5月21日，央行官網發布《中國人民銀行關于下調服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金率的通知》（下稱《通知》）。《通知》指出，服務縣域的農商行應將降準資金全部用于發放民(min)企和小微(wei)貸款，加強(qiang)當地縣(xian)域金融服務，央行將(jiang)相關情況納入(ru)宏觀審慎評(ping)估（MPA）考(kao)核。

       根據央(yang)行(xing)此前的(de)測算(suan)，約有1000家(jia)服(fu)務縣域的(de)農村商(shang)業銀(yin)行(xing)可以享受該(gai)優惠政(zheng)策(ce)，將釋(shi)放長期資(zi)金(jin)(jin)約2800億元。“從資(zi)金(jin)(jin)用(yong)途看，此次釋(shi)放資(zi)金(jin)(jin)約2800億元，要求全部用(yong)于發放民營和小微企業貸款(kuan)，符合去(qu)年以來(lai)加(jia)強金(jin)(jin)融(rong)服(fu)務民營和小微企業的(de)政(zheng)策(ce)導(dao)向。”中國人民大學重陽金(jin)(jin)融(rong)研究院副院長、研究員董希(xi)淼在接(jie)受《證券日報》記者采訪(fang)時(shi)表示。

       此外，《通知》進一步明確了此次(ci)定向降準(zhun)分(fen)3次(ci)調整到(dao)位：今年5月(yue)15日(ri)起(qi)下(xia)調縣域農(nong)商(shang)行(xing)人民幣(bi)存款(kuan)準(zhun)備金(jin)率1個(ge)百分(fen)點，6月(yue)17日(ri)起(qi)再次(ci)下(xia)調縣域農(nong)商(shang)行(xing)人民幣(bi)存款(kuan)準(zhun)備金(jin)率1個(ge)百分(fen)點，7月(yue)15日(ri)起(qi)下(xia)調縣域農(nong)商(shang)行(xing)基準(zhun)檔人民幣(bi)存款(kuan)準(zhun)備金(jin)率至(zhi)8%。

       本次(ci)(ci)(ci)定(ding)向(xiang)降準的(de)(de)首次(ci)(ci)(ci)實(shi)施(shi)已(yi)于5月(yue)15日落地。央行(xing)當日公告顯示，首次(ci)(ci)(ci)實(shi)施(shi)釋(shi)放長(chang)期(qi)資(zi)(zi)金約(yue)1000億元。央行(xing)貨(huo)幣政策(ce)司司長(chang)孫國峰表示，此次(ci)(ci)(ci)定(ding)向(xiang)降準分三次(ci)(ci)(ci)實(shi)施(shi)到位(wei)，主(zhu)要(yao)是為了避免一次(ci)(ci)(ci)性實(shi)施(shi)導致局部流動(dong)性淤積，有利于服務縣域的(de)(de)農商行(xing)保持信貸投放的(de)(de)平穩有序，精準地、逐步地將釋(shi)放的(de)(de)長(chang)期(qi)資(zi)(zi)金全(quan)部投放到民營(ying)企(qi)(qi)業和小微企(qi)(qi)業。

       對于此(ci)次降(jiang)準為何從中(zhong)小銀(yin)行(xing)存準率優惠入手，有(you)機構首席經(jing)濟(ji)學(xue)家對《證券(quan)日報》記者分析道，目前除(chu)了國有(you)大型(xing)銀(yin)行(xing)和股份制銀(yin)行(xing)以(yi)外(wai)的中(zhong)小銀(yin)行(xing)的小微(wei)信貸已在行(xing)業中(zhong)達(da)到50%以(yi)上的占比。優先對中(zhong)小銀(yin)行(xing)采取差別(bie)化的政(zheng)策調整，有(you)利于更(geng)加(jia)直接地增(zeng)加(jia)小微(wei)金融供給，有(you)助(zhu)于進一步(bu)填補金融機構尚未覆蓋(gai)充(chong)分的“空白”。

       同時，該首(shou)席經(jing)濟學(xue)家指出，這(zhe)并非暗示未(wei)來(lai)(lai)的定向(xiang)(xiang)優惠僅針對中(zhong)小行(xing)。2800億元的資金釋放并不是定向(xiang)(xiang)調節的“終點”，未(wei)來(lai)(lai)央行(xing)對大(da)型(xing)商業(ye)銀行(xing)達到(dao)一定標準后實(shi)施一定存(cun)(cun)準率優惠可能(neng)性依然(ran)存(cun)(cun)在。未(wei)來(lai)(lai)定向(xiang)(xiang)調節并非僅有定向(xiang)(xiang)降準一種手段，創新信貸政(zheng)(zheng)策(ce)支持(chi)(chi)再貸款、擴(kuo)大(da)再貸款等貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)(ju)(ju)的合(he)格擔(dan)保(bao)品范圍、增加民營企業(ye)債(zhai)券融資支持(chi)(chi)工(gong)具(ju)(ju)(ju)以及擴(kuo)大(da)TMLF等，都有可能(neng)成為定向(xiang)(xiang)調節政(zheng)(zheng)策(ce)的工(gong)具(ju)(ju)(ju)選項(xiang)。