8月29日晚間，濮耐股份發布交易預案，擬通過發行股份及支付現金相結合的方式購買董國亮持有的唐山市國亮特殊耐火材料有限公司(簡(jian)稱“國(guo)亮(liang)特耐”)60%股權，交(jiao)(jiao)易完(wan)成(cheng)(cheng)后國(guo)亮(liang)特耐將(jiang)成(cheng)(cheng)為上市公司控股子公司。截至預案簽署日(ri)，本次交(jiao)(jiao)易的審計、評估工作尚未完(wan)成(cheng)(cheng)，預估值及定(ding)價尚未確定(ding)，初步預計交(jiao)(jiao)易金額4-5億元。

成立于1989年的濮耐股(gu)份(fen)為國(guo)內耐火材料行(xing)業(ye)(ye)龍頭(tou)企業(ye)(ye)，一直(zhi)致(zhi)力于通過兼并收購擴大公(gong)司(si)規模、完(wan)善產業(ye)(ye)鏈，積(ji)極進(jin)行(xing)橫向、縱(zong)向拓展。近一年來(lai)，公(gong)司(si)利用(yong)資本市(shi)(shi)場(chang)優(you)勢，加速整合(he)本行(xing)業(ye)(ye)內以及(ji)上游行(xing)業(ye)(ye)的優(you)質公(gong)司(si),取(qu)得諸(zhu)多進(jin)展，推動公(gong)司(si)成為更專業(ye)(ye)、更加具有(you)國(guo)際市(shi)(shi)場(chang)競爭力的高溫工業(ye)(ye)用(yong)耐火材料系統解決(jue)方(fang)案(an)的服務商。

加快行業整合，橫向擴張提升競爭力

耐(nai)火(huo)材料(liao)(liao)行(xing)業(ye)(ye)是鋼鐵、水泥、玻璃(li)等行(xing)業(ye)(ye)的(de)重(zhong)要上游行(xing)業(ye)(ye)，當前國(guo)內(nei)耐(nai)火(huo)材料(liao)(liao)行(xing)業(ye)(ye)集中度低下，競爭分散，培植大型耐(nai)材龍頭企業(ye)(ye)已(yi)成為國(guo)家發展(zhan)目標。工業(ye)(ye)和信息化部在(zai)《促進耐(nai)火(huo)材料(liao)(liao)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)健康可持續發展(zhan)的(de)若(ruo)干意見》中指出(chu)，到2020年前十(shi)家企業(ye)(ye)的(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)集中度提高到45%，并提出(chu)了(le)推進聯(lian)合(he)重(zhong)組、優化產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)布(bu)局、強化節(jie)能消耗(hao)、發展(zhan)高端產(chan)(chan)(chan)品等八項任(ren)務。國(guo)內(nei)耐(nai)火(huo)材料(liao)(liao)行(xing)業(ye)(ye)集中度提高為行(xing)業(ye)(ye)未來趨(qu)勢。

中國耐(nai)火材(cai)(cai)料中約65%用于(yu)鋼鐵冶煉，鋼鐵行業的深度整合(he)帶(dai)動耐(nai)火材(cai)(cai)料行業進(jin)入(ru)結構(gou)調整和行業整合(he)階段，大型耐(nai)火材(cai)(cai)料企(qi)業得到更多發展和擴張機(ji)會，占領(ling)更多市場規模，從而提高行業集中度。通過并購方式，整合(he)優質耐(nai)材(cai)(cai)企(qi)業對于(yu)搶(qiang)占市場先機(ji)具有重要意義。

