需(xu)關(guan)系(xi)有望(wang)繼(ji)續(xu)改善。同時，成本對鋼(gang)價(jia)的(de)支(zhi)撐作用(yong)依然強勁。但目前(qian)需(xu)求(qiu)預期(qi)落地(di)效(xiao)果(guo)仍存(cun)較大(da)不確定(ding)性，若9月中(zhong)下(xia)旬(xun)需(xu)求(qiu)釋放(fang)及鋼(gang)廠(chang)限產(chan)(chan)弱(ruo)于預期(qi)，鋼(gang)價(jia)可能再度面臨調整壓(ya)力，預計(ji)9月份(fen)(fen)鋼(gang)材市(shi)場(chang)或(huo)呈現沖高(gao)回落的(de)走勢(shi)。（蘭格鋼(gang)鐵(tie)研(yan)究中(zhong)心 王國(guo)清）