2019年上半年，全球造船(chuan)(chuan)市場訂單(dan)(dan)量大幅萎縮(suo)，中(zhong)國(guo)(guo)造船(chuan)(chuan)企(qi)業(ye)在國(guo)(guo)內船(chuan)(chuan)東和租賃公(gong)司的支持(chi)下，新船(chuan)(chuan)訂單(dan)(dan)的全球市場份(fen)額超過50%。但隨著細(xi)分(fen)船(chuan)(chuan)型市場需求的逐步分(fen)化，中(zhong)國(guo)(guo)船(chuan)(chuan)企(qi)接單(dan)(dan)的持(chi)續性(xing)面臨很大挑戰，亟需構(gou)建在液(ye)貨(huo)船(chuan)(chuan)領域的競爭優勢。

新船訂單“量縮價穩”

2019年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)，全球新(xin)船市場(chang)成交(jiao)量大幅萎縮至2493萬載重噸（DWT），同比(bi)減少(shao)53.6%。但新(xin)船價(jia)格基本平穩(wen)，2019年(nian)(nian)(nian)6月的克拉克松(song)新(xin)造船價(jia)格指數為131點，較年(nian)(nian)(nian)初上(shang)漲1點。從主要造船國家看，中國、韓國和(he)日(ri)本船企的接單量分別(bie)為1372萬DWT、772萬DWT和(he)316萬DWT（日(ri)本船企數據為不(bu)完全統計），全球份額分別(bie)為55%、31%和(he)13%。

造(zao)船完(wan)工量(liang)方(fang)面，由(you)于2017年(nian)(nian)成(cheng)交(jiao)(jiao)的(de)大(da)量(liang)訂單開(kai)始交(jiao)(jiao)付，今年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)全球造(zao)船完(wan)工量(liang)達到5090萬載(zai)重噸，同比增(zeng)長(chang)9.3%。其中(zhong)，中(zhong)國(guo)、韓國(guo)和(he)日本船企(qi)的(de)造(zao)船完(wan)工量(liang)分(fen)別為1863萬DWT、1809萬DWT和(he)1192萬DWT，全球份額分(fen)別為37%、36%和(he)23%，仍(reng)呈現“三足鼎立”的(de)競爭態勢(shi)。韓國(guo)船企(qi)由(you)于上半(ban)年(nian)(nian)交(jiao)(jiao)付了34艘超(chao)大(da)型油船（VLCC），合計1065萬DWT，推動其完(wan)工量(liang)同比大(da)幅增(zeng)長(chang)54.9%。

手持(chi)訂單(dan)量方(fang)面(mian)，截(jie)至(zhi)2019年(nian)6月底，全球手持(chi)訂單(dan)量為19804萬(wan)(wan)DWT，同(tong)比減少(shao)12.4%。其中，中國(guo)、韓國(guo)和(he)(he)日本船企手持(chi)訂單(dan)量分(fen)別(bie)為8837萬(wan)(wan)DWT、5269萬(wan)(wan)DWT和(he)(he)4820萬(wan)(wan)DWT，全球份額分(fen)別(bie)為45%、27%和(he)(he)24%。

上半年新船市場呈現“量縮價(jia)穩”的(de)特(te)點，主要有以下幾方面(mian)原因：

一是前兩年新船成交量較大，市場需求已經較大程度釋放。2017年和2018年新船成交量約為9100萬DWT和9300萬DWT（修正后數據），船東之前對航運市場走出長周期谷底的預期已經得到較大程度的反映。從市場周期規律看，船舶市(shi)場(chang)通常有3~4年(nian)(nian)左(zuo)右的小(xiao)周期波動(dong)，經過(guo)前(qian)2年(nian)(nian)的高位之(zhi)后目前(qian)也進入了下(xia)行階段，再加上航運市(shi)場(chang)基本(ben)面出現(xian)一些不(bu)利變(bian)化，導(dao)致今(jin)年(nian)(nian)造(zao)船市(shi)場(chang)活(huo)躍度相(xiang)對較(jiao)低。