濮耐(nai)股(gu)份是(shi)國(guo)內最大的耐(nai)火材料制品(pin)(pin)(pin)和高溫工業(ye)用(yong)耐(nai)材系(xi)統解決方案提供商(shang)之一。公司成立30年以來，始終致力于耐(nai)火材料新(xin)技術、新(xin)產(chan)品(pin)(pin)(pin)的開發和推廣(guang)應用(yong)，主要(yao)產(chan)品(pin)(pin)(pin)10大類、200多(duo)個品(pin)(pin)(pin)種廣(guang)泛應用(yong)于鋼鐵、石化、電力、建材、有色金(jin)屬、鑄(zhu)造等行業(ye)領(ling)域，產(chan)品(pin)(pin)(pin)出口到美國(guo)、俄羅斯、韓(han)國(guo)等40多(duo)個國(guo)家和地區。公司所擁有的注冊商(shang)標“濮耐(nai)”和“PRCO”已經成為世界高溫工業(ye)領(ling)域的知名品(pin)(pin)(pin)牌。

公(gong)司從2008年4月在深圳(zhen)證券(quan)交(jiao)易所掛(gua)牌上市(shi)以(yi)來(lai)，資(zi)產、業務規(gui)(gui)模(mo)迅(xun)速擴(kuo)張(zhang)和發展(zhan)，同時明確提出(chu)將根(gen)據自身發展(zhan)的需要(yao)，積極尋(xun)找并(bing)購目標，抓住機遇，實(shi)現(xian)公(gong)司并(bing)購整(zheng)合的成(cheng)功(gong)。借助資(zi)本(ben)市(shi)場優(you)勢，公(gong)司2009年開始連續進行(xing)了兩起跨地區(qu)的行(xing)業內并(bing)購整(zheng)合，實(shi)現(xian)收入規(gui)(gui)模(mo)、業務細分領域及產業鏈的進一(yi)步(bu)(bu)擴(kuo)充，公(gong)司成(cheng)為行(xing)業整(zheng)合者、領跑者的戰略意(yi)圖逐步(bu)(bu)顯(xian)現(xian)。

在(zai)區(qu)位(wei)上，公(gong)司(si)所處的(de)華北(bei)(bei)地區(qu)為全國(guo)主(zhu)要(yao)鋼(gang)鐵產(chan)區(qu)，鋼(gang)鐵企業(ye)數量位(wei)居(ju)全國(guo)前三，華北(bei)(bei)地區(qu)下游用(yong)鋼(gang)行業(ye)與(yu)鋼(gang)材(cai)延伸加工產(chan)業(ye)發展較(jiao)快，且近年來(lai)國(guo)家(jia)對雄安(an)新區(qu)的(de)建設支持將進(jin)(jin)一步拉動(dong)鋼(gang)材(cai)需求，鋼(gang)材(cai)生產(chan)需求的(de)持續(xu)增(zeng)長(chang)為耐火(huo)材(cai)料企業(ye)帶(dai)來(lai)了巨大(da)的(de)市場空間。公(gong)司(si)通過并(bing)購將進(jin)(jin)一步拓展華北(bei)(bei)地區(qu)市場，推動(dong)區(qu)域整(zheng)合及橫向擴張(zhang)。與(yu)公(gong)司(si)同(tong)處于華北(bei)(bei)、產(chan)品同(tong)樣主(zhu)要(yao)應(ying)用(yong)于鋼(gang)鐵行業(ye)的(de)國(guo)亮特耐成(cheng)為理想標的(de)，雙方在(zai)產(chan)品結構、技術(shu)儲備及客戶(hu)資源方面具有良好的(de)互(hu)補(bu)性(xing)。

