從前一個月的(de)同比下滑9.9%，到當(dang)月同比增(zeng)長5.4%，11月份全國規模(mo)以上工業企業利潤增(zeng)速實現(xian)了大反彈。

12月(yue)27日，國家統計局(ju)發布消息(xi)稱，11月(yue)份，全(quan)國規模以(yi)上工(gong)業企業實現利潤總額5939.1億元，同比增長(chang)5.4%，這一(yi)增速也成為年(nian)內各(ge)月(yue)度的(de)次高點，僅(jin)低(di)于今年(nian)3月(yue)的(de)13.9%。

在11月份(fen)(fen)數據走強(qiang)的帶動下(xia)，1~11月份(fen)(fen)累計，全國規模以上工(gong)業企業實(shi)現利潤總(zong)額56100.7億元，同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)2.1%，降(jiang)(jiang)幅比1~10月份(fen)(fen)收窄0.8個百(bai)分點(dian)。

規模以上工業企業單月利潤增速（%）

數據來源：國家統計局

數據呈現“觸底反彈”態勢

今年10月，規模以上工企利潤增速出(chu)(chu)現明顯下滑，曾著實讓不(bu)(bu)少(shao)人士對當前工業企業盈利狀況和運(yun)(yun)行態勢產(chan)生憂慮情緒。不(bu)(bu)過，當時就有(you)分析指出(chu)(chu)，從目前經(jing)濟運(yun)(yun)行情況看，10月份較低(di)的工企利潤增速可能(neng)已(yi)經(jing)“觸底(di)”，數據層面的反(fan)彈有(you)望很快就會到來。

比(bi)如(ru)西(xi)南證(zheng)券宏觀團隊發(fa)布的(de)(de)一份(fen)研(yan)報就預(yu)(yu)測稱，在逆周期政(zheng)策發(fa)力之下，基建投(tou)資將(jiang)(jiang)穩(wen)步(bu)回升(sheng)，國內需(xu)求保持(chi)平(ping)穩(wen)。而海外將(jiang)(jiang)有一輪持(chi)續補(bu)庫，外需(xu)也轉向復(fu)蘇。需(xu)求平(ping)穩(wen)將(jiang)(jiang)對企(qi)(qi)業盈(ying)利(li)構成支(zhi)撐，特(te)別是與(yu)基建和(he)出口相關的(de)(de)產(chan)業，盈(ying)利(li)修復(fu)情況將(jiang)(jiang)更(geng)好。因此(ci)企(qi)(qi)業盈(ying)利(li)水平(ping)在10月份(fen)應該(gai)已(yi)經觸(chu)底。剛剛發(fa)布的(de)(de)數(shu)據基本已(yi)經證(zheng)實了(le)這樣樂觀的(de)(de)預(yu)(yu)判。

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到(dao)，11月規模以上工業增速足(zu)足(zu)比10月“直(zhi)線拉(la)升”了(le)15.3個(ge)百分點，在這一數據走強的帶(dai)動下，1~11月工企利潤累計降幅(fu)也(ye)出現了(le)明顯收窄。

今年前10月工企利潤總額（單位：億元）

數據來源：國家統(tong)計局

國家(jia)統計局工(gong)業(ye)司高級統計師朱虹(hong)解讀(du)稱，11月(yue)份工(gong)業(ye)企(qi)業(ye)利潤增速由負轉正有兩大原(yuan)因(yin)：

一(yi)是(shi)工業(ye)(ye)生(sheng)產和銷售增(zeng)長明顯加(jia)快。11月份，規模以上工業(ye)(ye)增(zeng)加(jia)值同(tong)比(bi)(bi)實際增(zeng)長6.2%，增(zeng)速比(bi)(bi)10月份加(jia)快1.5個百(bai)分(fen)點；工業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)收入同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長5.3%，增(zeng)速比(bi)(bi)10月份加(jia)快3.8個百(bai)分(fen)點。企(qi)業(ye)(ye)生(sheng)產規模擴張(zhang)帶來了盈利增(zeng)加(jia)。