二是美(mei)(mei)國(guo)貿(mao)易(yi)(yi)霸凌威脅(xie)全(quan)(quan)球經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)，并影響(xiang)船東投資(zi)信心。2018年以來，美(mei)(mei)國(guo)不(bu)斷挑起與(yu)(yu)中(zhong)國(guo)、歐(ou)盟(meng)、印度、加(jia)拿大(da)、墨西哥等國(guo)家和(he)(he)(he)地區的(de)(de)貿(mao)易(yi)(yi)摩擦，特別(bie)是作為全(quan)(quan)球前(qian)兩大(da)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體的(de)(de)美(mei)(mei)國(guo)和(he)(he)(he)中(zhong)國(guo)，由于貿(mao)易(yi)(yi)爭端不(bu)斷升級(ji)，已(yi)經(jing)(jing)威脅(xie)到兩國(guo)及世(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)增(zeng)長(chang)。2019年4月國(guo)際貨幣基(ji)金組織（IMF）將2019年世(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)速和(he)(he)(he)貿(mao)易(yi)(yi)增(zeng)速分別(bie)下調0.2和(he)(he)(he)0.6個百分點，至3.3%和(he)(he)(he)3.4%。今(jin)年上半年，中(zhong)美(mei)(mei)貿(mao)易(yi)(yi)爭端對航(hang)(hang)運(yun)(yun)市場(chang)的(de)(de)影響(xiang)已(yi)經(jing)(jing)顯現，并從工業(ye)品(pin)運(yun)(yun)輸逐步蔓(man)延(yan)至半成品(pin)、基(ji)礎資(zi)源等相關商(shang)品(pin)的(de)(de)運(yun)(yun)輸需求。船東及航(hang)(hang)運(yun)(yun)公司對全(quan)(quan)球貿(mao)易(yi)(yi)形(xing)勢非常擔(dan)憂(you)，新船投資(zi)更加(jia)謹(jin)慎和(he)(he)(he)保守，包括長(chang)期與(yu)(yu)政治絕緣的(de)(de)馬士基(ji)航(hang)(hang)運(yun)(yun)近(jin)期也(ye)發(fa)聲，警告美(mei)(mei)國(guo)“貿(mao)易(yi)(yi)戰(zhan)將對美(mei)(mei)國(guo)造成更大(da)傷害”。

三(san)是航運(yun)市(shi)場運(yun)費走低，部(bu)分船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)型投(tou)(tou)資(zi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)下滑。受貿易爭端導致(zhi)的全球貿易及(ji)工業生產增速(su)下滑、鐵礦石生產商(shang)遭遇重大生產事故等因素影響，上(shang)半年，集(ji)裝(zhuang)箱、鐵礦石等海(hai)運(yun)量增速(su)不及(ji)預(yu)期，小型集(ji)裝(zhuang)箱船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)及(ji)散貨船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)運(yun)營(ying)收(shou)(shou)益(yi)(yi)同比出(chu)現明(ming)顯下滑。對(dui)于(yu)營(ying)運(yun)型船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)東來(lai)說(shuo)，按(an)照當前(qian)散貨船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)和集(ji)裝(zhuang)箱船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)的運(yun)營(ying)收(shou)(shou)益(yi)(yi)、新造船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)投(tou)(tou)資(zi)的資(zi)本支(zhi)出(chu)計(ji)算，后(hou)期的經營(ying)現金流將非(fei)常緊張，投(tou)(tou)資(zi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)較(jiao)低；對(dui)于(yu)以資(zi)產增值作(zuo)為目標的投(tou)(tou)機性船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)東來(lai)說(shuo)，考慮到當前(qian)正處于(yu)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶資(zi)產價格的小周期高(gao)位，并(bing)不是較(jiao)好的投(tou)(tou)資(zi)時點，因此部(bu)分細分船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)型市(shi)場活躍(yue)度(du)明(ming)顯較(jiao)低。

四(si)是(shi)(shi)(shi)骨干船(chuan)廠仍有訂(ding)單(dan)(dan)儲備，上半(ban)年接(jie)單(dan)(dan)緊(jin)(jin)迫性(xing)不(bu)高。自2008年國際金融危機爆(bao)發以來(lai)，船(chuan)舶(bo)工業經(jing)(jing)過了(le)(le)十多(duo)年調整，大(da)量(liang)中(zhong)小船(chuan)企(qi)(qi)(qi)已經(jing)(jing)退(tui)出(chu)市(shi)場，部(bu)分(fen)大(da)型船(chuan)企(qi)(qi)(qi)破產(chan)，留下來(lai)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業也經(jing)(jing)過了(le)(le)一(yi)系列兼并(bing)重組，行業集中(zhong)度已經(jing)(jing)大(da)幅提(ti)升。盡管船(chuan)企(qi)(qi)(qi)相對(dui)(dui)船(chuan)東的(de)(de)(de)話語權(quan)尚(shang)未明(ming)顯提(ti)升，但對(dui)(dui)自身的(de)(de)(de)資源(yuan)調配和接(jie)單(dan)(dan)節奏的(de)(de)(de)把控能力(li)有所增強。特別是(shi)(shi)(shi)前兩年市(shi)場訂(ding)單(dan)(dan)相對(dui)(dui)充裕(yu)且主要流向大(da)型船(chuan)企(qi)(qi)(qi)，部(bu)分(fen)中(zhong)國大(da)型船(chuan)企(qi)(qi)(qi)在今年年初(chu)時(shi)就(jiu)(jiu)已經(jing)(jing)儲備了(le)(le)一(yi)定規(gui)模的(de)(de)(de)2021年交付訂(ding)單(dan)(dan)，上半(ban)年接(jie)單(dan)(dan)緊(jin)(jin)迫性(xing)并(bing)不(bu)是(shi)(shi)(shi)很(hen)高，有一(yi)定的(de)(de)(de)時(shi)間(jian)余量(liang)與船(chuan)東就(jiu)(jiu)價格(ge)進行拉鋸式談(tan)判，這(zhe)也是(shi)(shi)(shi)上半(ban)年新船(chuan)市(shi)場“量(liang)縮價穩”的(de)(de)(de)重要原因。