國(guo)亮特(te)耐(nai)為華北地區耐(nai)火(huo)(huo)材(cai)料龍(long)頭企(qi)(qi)業，為河(he)北省耐(nai)材(cai)協會會長(chang)級單(dan)位，在(zai)河(he)北省耐(nai)火(huo)(huo)材(cai)料企(qi)(qi)業中(zhong)，一直處(chu)于(yu)領(ling)軍地位，在(zai)客(ke)(ke)戶(hu)需求(qiu)獲取(qu)及相(xiang)應產品供應、成本管控、客(ke)(ke)戶(hu)關系維(wei)護(hu)等方面具有(you)明顯的(de)(de)區位優勢(shi)(shi)，并且與30家鋼鐵企(qi)(qi)業保持著長(chang)期合作關系，擁有(you)較(jiao)強的(de)(de)客(ke)(ke)戶(hu)、品牌優勢(shi)(shi)，以及完善(shan)的(de)(de)資質和成熟的(de)(de)技(ji)術服務團隊(dui)，能夠順應下(xia)游(you)客(ke)(ke)戶(hu)需求(qiu)變(bian)化(hua)，已經(jing)(jing)積累了15年(nian)的(de)(de)鋼鐵用窯爐(lu)施工(gong)及總承(cheng)包(bao)經(jing)(jing)驗(yan)。在(zai)整(zheng)體承(cheng)包(bao)模(mo)式逐步(bu)成為耐(nai)火(huo)(huo)材(cai)料行業主導營銷模(mo)式的(de)(de)趨勢(shi)(shi)下(xia)，國(guo)亮特(te)耐(nai)多年(nian)業務積累的(de)(de)整(zheng)體承(cheng)包(bao)經(jing)(jing)驗(yan)優勢(shi)(shi)將逐步(bu)凸顯。

2019年8月(yue)15日晚(wan)間(jian)，濮耐股(gu)份發(fa)布(bu)公告，宣布(bu)擬以發(fa)行股(gu)份等方式購買國(guo)亮特耐60%股(gu)權，預(yu)計交(jiao)易(yi)金(jin)額4億-5億元，僅半個月(yue)后(hou)，29日晚(wan)間(jian)公司發(fa)布(bu)交(jiao)易(yi)預(yu)案，交(jiao)易(yi)價格(ge)及股(gu)票發(fa)行數量將標的資產評(ping)估結果，本次(ci)交(jiao)易(yi)預(yu)計不構成(cheng)重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組、不構成(cheng)重(zhong)(zhong)組上市(shi)。

較低的行業(ye)集(ji)中度不利于行業(ye)內(nei)企(qi)業(ye)定(ding)價(jia)及(ji)盈利水平(ping)提高(gao)，通過(guo)本次并購，上(shang)(shang)市公司與(yu)標(biao)的公司可實現(xian)優勢互(hu)補，拓展(zhan)(zhan)國內(nei)華北市場，提升主業(ye)規模(mo)，在(zai)與(yu)鋼鐵(tie)等下(xia)游行業(ye)價(jia)格談判上(shang)(shang)取得更大的話語(yu)權，推動行業(ye)良性發展(zhan)(zhan)。

原材料優勢顯現，借助資本平臺優勢加速垂直一體化

縱觀國際頂尖耐材(cai)公司(si)，無論(lun)是奧(ao)鎂還是維蘇威等，自身(shen)都具(ju)有較多礦產(chan)資(zi)源(yuan)，秉(bing)承著“上(shang)游整合-技術創(chuang)新-海外擴張”的戰(zhan)略，取得(de)了驕(jiao)人(ren)的業績增長。近年來(lai)國內耐材(cai)公司(si)也(ye)將(jiang)通過不(bu)斷的上(shang)游資(zi)源(yuan)整合，有效(xiao)控制生產(chan)成本，不(bu)斷增強(qiang)自身(shen)盈利能(neng)力，鞏固(gu)自身(shen)龍(long)頭地位，擴增市場(chang)份(fen)額。

濮耐股份近(jin)年來(lai)在推動橫向整(zheng)合的(de)同時已大力(li)布局高性能(neng)耐火材料(liao)核心原材料(liao)，進一步促(cu)進公(gong)司業務結構轉型升級，公(gong)司通過并購(gou)國亮特耐將(jiang)進一步助(zhu)推公(gong)司發揮垂直一體化的(de)優勢。

