光伏行業因政策而生，隨政策而變。在過去的2018年，“531”新政明顯地將市場分割為上、下半場。作為行業經濟的“晴雨表”，資本市場也作出了及時反映。從2018年6月1日（周五）即“531”政策發布當天起，提前嗅到危機的資本市場已率先而動，光伏版塊股價開始整體下挫，政策落地后的第一個交易日（6月4日），光伏領域上市公司市值更是蒸發高達257.95億元。此后受市場環境影響，光伏股價連連走低。

       而轉折(zhe)點仍然誕生于政(zheng)策松動之下。2018年11月(yue)1日，習近平主(zhu)(zhu)席主(zhu)(zhu)持召(zhao)(zhao)開(kai)民營企業(ye)座談會(hui)，通(tong)威集團(tuan)董(dong)事局主(zhu)(zhu)席劉漢元、隆基股份(fen)董(dong)事長(chang)鐘寶申(shen)、正泰集團(tuan)董(dong)事長(chang)南存輝、特變電工董(dong)事長(chang)張新(xin)和比亞迪董(dong)事長(chang)王(wang)傳福5位光伏(fu)行業(ye)代(dai)表出(chu)席，極大地提振了行業(ye)信心(xin)。隨之11月(yue)2日，國(guo)家能源局召(zhao)(zhao)開(kai)關(guan)于光伏(fu)“十三五”中(zhong)期規(gui)劃調整的重要會(hui)議，釋放出(chu)“規(gui)模擴容、有補貼、戶用(yong)單獨指標”等多重利好(hao)信號，由此開(kai)啟了資本市場(chang)上光伏(fu)概念股的止跌上揚。

       據(ju)北極星太陽能光(guang)伏網(wang)統(tong)計，從(cong)“531”新政發(fa)布至(zhi)10月底(di)，38家(jia)光(guang)伏上市公司90%股價(jia)下滑，最大(da)降幅高達63%，總(zong)市值(zhi)蒸發(fa)1269.16億元。

       隨著光(guang)伏(fu)“十(shi)三五”規(gui)劃的討論，事關(guan)2019年(nian)以及未(wei)來光(guang)伏(fu)市場走向的政(zheng)策接連下發(fa)，《關(guan)于(yu)實行(xing)可再生(sheng)能源電力配額(e)制的通(tong)知》、《兩部委關(guan)于(yu)積(ji)極推(tui)進光(guang)伏(fu)無補(bu)貼平(ping)價(jia)上網(wang)有關(guan)工作(zuo)的通(tong)知》，而(er)關(guan)于(yu)2019年(nian)光(guang)伏(fu)上網(wang)電價(jia)、規(gui)模管理方式的政(zheng)策消息，資(zi)本(ben)市場更是給出了積(ji)極預期，光(guang)伏(fu)版塊股價(jia)整體“飄紅”。

從2018年(nian)11月至(zhi)今(jin)，38家(jia)光(guang)伏上市公司92%股(gu)價上漲，其(qi)中陽光(guang)電源、通(tong)威股(gu)份、隆基(ji)(ji)股(gu)份、中環(huan)股(gu)份、東方日(ri)升(sheng)5家(jia)龍(long)頭企業的股(gu)價漲幅超過50%。市值方面，單晶龍(long)頭隆基(ji)(ji)股(gu)份再(zai)奪榜(bang)首(shou)，重(zhong)回700億(yi)(yi)+，其(qi)2017年(nian)市值一度增長145%飆升(sheng)至(zhi)700億(yi)(yi)。

       市值排名(ming)前十的(de)企業還有正泰電(dian)(dian)器、通威股(gu)(gu)份(fen)、中天科(ke)技、特變電(dian)(dian)工、中環股(gu)(gu)份(fen)、協鑫集成、陽(yang)光(guang)電(dian)(dian)源(yuan)、森源(yuan)電(dian)(dian)氣、福斯特。

       當然，影(ying)響企業股價的因素頗多(duo)，但就光伏行業而言，政策變動力量(liang)不(bu)可忽視。接下來，2019年光伏補貼額度、規模管理辦(ban)法、上網(wang)電(dian)價等諸多(duo)政策即將官宣，就此(ci)資本市場“風云”仍(reng)將繼(ji)續。

       附2019年光伏新政四次討論要點：

       1、第一次：1月18日

       核心：光(guang)伏上網電價(jia)