此(ci)外，租(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)大(da)規(gui)模訂(ding)造(zao)船(chuan)舶(bo)(bo)也是上(shang)半年(nian)新船(chuan)市(shi)場(chang)的(de)重要特(te)(te)點。自(zi)2012年(nian)中國租(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)大(da)舉進入船(chuan)舶(bo)(bo)租(zu)(zu)賃(lin)市(shi)場(chang)以(yi)來(lai)，融資性租(zu)(zu)賃(lin)業務一直(zhi)占據主導(dao)地位(wei)。但隨著(zhu)融資租(zu)(zu)賃(lin)市(shi)場(chang)的(de)相對飽和以(yi)及對優質客戶的(de)競爭日益激烈，多家租(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)調整了(le)(le)戰(zhan)略方向，加(jia)大(da)了(le)(le)對經營性租(zu)(zu)賃(lin)業務的(de)開(kai)拓力度。特(te)(te)別是對于廠商系租(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)來(lai)說，開(kai)展(zhan)經營性租(zu)(zu)賃(lin)一方面能夠快(kuai)速提升船(chuan)舶(bo)(bo)資產規(gui)模，另一方面也能夠促(cu)進所在(zai)集團造(zao)船(chuan)主業的(de)發展(zhan)。據不完(wan)全(quan)統計，2019年(nian)上(shang)半年(nian)，中國船(chuan)企(qi)累計接(jie)單(dan)量為1372萬(wan)(wan)DWT，其中489萬(wan)(wan)DWT由租(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)直(zhi)接(jie)訂(ding)造(zao)，占比達到(dao)36%。部分租(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)直(zhi)接(jie)對接(jie)下游貨主需(xu)求，并與船(chuan)舶(bo)(bo)管(guan)理公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)合(he)作，在(zai)散貨船(chuan)和油(you)船(chuan)等領域形(xing)成了(le)(le)與傳統航運公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)合(he)作與競爭共存的(de)格局，較(jiao)大(da)程度上(shang)改變(bian)了(le)(le)新船(chuan)需(xu)求的(de)傳導(dao)路徑(jing)和目標市(shi)場(chang)結構。

主力船型市場前景分化

長(chang)期以來，散(san)貨船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)、油(you)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)和(he)(he)集裝箱(xiang)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)一(yi)直是(shi)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)舶工業最重要的(de)(de)細分市(shi)場和(he)(he)統計對(dui)象，但近些(xie)年液化(hua)天然氣(qi)（LNG）船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)、液化(hua)石油(you)氣(qi)（LPG）船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)等氣(qi)體(ti)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)隊快速發展(zhan)，其中LNG船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)的(de)(de)數(shu)量(liang)已經(jing)接近VLCC，新(xin)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)訂單(dan)也持(chi)續(xu)處于(yu)相(xiang)對(dui)較高水平。從行業基本面看，在(zai)世界能源結構調整的(de)(de)背(bei)景(jing)下，氣(qi)體(ti)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)特別是(shi)LNG船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)的(de)(de)市(shi)場前景(jing)明顯好于(yu)油(you)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)和(he)(he)散(san)貨船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)，且中國船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)企(qi)在(zai)氣(qi)體(ti)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)領域已經(jing)形成一(yi)定基礎(chu)。因此，從市(shi)場規模(mo)、需求(qiu)持(chi)續(xu)性、我國的(de)(de)產業基礎(chu)等角(jiao)度看，氣(qi)體(ti)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)都(dou)有必要作為第四大主(zhu)力船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)型(xing)進行重點統計和(he)(he)跟蹤研究。