二是工業(ye)(ye)(ye)品出廠價格(ge)降幅(fu)收(shou)(shou)窄。11月份(fen)，工業(ye)(ye)(ye)生(sheng)產者(zhe)出廠價格(ge)同(tong)比下(xia)降1.4%，降幅(fu)比10月份(fen)收(shou)(shou)窄0.2個百(bai)分(fen)點(dian)；工業(ye)(ye)(ye)生(sheng)產者(zhe)購進價格(ge)同(tong)比下(xia)降2.2%，降幅(fu)比10月份(fen)擴大0.1個百(bai)分(fen)點(dian)。初(chu)步(bu)測算，11月份(fen)工業(ye)(ye)(ye)品價格(ge)變動影響全部規(gui)模以(yi)上工業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)利潤(run)增速比10月份(fen)回升4.0個百(bai)分(fen)點(dian)。

數據(ju)來源(yuan)：國家(jia)統計(ji)局

各類所有制企業盈利均有好轉

從11月當月數(shu)據看(kan)，多(duo)個重要行業利潤(run)增長出現明顯回暖，也是帶(dai)動整體數(shu)據走強的一個重要原(yuan)因。

數據顯(xian)示，11月份，主要受市場(chang)需(xu)求有所回(hui)升(sheng)、產(chan)品價格上漲(zhang)等因素影(ying)響，化工(gong)、石油加工(gong)、鋼鐵行業銷售(shou)增(zeng)速(su)加快，利潤(run)增(zeng)長回(hui)暖。

當月，化(hua)學原料(liao)和化(hua)學制品制造(zao)業(ye)利(li)潤(run)(run)同比下降(jiang)(jiang)0.2%，降(jiang)(jiang)幅(fu)比10月份大(da)幅(fu)收(shou)窄151.5個百分(fen)點；石油煤炭(tan)及其他燃料(liao)加(jia)工(gong)業(ye)利(li)潤(run)(run)增(zeng)長(chang)45.5%，10月份為下降(jiang)(jiang)31.2%；黑色金屬冶煉和壓延加(jia)工(gong)業(ye)利(li)潤(run)(run)下降(jiang)(jiang)16.3%，降(jiang)(jiang)幅(fu)收(shou)窄48.0個百分(fen)點。

華泰證券首席宏觀分析(xi)師李超告訴記者，各類所有制(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)11月(yue)表現均有明顯(xian)好轉(zhuan)，這是當月(yue)一個顯(xian)著的特(te)點。11月(yue)份，私營(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)和(he)小型(xing)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)利(li)潤增(zeng)速加快(kuai)，私營(ying)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)和(he)小型(xing)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)利(li)潤同比(bi)分別(bie)增(zeng)長14.7%和(he)8.6%，增(zeng)速比(bi)10月(yue)份分別(bie)加快(kuai)9.9和(he)5.6個百分點。

此外，11月份，國有控股(gu)企業(ye)(ye)和外商及(ji)港澳臺商投資企業(ye)(ye)利潤(run)增速(su)均(jun)由負轉(zhuan)正(zheng)，國有控股(gu)企業(ye)(ye)利潤(run)同比增長0.6%，扭轉(zhuan)了(le)今(jin)年下半年以來持續(xu)下滑(hua)的趨勢。

在工企單月(yue)利潤增速已出現明顯(xian)好轉的情況下，累計增速有沒有可能“轉正”？

李(li)超對記者(zhe)分析表(biao)示，考慮(lv)到經濟政(zheng)策注(zhu)重穩增長、庫存(cun)周期切換、貿易方面(mian)取(qu)得積極進展(zhan)等(deng)因素，預計企業(ye)利潤(run)率、工業(ye)品價格穩中有升，工業(ye)生(sheng)產(chan)也有積極表(biao)現，企業(ye)盈利增速有望“蓄勢待發”，在2020年一季度轉正。