如果說有哪一個行業過去10年最殘酷，最血腥，光伏行業肯定不遑多讓。

這個(ge)行業誕生了最多的(de)首(shou)富(fu)，也誕生了最多從首(shou)富(fu)到(dao)破產的(de)故(gu)事。

光伏發電一度被(bei)和“騙(pian)補”聯系(xi)起(qi)來，漢(han)能、尚(shang)德尸骨(gu)余溫尚(shang)在(zai)。

而一晃眼，這(zhe)個行業馬(ma)上就可以自己造血內生(sheng)成長。

過(guo)去(qu)10年，這個行業(ye)的(de)技術(shu)進(jin)步，技術(shu)迭代，使得組件的(de)成本從(cong)2012年的(de)接近10元(yuan)/w到今年1.2-1.5元(yuan)/w，功(gong)率從(cong)主流100-200w到今年中環晶科/晶澳(ao)/天合/隆(long)基等發布的(de)500-600w，行業(ye)的(de)進(jin)步之快讓人咋舌。

10年前(qian)，這個行(xing)業的(de)主要(yao)價值鏈還在國(guo)外。

10年之后，隆基(ji)、中(zhong)環，硅片產能(neng)占(zhan)到(dao)全(quan)球(qiu)(qiu)的(de)60-70%，信義福萊特，光伏玻璃產能(neng)占(zhan)到(dao)全(quan)球(qiu)(qiu)60-70%，福斯特，Eva膠(jiao)膜全(quan)球(qiu)(qiu)市占(zhan)率60％，硅料(liao)/電(dian)池/組件等(deng)環節幾(ji)乎也(ye)都被(bei)中(zhong)國廠商承包。

從硅(gui)料(liao)/硅(gui)片(pian)(pian)到電(dian)池片(pian)(pian)/組件，再到上游(you)設備(bei)。這(zhe)個行(xing)業幾乎所有的產值和核心環節都在中國(guo)。

兩年前，國家(jia)發(fa)展改革(ge)委、財政(zheng)部(bu)、國家(jia)能(neng)源(yuan)局聯合發(fa)布的(de)《關于2018年光伏發(fa)電有關事(shi)項的(de)通知》（下(xia)稱“531新政(zheng)”）：明確(que)光伏建設規(gui)模將得(de)到控制(zhi)，且(qie)電價及(ji)補貼再次被降(jiang)低。

一時間，全行業(ye)一片哀嚎，投資者紛紛退避三(san)舍(she)。

當(dang)時的媒體標題是(shi)《中國光伏行業(ye)在今年的兒童節(jie)被迫(po)“成人”》。

光伏(fu)從07-08年的(de)安(an)裝補(bu)貼到后來的(de)發電補(bu)貼，再到531取消補(bu)貼，感(gan)覺組(zu)件(jian)不(bu)行(xing)(xing)(xing)、逆變器不(bu)行(xing)(xing)(xing)、設備不(bu)行(xing)(xing)(xing)，以(yi)為(wei)這個行(xing)(xing)(xing)業完了。

沒想到，這兩(liang)年(nian)居然就是國內光伏行業(ye)突飛猛進，補(bu)貼(tie)取消了倒什么都行了，成為變化(hua)和進步(bu)最(zui)快的兩(liang)年(nian)，沒有(you)之一(yi)。補(bu)貼(tie)的作用是“扶上馬，送一(yi)程”，目(mu)前(qian)看至少階段性(xing)目(mu)的已達(da)到，真是“風物長宜放(fang)眼(yan)量”。

也(ye)不(bu)得不(bu)感(gan)慨政(zheng)策制定者(zhe)的(de)前瞻拿捏。

從產業(ye)鏈深(shen)度看，硅(gui)料、硅(gui)片、電池(chi)、模組、系統，五大環節(jie)中國公司都掌握了(le)相當的(de)(de)話(hua)語權。各環節(jie)全(quan)球排名前(qian)十的(de)(de)公司，中國都占(zhan)五席(xi)以(yi)上。

尤其(qi)是身(shen)后的設備(bei)端，哪怕是技術含(han)量最高的電池制造(zao)設備(bei)，國內公(gong)司都已(yi)經開始主導。

幾年前一條線（GW）八(ba)億(yi)(yi)、十億(yi)(yi)的投資，已經被中國設備廠商干到了兩億(yi)(yi)三億(yi)(yi)------性能可能還更好。