按載重噸統計(ji)，上半年散貨船(chuan)(chuan)(chuan)、油(you)船(chuan)(chuan)(chuan)、集裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)船(chuan)(chuan)(chuan)和(he)(he)氣體船(chuan)(chuan)(chuan)四大(da)主力(li)船(chuan)(chuan)(chuan)型訂(ding)單成交量占總量的95%，其中散貨船(chuan)(chuan)(chuan)占比達41%；按修正(zheng)總噸（CGT）統計(ji)，四大(da)主力(li)船(chuan)(chuan)(chuan)型訂(ding)單成交量占總量的75%，其中氣體船(chuan)(chuan)(chuan)占比達到25%，明顯高于散貨船(chuan)(chuan)(chuan)、油(you)船(chuan)(chuan)(chuan)和(he)(he)集裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)船(chuan)(chuan)(chuan)。

散貨船

需求下滑趨勢仍將持續

2019年上半年，散貨船(chuan)(chuan)新(xin)船(chuan)(chuan)訂單量(liang)為1028萬DWT，同(tong)比(bi)大幅(fu)減(jian)(jian)少59.6%，各(ge)型(xing)散貨船(chuan)(chuan)訂單數量(liang)均出現明顯減(jian)(jian)少，背后是散貨船(chuan)(chuan)航運(yun)市場(chang)運(yun)營收益自2018年初以來(lai)的下行趨勢(shi)。

特別是(shi)從2018年年底開始(shi)，巴西淡水(shui)河谷礦難和澳大利(li)亞颶(ju)風導致鐵(tie)礦石(shi)發貨量(liang)下(xia)滑，鐵(tie)礦石(shi)價格一度上漲至110美(mei)元(yuan)/噸(dun)以(yi)上，中(zhong)國(guo)鋼(gang)廠進(jin)一步增加了(le)(le)轉(zhuan)爐煉(lian)鋼(gang)（主要原料為廢鋼(gang)）的(de)規(gui)模，國(guo)產礦石(shi)也有復(fu)產跡(ji)象。2018年中(zhong)國(guo)鐵(tie)礦石(shi)進(jin)口量(liang)下(xia)滑了(le)(le)1%，2019年1~5月同比下(xia)滑5.2%，這對長期依靠“中(zhong)國(guo)因素”而(er)不斷壯大的(de)散貨船(chuan)航運市場來說可能是(shi)一個巨大轉(zhuan)折(zhe)。

今年(nian)上半(ban)年(nian)成(cheng)交的(de)散(san)貨(huo)(huo)船訂單(dan)中，共有27艘(sou)好望角型(xing)散(san)貨(huo)(huo)船，合計(ji)約21萬DWT，其中16艘(sou)基(ji)(ji)于(yu)中遠海運和中鋁(lv)的(de)幾(ji)內(nei)亞(ya)鋁(lv)土礦(kuang)運輸合同(tong)，剩(sheng)余(yu)11艘(sou)主要基(ji)(ji)于(yu)淡水(shui)河谷(gu)的(de)長期包運合同(tong)（COA），均(jun)具有較強的(de)長期項(xiang)目屬性(xing)，之后(hou)再無其他面向(xiang)短租和現(xian)租市場(chang)的(de)訂單(dan)，這(zhe)也就意味著未來一段時間內(nei)大(da)型(xing)散(san)貨(huo)(huo)船領域很難(nan)再有基(ji)(ji)于(yu)市場(chang)基(ji)(ji)本面的(de)持續性(xing)訂單(dan)和跟風(feng)性(xing)質的(de)訂單(dan)出(chu)現(xian)。盡管隨著淡水(shui)河谷(gu)的(de)復產(chan)，下半(ban)年(nian)鐵礦(kuang)石發貨(huo)(huo)量和散(san)貨(huo)(huo)船運費有望反彈(dan)，但(dan)尚(shang)不能對新船需求(qiu)形成(cheng)支撐。

油船

市場活躍度有望轉化為訂單

2019年(nian)上半(ban)年(nian)，油船(chuan)(chuan)訂單成交量為746萬(wan)DWT，同(tong)比減少56.5%，訂單減少的主要原因是2017~2018年(nian)油船(chuan)(chuan)價(jia)格(ge)較低，船(chuan)(chuan)東提前布局而釋放了較大規模的訂單。