為實(shi)現高(gao)(gao)端原材(cai)料自給，濮耐(nai)股份于2019年3月以(yi)總價6.01億元收購西藏昌都市翔(xiang)晨(chen)(chen)鎂(mei)(mei)業(ye)有限公(gong)司(si)(以(yi)下簡稱“翔(xiang)晨(chen)(chen)鎂(mei)(mei)業(ye)”)68%股權。翔(xiang)晨(chen)(chen)鎂(mei)(mei)業(ye)擁有的(de)西藏卡瑪多菱鎂(mei)(mei)礦(kuang)礦(kuang)石儲(chu)量高(gao)(gao)且品(pin)位好(hao)，經過輕(qing)燒(shao)可以(yi)得到純度在98%以(yi)上(shang)的(de)鎂(mei)(mei)砂產(chan)品(pin)，是(shi)生產(chan)高(gao)(gao)性能(neng)(neng)耐(nai)火材(cai)料及鎂(mei)(mei)化(hua)工行業(ye)的(de)優質原材(cai)料。收購翔(xiang)晨(chen)(chen)鎂(mei)(mei)業(ye)對于公(gong)司(si)完(wan)善上(shang)游(you)原材(cai)料戰略布局，發(fa)展(zhan)高(gao)(gao)性能(neng)(neng)耐(nai)火材(cai)料，優化(hua)業(ye)務結(jie)構(gou)具(ju)有重(zhong)要意義。

同時，自去年以來，公(gong)司(si)持續(xu)推進非公(gong)開發(fa)(fa)行(xing)股票布局高性能(neng)耐(nai)火材(cai)料核(he)心原(yuan)材(cai)料，擬募集資金用于(yu)建(jian)設年產12萬(wan)噸高密高純氧化鎂(mei)、6萬(wan)噸大結晶電熔氧化鎂(mei)項目(mu)以及補充流動資金，該項目(mu)于(yu)今年2月獲(huo)得證監會核(he)準，7月完成發(fa)(fa)行(xing)，發(fa)(fa)行(xing)數量1.46億股，募集資金凈額(e)6億元(yuan)。

隨著上述募投項目(mu)的(de)實施，公(gong)司(si)(si)將具(ju)備高密(mi)高純氧(yang)(yang)化鎂(mei)和大(da)結晶電熔氧(yang)(yang)化鎂(mei)兩(liang)類高品(pin)級(ji)鎂(mei)砂的(de)生產能(neng)力。項目(mu)達產后，一方面(mian)可以滿足公(gong)司(si)(si)自身進行(xing)(xing)產品(pin)升(sheng)級(ji)對原材(cai)(cai)料的(de)需(xu)求，加速推動高性能(neng)耐火材(cai)(cai)料產品(pin)的(de)市場(chang)拓展(zhan)和應用，充分發(fa)揮公(gong)司(si)(si)行(xing)(xing)業(ye)龍頭的(de)競爭優勢，擴大(da)業(ye)務規(gui)模并有(you)效控制(zhi)業(ye)務成(cheng)本(ben)(ben)；另一方面(mian)，本(ben)(ben)次募投項目(mu)產品(pin)具(ju)有(you)廣(guang)闊(kuo)的(de)市場(chang)需(xu)求，可直接(jie)對外銷(xiao)售，從而提(ti)(ti)升(sheng)公(gong)司(si)(si)原材(cai)(cai)料業(ye)務板(ban)塊的(de)規(gui)模，優化公(gong)司(si)(si)業(ye)務結構，進一步(bu)提(ti)(ti)升(sheng)公(gong)司(si)(si)盈(ying)利能(neng)力。

公(gong)司近年來(lai)加大(da)向耐材上(shang)游原材料的拓展，已(yi)擁有西(xi)藏(zang)卡瑪多(duo)菱鎂(mei)礦(kuang)(kuang)、新(xin)疆哈勒(le)哈菱鎂(mei)礦(kuang)(kuang)和遼寧海(hai)城(cheng)琳麗(li)(li)礦(kuang)(kuang)山(shan)3座菱鎂(mei)礦(kuang)(kuang)。其中，西(xi)藏(zang)卡瑪多(duo)菱鎂(mei)礦(kuang)(kuang)備案(an)儲量4,818.50萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，新(xin)疆哈勒(le)哈菱鎂(mei)礦(kuang)(kuang)備案(an)儲量4,461.90萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，遼寧海(hai)城(cheng)琳麗(li)(li)礦(kuang)(kuang)山(shan)礦(kuang)(kuang)石儲量733萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，合(he)計(ji)礦(kuang)(kuang)石儲量約10,013.40萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。隨著上(shang)述礦(kuang)(kuang)山(shan)的逐(zhu)步開采，公(gong)司資源(yuan)優勢將逐(zhu)步顯(xian)現。