關于(yu)光伏設備(bei)，可以借用一篇賣方報告的總(zong)結：

“……產(chan)業鏈生(sheng)產(chan)設(she)備(bei)的(de)國(guo)產(chan)化，遵循(xun)著工業設(she)備(bei)國(guo)產(chan)化的(de)一般流程：首先(xian)是生(sheng)產(chan)端的(de)企(qi)業要么(me)高價購買(mai)海(hai)外先(xian)進設(she)備(bei)，要么(me)低價購買(mai)海(hai)外二手設(she)備(bei)，先(xian)力圖生(sheng)產(chan)出合格產(chan)品，在生(sheng)產(chan)過程中(zhong)積累(lei)工藝(yi)經驗。

在(zai)成熟(shu)產線具備(bei)一定競爭力后(hou)，開始逐步用國(guo)(guo)產替換非核心設備(bei)的零部(bu)件。待國(guo)(guo)內(nei)設備(bei)企業(ye)逐步成熟(shu)后(hou)，再逐步嘗試使用國(guo)(guo)內(nei)性能接近但(dan)成本更低的整機設備(bei)。

如此往復(fu)上下游反饋交(jiao)流合作，進一步推進核心(xin)設備乃至整條(tiao)產線設備的國產化。

最后，在國(guo)內設備(bei)企業(ye)積累了足(zu)夠的產(chan)線(xian)數據與(yu)工(gong)藝經驗(yan)后，他們便能進入創新(xin)環節——尤其是產(chan)業(ye)應用導向(xiang)的創新(xin)，實現對海外傳統設備(bei)制造商產(chan)品各(ge)方面性能的反超。”

10年時間(jian)里，光伏產業是經典的中國(guo)制造范式：技術原理突(tu)破了，剩下的就是大制造和大用戶磨合。

中國(guo)光伏行業正是循著這一(yi)路徑成長為國(guo)內世(shi)界隱形(xing)冠軍最多的行業之一(yi)。

中國(guo)的設(she)備廠(chang)商(shang)甚至直接把梅耶博格Meyer Burge這樣(yang)的國(guo)外(wai)設(she)備龍頭逼的轉型(xing)，開(kai)始考慮做垂直一體化、自產自用的組件(jian)制(zhi)造商(shang)；印(yin)度開(kai)始考慮扶(fu)植(zhi)本地組件(jian)廠(chang)商(shang)或者對(dui)中國(guo)組件(jian)課(ke)以高(gao)關稅。

光伏行業(ye)已經(jing)和高(gao)鐵一樣，成為中國制造(zao)高(gao)效、低成本(ben)的注(zhu)腳。

光(guang)伏的下(xia)游(you)主要是集中(zhong)電站(zhan)、工商業和家庭(ting)戶用，對組(zu)件價格(ge)/效率相對敏感。

為了滿(man)足(zu)市場的苛刻需(xu)求(qiu)，光伏(fu)人對效率和成本(ben)的追(zhui)求(qiu)幾(ji)乎達到了極致，任何(he)了解到這(zhe)個行業歷史的人恐(kong)怕都(dou)會由衷的佩(pei)服(fu)和感(gan)慨。

硅(gui)片(pian)(pian)環節(jie)：金剛線切割的(de)(de)(de)引入(ru)，硅(gui)片(pian)(pian)尺(chi)寸從(cong)156.75到如今的(de)(de)(de)182、210，硅(gui)片(pian)(pian)薄(bo)片(pian)(pian)化、摻鎵硅(gui)片(pian)(pian)降(jiang)低光衰(shuai)；電池片(pian)(pian)技(ji)術迭代：從(cong)bsf到現在(zai)主流的(de)(de)(de)perc+，topcon，產(chan)業化在(zai)快(kuai)速推進的(de)(de)(de)hit；組(zu)件環節(jie)，拼片(pian)(pian)、半片(pian)(pian)、疊瓦、疊焊各種封裝方式。

產業(ye)的(de)(de)各個環節，毫無(wu)疑問(wen)都在(zai)致力于一個行業(ye)第一性的(de)(de)問(wen)題(ti)——降(jiang)本(ben)增效，降(jiang)低最終(zhong)的(de)(de)度電成本(ben)Lcoe。

為了降低每一分成本(ben)，提(ti)高每一個(ge)百(bai)分點的(de)(de)效率，無(wu)數的(de)(de)中國企業、企業家、工程師、技術客服(fu)在不停的(de)(de)破(po)壞(huai)創新(xin)、極致打磨，然后又無(wu)情的(de)(de)自我革命(ming)。

這已經(jing)不足以用“競爭”來描(miao)述，而是鷹的重(zhong)生。

每一次(ci)技(ji)術(shu)進(jin)步的(de)優(you)勢(shi)都迅(xun)速擴散，使技(ji)術(shu)創造的(de)效(xiao)益迅(xun)速流向全社會。