與散貨船(chuan)不同，油船(chuan)的(de)市場基本面(mian)相對較(jiao)(jiao)好，盡(jin)管訂單較(jiao)(jiao)少但市場活躍(yue)度依然(ran)很高（新船(chuan)詢價及二手(shou)船(chuan)買賣），今年(nian)上半(ban)年(nian)油船(chuan)二手(shou)船(chuan)交易量創下近4年(nian)的(de)新高，反映了船(chuan)東對投(tou)資油船(chuan)的(de)興趣(qu)較(jiao)(jiao)為(wei)濃厚。

2017~2018年，油(you)船航(hang)運市場沉溺了(le)2年，期間(jian)油(you)船拆解(jie)量達(da)到(dao)1100萬(wan)DWT和(he)(he)2000萬(wan)DWT，極大(da)(da)緩解(jie)了(le)運力(li)(li)過剩的(de)壓力(li)(li)。盡管目前油(you)船航(hang)運市場面(mian)臨(lin)歐(ou)佩(pei)克減產、伊朗和(he)(he)委內瑞拉(la)減產以(yi)及歐(ou)美(mei)(mei)(mei)進口量的(de)持(chi)續下(xia)滑等不(bu)利局面(mian)，但中國、印度的(de)原油(you)進口量和(he)(he)南美(mei)(mei)(mei)洲(zhou)、非洲(zhou)的(de)成品油(you)進口量仍保持(chi)高速增長，將(jiang)帶動全球石油(you)海(hai)運規(gui)模繼續擴(kuo)大(da)(da)。更重要(yao)的(de)是，國際(ji)海(hai)事組織（IMO） 2020年船舶硫(liu)排放規(gui)則(ze)的(de)實施(shi)和(he)(he)美(mei)(mei)(mei)國頁(ye)巖油(you)出口量的(de)攀(pan)升分別為(wei)油(you)船短期和(he)(he)長期市場注入了(le)較強動力(li)(li)。

船(chuan)舶(bo)硫(liu)(liu)(liu)(liu)排(pai)放(fang)規(gui)則的生效(xiao)對油(you)(you)船(chuan)航運(yun)市場供需兩(liang)側均(jun)形成(cheng)有利支撐。一是(shi)大(da)(da)型油(you)(you)船(chuan)自身為滿(man)足排(pai)放(fang)規(gui)則而選擇加(jia)裝(zhuang)脫硫(liu)(liu)(liu)(liu)塔，一定(ding)程度上減少了(le)運(yun)力供給；二是(shi)排(pai)放(fang)規(gui)則生效(xiao)后必然產生大(da)(da)量船(chuan)用低(di)硫(liu)(liu)(liu)(liu)油(you)(you)需求(qiu)，而煉油(you)(you)商需要提(ti)前(qian)在(zai)全球范圍內調度低(di)硫(liu)(liu)(liu)(liu)油(you)(you)品，帶來低(di)硫(liu)(liu)(liu)(liu)油(you)(you)的運(yun)輸(shu)及存儲需求(qiu)。這也是(shi)2018年底以(yi)來原(yuan)油(you)(you)和成(cheng)品油(you)(you)船(chuan)運(yun)費大(da)(da)幅反(fan)彈(dan)的重要原(yuan)因(yin)。

美(mei)國(guo)(guo)在頁巖(yan)油(you)產量(liang)快速增(zeng)長(chang)的(de)(de)背景下，其原(yuan)油(you)海運(yun)出(chu)(chu)口(kou)量(liang)從2013年的(de)(de)436萬(wan)噸增(zeng)長(chang)到2018年的(de)(de)9171萬(wan)噸，年均增(zeng)速超過80%；國(guo)(guo)際能源署（IEA）預計美(mei)國(guo)(guo)石(shi)油(you)出(chu)(chu)口(kou)量(liang)將于2024年達到2億噸，超過俄(e)羅斯并接近沙(sha)特。美(mei)國(guo)(guo)原(yuan)油(you)出(chu)(chu)口(kou)的(de)(de)主(zhu)要(yao)目(mu)標市場(chang)是(shi)中日韓等亞洲國(guo)(guo)家，航程較(jiao)遠，能夠吸收較(jiao)大規(gui)模的(de)(de)原(yuan)油(you)船(chuan)運(yun)力。盡管(guan)目(mu)前(qian)中美(mei)之間(jian)的(de)(de)貿易爭(zheng)端影響了兩國(guo)(guo)的(de)(de)原(yuan)油(you)貿易，但兩國(guo)(guo)之間(jian)經濟已高度(du)融合，貿易爭(zheng)端終將解決(jue)，并將為油(you)船(chuan)航運(yun)市場(chang)帶來可(ke)觀的(de)(de)需求增(zeng)量(liang)。

