上(shang)周日，唐山市(shi)政(zheng)府突然發布限產(chan)(chan)文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分(fen)鋼企燒結、高爐、轉爐限產(chan)(chan)50%以上(shang)，少部分(fen)鋼企限產(chan)(chan)20%。據期貨(huo)日報記者獲(huo)悉，部分(fen)鋼廠(chang)已經(jing)接到了政(zheng)府限產(chan)(chan)文件，這一政(zheng)策在市(shi)場(chang)中(zhong)引起(qi)軒然大波，給持續低迷的現貨(huo)市(shi)場(chang)注(zhu)入一針強心劑。

      有小(xiao)伙伴發朋友圈稱“空氣質量全國倒數，唐山(shan)果(guo)然‘急(ji)眼’了！下(xia)手真狠，力度確實強！結果(guo)周一螺紋鋼和(he)熱卷(juan)板期貨開盤就沖高，給做(zuo)期現套利的人送了一個(ge)大紅包！”

      受唐山(shan)限產的影響，鋼(gang)(gang)坯繼上周末上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)70之后，周一繼續上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)50，共(gong)上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)120元至(zhi)3580元/噸；33家鋼(gang)(gang)廠跟漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，最高(gao)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅140元/噸；瑞興(xing)/瑞隆槽鋼(gang)(gang)上調90—140元/噸，多家建材上調50—100元/噸。截至(zhi)6月24日(ri)下午收(shou)盤，螺紋(wen)1910收(shou)3904，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.31%；熱卷1910收(shou)3846，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)3.69%；鐵礦石1909收(shou)814，跌(die)1.09%；焦炭(tan)1909收(shou)2082，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.39%；焦煤1909收(shou)1376，跌(die)0.94%。

      回顧過去的一個月(yue)，唐山(shan)限產(chan)政策(ce)逐漸(jian)加碼：6月(yue)13日(ri)起，豐(feng)潤(run)區獨立軋鋼(gang)企業拉閘(zha)斷(duan)電；16日(ri)左右(you)要求鋼(gang)廠燒結(jie)限產(chan)50%，部分鋼(gang)廠嚴格執行，但由于鋼(gang)廠備坯、備燒結(jie)等應對(dui)限產(chan)的預案，對(dui)高爐(lu)并未產(chan)生明顯影響，唐山(shan)地區高爐(lu)開工率接近70%高位。

      雖然如此，唐山地區空氣質量卻不升反降，因此上周末相關部門再次加嚴減排力度，文件要求除績效評級為A的鋼鐵企業限產(chan)20%外，其他企業燒結、高爐(lu)、轉爐(lu)等限產(chan)不低(di)于50%，高爐(lu)要扒(ba)爐(lu)停產(chan)。

      Mysteel昨日(ri)(ri)調研了唐山地區的(de)(de)36家鋼鐵(tie)企(qi)業(ye)，從當前的(de)(de)調研情(qing)況來(lai)看：1.其中11家明確表(biao)示收到并將(jiang)(jiang)執行；21家還未有明確的(de)(de)實施措施，4家處于停產(chan)狀(zhuang)態(tai)。2.按照新的(de)(de)限產(chan)要(yao)求，樣本企(qi)業(ye)中只有5家企(qi)業(ye)目前由于不同(tong)原因執行了文件(jian)要(yao)求的(de)(de)限產(chan)；其余27家或(huo)將(jiang)(jiang)在27日(ri)(ri)之前正式停限產(chan)。3.根(gen)據(ju)今(jin)天(tian)調研結果，Mysteel測算7月份樣本企(qi)業(ye)執行限產(chan)后，影響日(ri)(ri)均(jun)生(sheng)鐵(tie)產(chan)量將(jiang)(jiang)達9.3萬噸，占當前日(ri)(ri)均(jun)生(sheng)鐵(tie)產(chan)量的(de)(de)28.9%。

      國泰君安期貨黑色研究員金韜告訴(su)記者，從(cong)唐(tang)(tang)(tang)山(shan)(shan)限(xian)產(chan)來看(kan)，要求高爐進行限(xian)產(chan)，對焦炭(tan)、鐵礦產(chan)生了利(li)空影(ying)響。市場(chang)當(dang)前關心以下幾點(dian)，一(yi)是(shi)(shi)唐(tang)(tang)(tang)山(shan)(shan)限(xian)產(chan)執行力度如(ru)何？從(cong)之前的經驗(yan)看(kan)，限(xian)產(chan)對鋼材(cai)產(chan)量(liang)影(ying)響有(you)限(xian)。二是(shi)(shi)對于(yu)(yu)焦炭(tan)而(er)言(yan)，唐(tang)(tang)(tang)山(shan)(shan)限(xian)產(chan)影(ying)響了焦炭(tan)需(xu)(xu)求量(liang)，但市場(chang)認(ren)為，隨著唐(tang)(tang)(tang)山(shan)(shan)的環(huan)保壓力上(shang)升，山(shan)(shan)西的環(huan)保壓力也隨之增加。如(ru)果山(shan)(shan)西環(huan)保限(xian)產(chan)，焦炭(tan)有(you)可能進一(yi)步(bu)上(shang)漲。三是(shi)(shi)限(xian)產(chan)集中于(yu)(yu)唐(tang)(tang)(tang)山(shan)(shan)地區(qu)，造成了短期鋼材(cai)價格的上(shang)漲，鋼廠(chang)利(li)潤恢復(fu)，但限(xian)產(chan)并未波及(ji)全國，有(you)可能出現(xian)唐(tang)(tang)(tang)山(shan)(shan)限(xian)產(chan)，但其他地區(qu)增產(chan)的現(xian)象，隨著鋼廠(chang)利(li)潤回升，原料(liao)后期需(xu)(xu)求仍然保持(chi)強勢(shi)。