站在當前的時間點上(shang)，光伏已經(jing)邁(mai)向成人禮(li)。

光伏(fu)發電已經是全世界最(zui)有(you)競爭力、成本最(zui)低的清(qing)潔(jie)能源(yuan)。

沙特最(zui)(zui)近一次招標，電(dian)價(jia)(jia)已經爆(bao)出了1美分每度(du)的最(zui)(zui)低價(jia)(jia)。光伏發電(dian)已經是歐洲很(hen)多國家除了煤電(dian)以外最(zui)(zui)主流的能(neng)源供給。

在(zai)中國(guo)，80-90%的(de)地(di)區（除了四(si)川/重(zhong)慶/貴(gui)州等），光伏發電已(yi)經(jing)低(di)于當地(di)的(de)燃煤標桿電價，無怪乎國(guo)家有底(di)氣清理小水電站，還原河(he)流生態。

在光照資源、電價相對(dui)理想的山東、河南、河北(bei)等，即使不考慮補貼(tie)，工(gong)商(shang)業、戶(hu)用的回本周期基本在4-7年。

對百姓來說，光伏(fu)電(dian)站(zhan)是看(kan)得見的(de)理財產(chan)品和養(yang)老(lao)保險。

遼(liao)寧(ning)某地經(jing)銷商表(biao)示，自己(ji)租用(yong)的院子，自己(ji)安(an)裝的光伏電站(zhan)，基本3年就(jiu)能回本。收(shou)益非常有誘惑力。

光(guang)伏行業未來的技術路(lu)徑儲(chu)備很完善，從hit到ibc到鈣鈦(tai)礦，行業的降本增效一直在路(lu)上(shang)。

平(ping)價上網早已到來(lai)，甚至說(shuo)已經跨過(guo)平(ping)價，直接進入競價階段。

今(jin)年明年，光伏行業又(you)將迎來(lai)一(yi)次新(xin)的技術(shu)進(jin)階(jie)(jie)（相當于LCD進(jin)化到(dao)OLED），電池效率進(jin)一(yi)步(bu)提升，而且(qie)未來(lai)幾次效率進(jin)階(jie)(jie)的路(lu)線(xian)圖也已基本確定。

產業(ye)鏈(lian)的各中國(guo)公(gong)司將會再上升到一個(ge)新的高度。

如果說十年(nian)(nian)前(qian)大洋(yang)彼(bi)岸的頁巖(yan)油(you)/氣是上(shang)個十年(nian)(nian)的能源革命(ming)，那當下的中國光伏(fu)不(bu)遑多讓。

跨過成本效率(lv)的奇點后，行(xing)業的滲(shen)透率(lv)也將會有大幅的提(ti)升。

日前國家(jia)能(neng)源局發布《擬納入2020年光(guang)伏(fu)發電國家(jia)競價(jia)補貼范(fan)圍項目名單》。

此次擬納入競(jing)價補(bu)貼范(fan)圍的項目(mu)共(gong)434個(ge)，總規模為25.97吉(ji)瓦，同比增(zeng)長(chang)14%，超出市場預期(20吉(ji)瓦)。

在補貼(tie)(tie)強(qiang)(qiang)度(du)方(fang)面，單個項目最低(di)補貼(tie)(tie)強(qiang)(qiang)度(du)為(wei)0.0001元/千(qian)(qian)瓦時，加權平均度(du)電補貼(tie)(tie)強(qiang)(qiang)度(du)約為(wei)0.033元/千(qian)(qian)瓦時（較2019年同(tong)期降低(di)0.032元/千(qian)(qian)瓦時）。

今年競價(jia)項目名(ming)單(dan)的公布(bu)時間較(jiao)早，部(bu)分入圍確(que)定性強省份著(zhu)手準(zhun)備也早。而且，全國大部(bu)分地區已(yi)基本實現(xian)平價(jia)，需求的明顯(xian)回暖(nuan)。

不僅國內的需求(qiu)市(shi)場(chang)將迎(ying)來(lai)一波利好釋放，出(chu)口形勢也不悲觀(guan)。

據估計(ji)，2020年全球光(guang)伏需(xu)求(qiu)或在(zai)120到130吉(ji)瓦之(zhi)間，市場需(xu)求(qiu)端。

2019年我國硅料、硅片、電(dian)池和組件產量(liang)的全球占比分別(bie)達到66.9%、97.8%、82.7%、76.9%。

光伏系統成(cheng)本由組(zu)件、逆變器(qi)、支架、施工(gong)及建設等成(cheng)本構成(cheng)，其中組(zu)件占(zhan)比最高，目前(qian)約(yue)41%。