因(yin)此，盡(jin)管今年上半年油船新(xin)船訂(ding)單大幅(fu)萎縮，但市(shi)場前景依然比較樂觀(guan)，下半年可能(neng)會有更多訂(ding)單需求出現(xian)。

集裝箱船

船東投資觀望心態濃厚

今年(nian)上半年(nian)，集裝箱船(chuan)僅成交25.8萬TEU，同比減少(shao)60.1%。其(qi)(qi)中，第二(er)季(ji)度(du)基本無訂單成交，新船(chuan)價(jia)格(ge)也出現下滑(hua)跡象，市(shi)場極其(qi)(qi)冷清，反映貿(mao)易(yi)戰對集裝箱航運市(shi)場沖擊(ji)較大(da)。

受(shou)貿(mao)易(yi)(yi)爭端影響(xiang)，1~5月中美之間(jian)貿(mao)易(yi)(yi)額同比(bi)大(da)幅下降9.6%，但太平洋航線集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱運費并未出現明顯走低，9000TEU集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱船1年期(qi)租(zu)(zu)金繼續上漲，主要原因是不(bu)少大(da)型(xing)和超大(da)型(xing)集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱船入(ru)塢加裝(zhuang)(zhuang)脫硫塔造(zao)成了短期(qi)運力緊(jin)張(zhang)；但小型(xing)集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱船（主要通過使用低硫油滿足硫排(pai)放(fang)要求(qiu)）受(shou)到(dao)了明顯沖擊，特(te)別是亞洲區域的中間(jian)品貿(mao)易(yi)(yi)量受(shou)中美貿(mao)易(yi)(yi)下滑(hua)(hua)影響(xiang)較大(da)，2500TEU集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱船期(qi)租(zu)(zu)租(zu)(zu)金從2018年第二季(ji)度起持續下滑(hua)(hua)。

集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)船(chuan)航運市(shi)(shi)場(chang)(chang)面(mian)臨的(de)(de)(de)供求局面(mian)較為(wei)復雜。一(yi)方面(mian)，貿易(yi)戰(zhan)導致(zhi)全球經(jing)濟貿易(yi)增(zeng)速下滑，貨運量(liang)增(zeng)長速度已經(jing)大不如前。另一(yi)方面(mian)，近年來，集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)船(chuan)運力增(zeng)長緩慢，供求關系并未出現明(ming)顯惡(e)化，小(xiao)(xiao)型(xing)集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)船(chuan)新(xin)(xin)(xin)船(chuan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)一(yi)度呈(cheng)現火熱跡(ji)象，但船(chuan)東的(de)(de)(de)投(tou)資沖(chong)動(dong)很快被貿易(yi)戰(zhan)所壓制；同(tong)時，大型(xing)集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)船(chuan)加裝(zhuang)(zhuang)脫硫塔的(de)(de)(de)情(qing)況仍(reng)(reng)將繼續吸收部(bu)分運力，船(chuan)齡較大的(de)(de)(de)小(xiao)(xiao)型(xing)集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)船(chuan)可能由(you)于(yu)無法適應新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)(de)排放規則被提前拆解。如果中美互加關稅(shui)不再進(jin)一(yi)步(bu)升級(ji)，目(mu)(mu)前集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)航運市(shi)(shi)場(chang)(chang)可能已經(jing)觸底，但多(duo)(duo)數船(chuan)東仍(reng)(reng)需(xu)要(yao)繼續觀察市(shi)(shi)場(chang)(chang)走勢和(he)硫排放規則生效后不同(tong)技術方案的(de)(de)(de)運行情(qing)況，才能決定是(shi)(shi)否(fou)投(tou)資訂造新(xin)(xin)(xin)船(chuan)。因此(ci)，2020年之(zhi)前甚至是(shi)(shi)2021年之(zhi)前，班(ban)輪(lun)公司將持續處于(yu)“多(duo)(duo)看少動(dong)”的(de)(de)(de)狀(zhuang)態，再加上目(mu)(mu)前絕大多(duo)(duo)數班(ban)輪(lun)公司已經(jing)完成了這一(yi)輪(lun)運力大型(xing)化升級(ji)，未來一(yi)段(duan)時間集(ji)裝(zhuang)(zhuang)箱(xiang)(xiang)船(chuan)新(xin)(xin)(xin)船(chuan)訂單量(liang)將非(fei)常有限。