通過(guo)本次(ci)并購，公司將進一步擴(kuo)大耐材產品規模和下(xia)游(you)市(shi)場規模，通過(guo)加大原材料(liao)自給規模，實現公司在原材料(liao)端的資(zi)源優勢(shi)與在產品和市(shi)場端的優勢(shi)互補，發揮(hui)公司資(zi)源優勢(shi)。

推動公司可持續發展，利潤成長回饋股東

2018年(nian)以來，鋼鐵、水泥、有色等行(xing)業(ye)持續景氣(qi)，耐火材料行(xing)業(ye)景氣(qi)度(du)繼續回升(sheng)，產量增長，發展質量明顯提升(sheng)。在(zai)此形(xing)勢下，濮(pu)耐股(gu)份2018年(nian)年(nian)報(bao)顯示，報(bao)告期內公司實現(xian)營業(ye)收入(ru)38.63億(yi)元，較上(shang)年(nian)增長37.25%；實現(xian)歸屬(shu)于上(shang)市(shi)公司股(gu)東的凈(jing)利潤(run)2.25億(yi)元，較上(shang)年(nian)增長915.79%。據(ju)統計，濮(pu)耐股(gu)份2018年(nian)凈(jing)利潤(run)同比(bi)增幅位居全部A股(gu)上(shang)市(shi)公司的前十位。

8月(yue)20日晚(wan)，濮耐股份發布半年(nian)報(bao)，上半年(nian)公(gong)司(si)(si)實(shi)現營業(ye)收(shou)入21.39億(yi)元，同比(bi)增長(chang)了(le)12.47%，實(shi)現歸屬于上市公(gong)司(si)(si)股東(dong)的凈利(li)潤1.32億(yi)元，同比(bi)增長(chang)了(le)7.59%。公(gong)司(si)(si)表示，上半年(nian)公(gong)司(si)(si)加強集團化管控(kong)，加速推動資(zi)源(yuan)整合，優(you)化資(zi)源(yuan)配置，通(tong)過發力原材料板塊(kuai)、內生及(ji)外延、技術(shu)創(chuang)新等方面有(you)效措施(shi)實(shi)現了(le)收(shou)入和利(li)潤雙增長(chang)。

公司表(biao)示，非公開發行(xing)募集資金2019年(nian)7月(yue)到(dao)位(wei)后(hou)，青(qing)海(hai)濮耐的(de)基建、道路、廠房等建設(she)進度明顯加快，部(bu)分設(she)備(bei)已在調試運(yun)轉中。西藏翔晨鎂業的(de)基礎建設(she)和配套設(she)施也已加速落實，未來原材料(liao)板塊正常運(yun)行(xing)后(hou)可有(you)效提高(gao)公司對(dui)原材料(liao)的(de)掌控程度，增強公司盈利(li)能力(li)、市場競爭力(li)和抗風(feng)險能力(li)。

而(er)本(ben)(ben)次(ci)交易預案顯示，根據未(wei)經審(shen)計財務數據，標的公(gong)司(si)國(guo)亮特耐2017年(nian)、2018年(nian)及2019年(nian)1-6月營業收入分別為64,146.81萬(wan)元(yuan)、93,182.44萬(wan)元(yuan)和(he)51,020.89萬(wan)元(yuan)，凈利(li)潤分別為5,445.09萬(wan)元(yuan)、8,224.79萬(wan)元(yuan)和(he)5,720.81萬(wan)元(yuan)。通過本(ben)(ben)次(ci)收購，公(gong)司(si)營業收入和(he)盈利(li)能力將進一步提升，增強上市公(gong)司(si)綜合競(jing)爭力。