       主(zhu)要內容(rong)：

       ①各(ge)類項(xiang)目補貼退坡超40%（西藏地區地面(mian)項(xiang)目除外）

       ——三(san)類資源(yuan)區集(ji)中式電站招標上限電價分別(bie)為0.4、0.45、0.55元/千瓦時；

       ——自發自用、余(yu)電上網工商(shang)業分布(bu)式電價為0.1—0.12元/千瓦時（具體標(biao)準另定）；

       ——居(ju)民(min)分布式光伏全電量補貼0.15-0.18元(yuan)/千瓦時。

       ②按季度降低電價

       ——地(di)面電站需要(yao)在(zai)招標中(zhong)標后第四個季度(du)(du)（含中(zhong)標所在(zai)季度(du)(du)）建成(cheng)并網，超過規定(ding)期限則按投運時招標上限價格(ge)執行；

       ——2019年后(hou)三(san)季度，地面電(dian)站的(de)招(zhao)標上(shang)限電(dian)價和分(fen)布式光伏每季度降低(di)2分(fen)錢(qian)/千瓦(wa)時。

       2、第二次：1月(yue)22日

       核心：光伏上(shang)網電價(jia)

       主要內容(rong)：

 ;      ——三類資源區(qu)地面(mian)光伏電站的招標(biao)(biao)上限(xian)電價分別(bie)為(wei)0.4、0.45、0.55元/千瓦時，政(zheng)策發布后開始季度(du)降(jiang)0.01元/度(du)，投標(biao)(biao)后未(wei)在四個季度(du)內投運(yun)并網則按中標(biao)(biao)價每季度(du)降(jiang)5%。

       ——工商業分布式項目補貼0.1元/千瓦時（根據(ju)并網時間計算），從(cong)第(di)二季(ji)(ji)度開始，每個季(ji)(ji)度降0.01元/千瓦時；

       ——戶用(yong)分布式光伏補貼0.18元/千(qian)瓦時，按年度調整；

       3、第三次：2月18日

       核心：光伏規模管理辦(ban)法

       主要內(nei)容：

       ①“量入為出”，以補貼額定裝機量；

       ②光伏項目分為需要國家補(bu)貼和不需要國家補(bu)貼項目；

       ③戶用光伏單列規模，實施固定補貼(tie)；

       ④戶(hu)用(yong)光伏在去年５月31日(ri)后并網未納入國(guo)家補貼規模的，可(ke)以申(shen)報2019年額度(du)；

       ⑤分布式(shi)和地面電站全(quan)部采用競(jing)價(jia)的方(fang)式(shi)獲取補(bu)貼指(zhi)標；

       ⑥規模不再分配到各地方，招標由(you)各省(sheng)組織申報，但由(you)國家統一(yi)排序，原(yuan)則上一(yi)年一(yi)次；

       ⑦項(xiang)目競價(jia)以投產的(de)季(ji)(ji)(ji)度即并(bing)網結點算，如因種種原因沒(mei)(mei)有(you)建成，則(ze)可(ke)以延后兩個(ge)(ge)季(ji)(ji)(ji)度，同時電(dian)價(jia)按(an)相關規定(ding)退坡，如兩個(ge)(ge)季(ji)(ji)(ji)度后還沒(mei)(mei)有(you)建成，則(ze)取消補貼資格。

       4、第四(si)次：2月19日

       核心：光伏上網電價(jia)

       主(zhu)要(yao)內容：

       ——三類資源區新增集中式光伏電(dian)站(zhan)招(zhao)標上限(xian)價(jia)格調整為0.4、0.45、0.55元/千瓦(wa)(wa)時(shi)（含稅，下(xia)同(tong)），從2019年第三季度(du)起，每季度(du)降(jiang)低(di)1分/千瓦(wa)(wa)時(shi)；

       ——“自發(fa)自用(yong)、余(yu)電上網”工商(shang)業分布式項目招標上限調整為0.1元/千(qian)瓦時，自第三(san)季(ji)度起每(mei)季(ji)度降低1分/千(qian)瓦時；全額上網模式按所在資(zi)源區集(ji)中(zhong)式光伏電站(zhan)招標上限價格執行；

       ——“自發(fa)自用、余量上網”和“全額上網”的戶(hu)用光伏全發(fa)電量補貼(tie)標(biao)準(zhun)調(diao)整(zheng)為0.18元/千瓦時，年內不退坡，補貼(tie)標(biao)準(zhun)按年度(du)進行調(diao)整(zheng)；

       ——納(na)入國家可再(zai)生能源(yuan)電(dian)價(jia)(jia)附加資(zi)金補助目(mu)(mu)錄的(de)村級光(guang)伏扶(fu)貧(pin)電(dian)站（含(han)聯(lian)村電(dian)站）對應的(de)三類資(zi)源(yuan)區上網電(dian)價(jia)(jia)分別繼(ji)續按照每千瓦時(shi)0.65元(yuan)，0.75元(yuan)，0.85元(yuan)執行，光(guang)伏扶(fu)貧(pin)項目(mu)(mu)上網電(dian)價(jia)(jia)不(bu)退坡。