氣體船

仍有較大規模的新增船舶需求

今年上半(ban)年共(gong)成交30艘LNG船(chuan)，合計427萬(wan)立(li)方(fang)米(mi)，同(tong)比(bi)減(jian)少6.4%，但(dan)艘數(shu)同(tong)比(bi)增加了2艘，說明中(zhong)小型LNG船(chuan)市場(chang)也開始活躍；LPG船(chuan)共(gong)成交16艘，合計127萬(wan)立(li)方(fang)米(mi)，同(tong)比(bi)增加12.4%。總的來看(kan)，氣體船(chuan)新(xin)船(chuan)市場(chang)活躍度與(yu)上年同(tong)期基本持平，且新(xin)船(chuan)價格繼續上漲，反映了航運業對全(quan)球LNG和LPG貿易的樂觀預期，船(chuan)東近十多年來對眾多LNG、LPG、乙烷等生產(chan)接(jie)收項目(mu)從規劃、論證、決策到落地投產(chan)的長期等待終于有(you)了好(hao)的結果。

2012~2018年(nian)，隨著(zhu)丙烷制(zhi)(zhi)丙烯(xi)、LNG生產線/接收站、乙烷制(zhi)(zhi)乙烯(xi)等項目的建(jian)設和投(tou)產，全球液化氣(qi)海運量從3億(yi)噸(dun)(dun)增(zeng)(zeng)長到4.1億(yi)噸(dun)(dun)，年(nian)均增(zeng)(zeng)速達(da)到5.5%；特別是2017年(nian)以(yi)來，LNG項目投(tou)產較快且航程較遠，LNG船(chuan)需求（噸(dun)(dun)海里）以(yi)每年(nian)10%以(yi)上的速度增(zeng)(zeng)長，并推動(dong)LNG船(chuan)期(qi)(qi)租租金(jin)持續上漲，一度超過10萬美元/天。近期(qi)(qi)，多(duo)家大型油(you)氣(qi)巨頭(tou)在市場上尋求更多(duo)LNG船(chuan)運力，并希(xi)望能夠簽訂長期(qi)(qi)租約。

目(mu)(mu)(mu)(mu)前，全(quan)球在(zai)(zai)(zai)建(jian)LNG生(sheng)產(chan)線(xian)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)總產(chan)能為9300萬噸(dun)/年，前端(duan)工程設計階段項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)（FEED）產(chan)能合計3.1億噸(dun)/年，計劃(hua)階段項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)產(chan)能3.6億噸(dun)/年，船舶需(xu)求量(liang)依然較大(da)。2018年，全(quan)球LNG海運量(liang)共(gong)(gong)3.2億噸(dun)，大(da)型(xing)LNG船共(gong)(gong)505艘(sou)(sou)(sou)(sou)，手持訂(ding)(ding)單量(liang)共(gong)(gong)140艘(sou)(sou)(sou)(sou)左右(you)，即使全(quan)部交(jiao)付，也僅能滿足(zu)在(zai)(zai)(zai)建(jian)LNG生(sheng)產(chan)線(xian)全(quan)部投產(chan)后的運輸需(xu)求。FEED階段項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)產(chan)能共(gong)(gong)3.1億噸(dun)，如果進入建(jian)設階段，仍需(xu)要再訂(ding)(ding)造500艘(sou)(sou)(sou)(sou)左右(you)的大(da)型(xing)LNG船。此外(wai)，中(zhong)國在(zai)(zai)(zai)建(jian)和計劃(hua)的乙烷(wan)制乙烯項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)超(chao)(chao)過1600萬噸(dun)，印(yin)度也有大(da)量(liang)此類項(xiang)目(mu)(mu)(mu)(mu)在(zai)(zai)(zai)建(jian)，未來超(chao)(chao)大(da)型(xing)乙烷(wan)運輸船（VLEC）需(xu)求也在(zai)(zai)(zai)100艘(sou)(sou)(sou)(sou)左右(you)。

大型(xing)氣(qi)體(ti)船(chuan)的(de)(de)發展(zhan)也(ye)帶(dai)來小型(xing)氣(qi)體(ti)船(chuan)市場的(de)(de)活(huo)躍(yue)，主(zhu)要面向(xiang)LNG轉運、大型(xing)化工廠和調峰發電廠、中小型(xing)島(dao)嶼等(deng)目標市場；LNG動力(li)船(chuan)舶的(de)(de)發展(zhan)也(ye)帶(dai)來LNG加注船(chuan)需求(qiu)的(de)(de)不(bu)斷增多。