隨著平價(jia)上網的(de)實(shi)現，政策對(dui)光(guang)伏行業影響弱化，各(ge)個環節均有降價(jia)壓力。“技術(shu)+資本”成影響光(guang)伏產業鏈盈利構成的(de)關鍵要素。淘(tao)汰落后產能(neng)，市場份額向龍頭集中將(jiang)成為大(da)趨勢。

組(zu)件、電池片、硅(gui)料環節等成(cheng)本(ben)已基本(ben)見底，光(guang)伏產(chan)業鏈的各(ge)環節有望迎來(lai)景(jing)氣上行的周(zhou)期。

相(xiang)關龍頭標的勢必憑借其規模(mo)優勢而(er)拔得頭籌(chou)，進而(er)利好其業績的持續走穩。

光伏產業鏈(lian)：上游(you)硅料、鑄(zhu)錠(拉(la)棒)、切片；中游(you)電池片、電池組件、下游(you)應(ying)用系(xi)統。

硅(gui)料環節：保利協(xie)鑫能源(yuan)、四川永(yong)祥、新(xin)特、大全新(xin)能源(yuan)是全球(qiu)排名前(qian)4名。之后是德國瓦克、韓國OCI、美國Hemlock。2019年全球(qiu)前(qian)5家硅(gui)料企業市占率61.3%。

硅(gui)片環節(jie)：單晶產品的經濟性有(you)明顯優勢(shi)，市(shi)場占有(you)率已達到80-90%

隆基股份：太陽(yang)能單晶硅片領先制造龍頭，2019年全球市(shi)場(chang)占(zhan)有率24.3%，市(shi)場(chang)地位(wei)上升保利

協(xie)鑫能源：鑄錠單(dan)晶硅片全(quan)球(qiu)第二大(da)硅片供應(ying)商，全(quan)球(qiu)市占(zhan)率18.9%。因決策(ce)失誤(wu)，多(duo)晶轉單(dan)晶，產生巨大(da)的沉沒成本(ben)和市場(chang)地(di)位(wei)下降。

中環股份：太陽能單晶硅(gui)片全球第(di)三，2019年全球市(shi)(shi)場占有率17.8%，市(shi)(shi)場地位上升。

電池片環(huan)節：市場(chang)仍較分散，獨立第三方電池企業崛起。

通(tong)威股份：2019年(nian)出貨(huo)13.4GW，全(quan)球市占(zhan)率10.1%，為全(quan)球最(zui)大(da)的光伏(fu)電池生產商。

組件環節：格局分散，市場(chang)向(xiang)頭(tou)部企業(ye)集中(zhong)趨(qu)勢明顯。

晶科科技(ji)，以及未上市的晶澳、天合仍為全(quan)球前三大組件(jian)供應商。

隆基股(gu)份，通過大力推廣單晶組件，2019年全球市占率快速提(ti)升至7.6%，名列(lie)第(di)四。

在震撼(han)于本土光伏制造(zao)企(qi)業(ye)進步(bu)的(de)速(su)度之快的(de)同時，也要看(kan)到行業(ye)中的(de)一些(xie)隱憂。

一(yi)位光(guang)伏前(qian)輩(bei)說，光(guang)伏未來發展的最(zui)大阻礙(ai)已經不(bu)是自身，而(er)是未來將不(bu)可避免觸動到煤電等傳統能源的利益。

對電網的(de)(de)友好(hao)性、消(xiao)納空(kong)間直接決定十(shi)四五的(de)(de)裝機(ji)規模。

儲能技術目(mu)前還依賴抽水蓄能和電(dian)池儲，在(zai)沒能重(zhong)大突破之前，電(dian)網送出能力是個(ge)大問題。

光伏(fu)用地也是(shi)個大(da)問(wen)題。

整個光伏行(xing)業的令人(ren)害怕欠款(kuan)和帳期(qi)問題拖死了多少附(fu)屬企業，技術迭代(dai)太快賺到的利潤又馬(ma)上投進去資金永遠(yuan)面臨缺口。

當然，高(gao)科技行業都是這樣，所(suo)以巴(ba)菲特不喜歡高(gao)科技。

PS：正是(shi)中國有這(zhe)樣一大批高水平制造能力(li)才是(shi)匯率（以及房價(jia)）的(de)決(jue)定力(li)量(liang)。

類(lei)似的(de)故事也正(zheng)發(fa)生在國內新能(neng)源汽車產業鏈(lian)，需要觀察思考。

如果(guo)10年(nian)后(hou)行(xing)業(ye)的裝機量達到1000gw水(shui)平，我(wo)想我(wo)會開(kai)一瓶香(xiang)檳，致敬每一位勤奮、務實、創(chuang)新(xin)的光(guang)伏(fu)人！