據悉，本(ben)次交(jiao)易(yi)(yi)中還設有業(ye)績(ji)(ji)承(cheng)(cheng)諾要求，業(ye)績(ji)(ji)承(cheng)(cheng)諾期間為(wei)2019年(nian)、2020年(nian)、2021年(nian)三個年(nian)度(du)。目前(qian)標的(de)(de)資(zi)產目前(qian)審(shen)計、評估(gu)工(gong)作尚未最終完(wan)(wan)成，在(zai)評估(gu)或估(gu)值結(jie)果確定后，濮耐(nai)(nai)股份還將與業(ye)績(ji)(ji)補償(chang)義務人另行(xing)簽署盈(ying)利預(yu)測補償(chang)協議(yi)對(dui)業(ye)績(ji)(ji)承(cheng)(cheng)諾及補償(chang)的(de)(de)具體事宜(yi)進行(xing)約(yue)定。在(zai)本(ben)次交(jiao)易(yi)(yi)完(wan)(wan)成后，如標的(de)(de)公司(si)實現承(cheng)(cheng)諾的(de)(de)業(ye)績(ji)(ji)(經審(shen)計)，則上市公司(si)將通過發(fa)行(xing)股份、支付現金等方式收購國亮特耐(nai)(nai)剩余的(de)(de)40%股權。

此外，本次(ci)交易方案除了購(gou)買資產(chan)，還包含募(mu)集配(pei)套資金，上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)擬向不超過(guo)10名(ming)(ming)(含10名(ming)(ming))特定投(tou)資者非公(gong)(gong)開發(fa)行股份或可(ke)轉換債券(quan)募(mu)集配(pei)套資金，擬用于(yu)支付本次(ci)交易的(de)現金對價及(ji)相(xiang)關中(zhong)介機構費(fei)用。公(gong)(gong)司(si)(si)也將通過(guo)此舉引入新的(de)股東(dong)，進一步優化(hua)股東(dong)結(jie)構，推(tui)動公(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)展(zhan)。

本次交易完成后，上市公(gong)(gong)司(si)將嚴(yan)格按照《公(gong)(gong)司(si)章程(cheng)》載(zai)明的(de)股(gu)利(li)分(fen)配(pei)(pei)政(zheng)策(ce)執(zhi)行，重視對投資者的(de)合理投資回報并兼顧全體(ti)(ti)股(gu)東的(de)整(zheng)體(ti)(ti)利(li)益(yi)和(he)公(gong)(gong)司(si)的(de)可持續發展，實行連續和(he)穩定的(de)利(li)潤分(fen)配(pei)(pei)。

根據濮耐(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)股份(fen)所(suo)設定的(de)(de)戰略目標(biao)，公司將繼續加大創(chuang)新力度(du)，保(bao)持(chi)技(ji)術領先、產品(pin)領先和市場領先，同時擇(ze)優(you)與國內外優(you)質耐(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)火(huo)(huo)材(cai)料(liao)公司的(de)(de)合(he)作，加快兼并重(zhong)組，進(jin)(jin)一步增(zeng)加濮耐(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)股份(fen)的(de)(de)綜合(he)實力。同時繼續推進(jin)(jin)原材(cai)料(liao)事業(ye)(ye)(ye)部的(de)(de)發展，保(bao)障自身供應并增(zeng)厚(hou)公司利(li)潤，成為全(quan)國耐(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)材(cai)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)產品(pin)配套(tao)齊全(quan)、覆蓋鋼(gang)鐵(tie)、建材(cai)、有色(se)、石化等(deng)主(zhu)(zhu)要高(gao)溫領域(yu)的(de)(de)龍頭企業(ye)(ye)(ye)。2023年，建成一個以(yi)高(gao)科技(ji)為基礎、以(yi)耐(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)火(huo)(huo)材(cai)料(liao)為主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)跨國集團，進(jin)(jin)入世界耐(nai)(nai)(nai)(nai)(nai)材(cai)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)前三名。