中國船企亟須構建新的競爭優勢

根據對(dui)各主力(li)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)型(xing)市(shi)場(chang)(chang)的判斷，散貨船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)和集(ji)裝(zhuang)箱船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)短期市(shi)場(chang)(chang)前景(jing)均不樂(le)觀，油船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)市(shi)場(chang)(chang)有望再度活(huo)躍，氣體船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)市(shi)場(chang)(chang)景(jing)氣度仍(reng)將持續。此外，在滾(gun)裝(zhuang)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)市(shi)場(chang)(chang)中，汽車滾(gun)裝(zhuang)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)（PCTC）和貨滾(gun)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)需求受經濟影響較大，短期需求也較為有限(xian)，但客滾(gun)船(chuan)(chuan)(chuan)(chuan)的更新換代需求仍(reng)在釋放；豪華(hua)郵輪(lun)(lun)運營商的投資強(qiang)度依然較高，大型(xing)郵輪(lun)(lun)和中小型(xing)郵輪(lun)(lun)市(shi)場(chang)(chang)均較為活(huo)躍。

結合今年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)的新船(chuan)成(cheng)(cheng)交情(qing)況和(he)當前(qian)相關(guan)項目信息，預計(ji)2019年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)新船(chuan)成(cheng)(cheng)交量(liang)約為5000萬DWT，較前(qian)兩(liang)年(nian)(nian)大(da)幅度萎縮。由于低硫(liu)油(you)與“高硫(liu)油(you)+脫硫(liu)塔”兩(liang)種(zhong)船(chuan)舶(bo)燃料(liao)方(fang)案的優劣勢仍需市場檢驗，2020年(nian)(nian)的新船(chuan)市場存在(zai)較大(da)不確(que)定性。

目前，中(zhong)國(guo)船(chuan)(chuan)企在(zai)散貨(huo)船(chuan)(chuan)領域(yu)的(de)(de)競(jing)爭優(you)勢較為明顯，集(ji)裝箱船(chuan)(chuan)領域(yu)的(de)(de)競(jing)爭力已(yi)經(jing)與日、韓船(chuan)(chuan)企并駕齊驅，但油(you)船(chuan)(chuan)產品的(de)(de)建造周期和船(chuan)(chuan)東的(de)(de)認(ren)可度等(deng)方(fang)(fang)面與韓國(guo)船(chuan)(chuan)企仍有一定差距，氣體船(chuan)(chuan)尤其(qi)是(shi)在(zai)大(da)(da)型(xing)LNG船(chuan)(chuan)建造效率、質量和價(jia)格競(jing)爭力等(deng)方(fang)(fang)面與韓國(guo)船(chuan)(chuan)企的(de)(de)差距相(xiang)對較大(da)(da)，接下(xia)來的(de)(de)一段時間，中(zhong)國(guo)船(chuan)(chuan)企的(de)(de)營(ying)銷(xiao)難度將越來越大(da)(da)。特(te)別是(shi)隨著(zhu)中(zhong)國(guo)船(chuan)(chuan)企開始(shi)逐(zhu)步(bu)承接2022年船(chuan)(chuan)位訂單，在(zai)散貨(huo)船(chuan)(chuan)和集(ji)裝箱船(chuan)(chuan)市場(chang)需(xu)求(qiu)低迷的(de)(de)情況下(xia)，新船(chuan)(chuan)價(jia)格面臨很大(da)(da)的(de)(de)下(xia)滑壓力。

因此(ci)，建議已(yi)經在(zai)油船(chuan)(chuan)和(he)(he)氣體(ti)船(chuan)(chuan)領(ling)域擁有一(yi)定(ding)基礎和(he)(he)業(ye)績的(de)(de)中國船(chuan)(chuan)企，要(yao)更(geng)加重(zhong)視相(xiang)關船(chuan)(chuan)型的(de)(de)設計優化(hua)和(he)(he)生產(chan)優化(hua)；專注于滾(gun)裝(zhuang)船(chuan)(chuan)和(he)(he)豪華郵輪等特(te)種(zhong)船(chuan)(chuan)的(de)(de)船(chuan)(chuan)企要(yao)更(geng)加注重(zhong)項目管理能(neng)力(li)的(de)(de)提(ti)升(sheng)和(he)(he)本(ben)土配套產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)(de)培育。此(ci)外，中國船(chuan)(chuan)企還(huan)要(yao)更(geng)多思考如何(he)打破液(ye)貨船(chuan)(chuan)及特(te)種(zhong)船(chuan)(chuan)競(jing)爭力(li)提(ti)升(sheng)面臨(lin)的(de)(de)瓶頸，抓住新船(chuan)(chuan)市(shi)場需求結構變化(hua)帶來的(de)(de)機遇。