      本周(zhou)末(mo)(mo)唐(tang)(tang)(tang)(tang)山限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)政(zheng)策(ce)再度引(yin)(yin)起市(shi)場(chang)風波。在熱卷(juan)長流(liu)程鋼廠開始虧損的背景(jing)下，市(shi)場(chang)對限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)執行力(li)度的預期(qi)比之前鋼廠利潤(run)較高(gao)時(shi)更大(da)(da)。尤其唐(tang)(tang)(tang)(tang)山大(da)(da)部分產(chan)(chan)能為熱卷(juan)與(yu)帶鋼，上周(zhou)五(wu)午后市(shi)場(chang)放出消息稱周(zhou)末(mo)(mo)將(jiang)出限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)文件，引(yin)(yin)起盤面(mian)多(duo)礦(kuang)空材，多(duo)礦(kuang)空焦(jiao)的策(ce)略(lve)集體(ti)平(ping)倉離場(chang)。唐(tang)(tang)(tang)(tang)山地區高(gao)爐年(nian)(nian)產(chan)(chan)能大(da)(da)約1.3億(yi)噸，按照今年(nian)(nian)4月唐(tang)(tang)(tang)(tang)山發布的非(fei)采暖季限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)要求，5、6、7月區域二限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)，區域二高(gao)爐產(chan)(chan)能1.07億(yi)噸。“若嚴格按照政(zheng)策(ce)高(gao)爐減(jian)產(chan)(chan)預計影響鐵水8—9萬噸/日(ri)，限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)至7月底(di)，影響量比較大(da)(da)，但(dan)實際限(xian)(xian)(xian)產(chan)(chan)力(li)度仍需跟(gen)蹤(zong)，在鋼廠利潤(run)好轉(zhuan)的情況下，減(jian)產(chan)(chan)力(li)度預計會有所走弱。”銀河期(qi)貨鋼材事業部黑色研究總監魯(lu)曉靜告訴期(qi)貨日(ri)報記者(zhe)。

      根據(ju)Mysteel測算，本次(ci)限產合計月(yue)度影(ying)響鐵水量約(yue)(yue)(yue)516萬(wan)(wan)噸(dun)，減少(shao)品(pin)種產能(neng)約(yue)(yue)(yue)468萬(wan)(wan)噸(dun)，其中影(ying)響螺紋52萬(wan)(wan)噸(dun)、熱卷(juan)173萬(wan)(wan)噸(dun)，鋼(gang)坯外(wai)賣量約(yue)(yue)(yue)62萬(wan)(wan)噸(dun)（上周(zhou)唐山(shan)及(ji)秦皇島昌(chang)黎(li)地區鋼(gang)企(qi)鋼(gang)坯日(ri)外(wai)賣量約(yue)(yue)(yue)5.4萬(wan)(wan)噸(dun)），屆(jie)時產能(neng)利用率約(yue)(yue)(yue)在59%，較當(dang)前值下降約(yue)(yue)(yue)17.25%。

      Mysteel鋼(gang)材(cai)事業(ye)部(bu)唐山辦鄭洪文(wen)表示，由于豐潤區(qu)獨立軋鋼(gang)廠(chang)拉閘(zha)斷電式(shi)停(ting)產，下(xia)游對坯(pi)需求(qiu)驟降，鋼(gang)坯(pi)價(jia)(jia)格大幅(fu)(fu)回落，上(shang)周周內價(jia)(jia)格最低(di)(di)3410元/噸(dun)。但受期貨市場帶(dai)動，鋼(gang)坯(pi)價(jia)(jia)格低(di)(di)位(wei)反彈(dan)，價(jia)(jia)格反彈(dan)帶(dai)動市場抄(chao)底(di)行為(wei)，且價(jia)(jia)格下(xia)降后鋼(gang)廠(chang)盈利大幅(fu)(fu)縮水，部(bu)分鋼(gang)廠(chang)暫(zan)停(ting)外銷(xiao)鋼(gang)坯(pi)轉做庫存，外銷(xiao)量(liang)的(de)減少以及市場低(di)(di)位(wei)積極補(bu)庫的(de)操作(zuo)也在一定程(cheng)度上(shang)支撐(cheng)了(le)鋼(gang)坯(pi)價(jia)(jia)格。

      “在鋼廠執(zhi)行限產(chan)前，短(duan)期內(nei)鋼坯價(jia)格(ge)仍有(you)上(shang)行空間(jian)，待(dai)限產(chan)執(zhi)行落(luo)地或再次帶動(dong)市場漲價(jia)氛圍。不(bu)過鋼材市場仍無法擺脫淡季(ji)基(ji)本面(mian)，因此需要謹慎價(jia)格(ge)連(lian)續拉漲之(zhi)后，因需求端導致的價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)風險。”鄭洪文說。

      在魯曉靜看來，按照之(zhi)前的(de)粗鋼平衡表評估，今年終端(duan)需求同(tong)比超預期，主要(yao)來自地產(chan)和(he)基建(jian)對(dui)于建(jian)材的(de)需求。螺紋產(chan)量(liang)能不(bu)斷創出新(xin)高也是(shi)依托于較強(qiang)的(de)終端(duan)需求，但(dan)進入6月后終端(duan)需求只(zhi)是(shi)季(ji)節性(xing)回落，產(chan)量(liang)只(zhi)要(yao)小幅(fu)下降(jiang)，就會形成(cheng)緊平衡的(de)狀態。故唐山(shan)限產(chan)的(de)量(liang)若有10萬噸/日，對(dui)成(cheng)材利(li)潤和(he)價格利(li)好程度比較高。對(dui)于10月合約(yue)這個旺(wang)季(ji)合約(yue)而言，推漲(zhang)動(dong)力就更為(wei)明顯。