基建投資有望持續改善，工程機械、運輸設備板塊將直接受益

       國(guo)家(jia)統計局在(zai)(zai)2019年(nian)1月21日舉行的(de)新聞發(fa)布會(hui)上表示(shi)：“中(zhong)國(guo)雖然已經是全(quan)球第二大經濟(ji)體，但基(ji)(ji)礎設(she)(she)施建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)發(fa)展不平(ping)衡，與(yu)歐美發(fa)達國(guo)家(jia)存在(zai)(zai)很大差距，仍有(you)(you)相(xiang)當大的(de)發(fa)展提升空(kong)間(jian)”，2019年(nian)基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)“補短板(ban)”力度(du)有(you)(you)望(wang)加(jia)大，基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)投資有(you)(you)望(wang)持續升溫。項目方面(mian)，各地(di)基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)項目密(mi)集獲批，2018年(nian)4季度(du)至今(jin)，國(guo)家(jia)發(fa)改(gai)委批復的(de)基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)項目總(zong)(zong)投資額(e)已超1.2萬億元。此外，交通運輸部和(he)(he)中(zhong)國(guo)鐵路總(zong)(zong)公(gong)司在(zai)(zai)年(nian)度(du)工作(zuo)(zuo)會(hui)議中(zhong)提出(chu)，2019年(nian)公(gong)路、水路等項目建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)的(de)投資預期目標將(jiang)達到人民(min)幣1.8萬億元，確保投產新鐵路線6800公(gong)里(li)。資金(jin)方面(mian)，財政(zheng)部表示(shi)今(jin)年(nian)將(jiang)實(shi)施積極的(de)財政(zheng)政(zheng)策，將(jiang)較(jiao)大幅度(du)增(zeng)加(jia)地(di)方政(zheng)府專(zhuan)項債券規(gui)模，支持重大在(zai)(zai)建(jian)(jian)(jian)項目建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)和(he)(he)補短板(ban)。同時(shi)PPP項目也有(you)(you)望(wang)加(jia)速(su)落地(di)，2019年(nian)基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)投資資金(jin)面(mian)較(jiao)為樂觀。展望(wang)2019年(nian)，在(zai)(zai)經濟(ji)增(zeng)速(su)下(xia)(xia)行壓力下(xia)(xia)，基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)投資作(zuo)(zuo)為拉動經濟(ji)的(de)主要力量，存在(zai)(zai)較(jiao)大的(de)邊際改(gai)善預期，而基(ji)(ji)建(jian)(jian)(jian)投資的(de)增(zeng)加(jia)將(jiang)直接(jie)利(li)好工程機械、軌交設(she)(she)備板(ban)塊。

       工程機械行業復蘇持續性有望超預期

       本輪(lun)工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)業的(de)復(fu)蘇(su)周期開(kai)始(shi)于(yu)2016年，我(wo)們(men)認為，在存量(liang)更(geng)(geng)新需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)和(he)增量(liang)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)的(de)疊(die)加拉動(dong)下，本輪(lun)工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)業復(fu)蘇(su)的(de)持續性(xing)有望超(chao)預(yu)期。從(cong)(cong)增量(liang)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)的(de)角度來看，基建投資(zi)的(de)持續回(hui)暖將(jiang)是工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)增量(liang)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)增長的(de)主要推動(dong)力。從(cong)(cong)存量(liang)更(geng)(geng)新需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)的(de)角度看，首先，隨著“國四”排放(fang)標(biao)準(zhun)實施的(de)步步臨近，工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)業將(jiang)迎來較大的(de)更(geng)(geng)新換(huan)代需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu);其次，大部分在2010-2011年銷量(liang)高(gao)峰(feng)售出的(de)工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)逐(zhu)步到達了使用(yong)壽命，工程(cheng)(cheng)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)的(de)存量(liang)更(geng)(geng)換(huan)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)將(jiang)在2018-2021年左右(you)逐(zhu)步釋放(fang)。