2018年11月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)蘭格(ge)生(sheng)鐵(tie)成本指數(shu)為106.4點，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)升0.6點，升幅(fu)(fu)0.6%(上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)降幅(fu)(fu)4.9%)(詳見圖1)。同(tong)期，蘭格(ge)鋼鐵(tie)綜合價格(ge)指數(shu)呈(cheng)震蕩大幅(fu)(fu)下(xia)跌局面，10月(yue)(yue)(yue)(yue)末蘭格(ge)鋼鐵(tie)綜合價格(ge)指數(shu)為146.6，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)末下(xia)降13.8%(上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)升1.1%)。11月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)成本指數(shu)小幅(fu)(fu)上(shang)升，而鋼價指數(shu)大幅(fu)(fu)下(xia)降，可(ke)見，當月(yue)(yue)(yue)(yue)盈利(li)空間(jian)大幅(fu)(fu)縮減。

    ;  圖1  蘭格(ge)生鐵成本(ben)指數走勢(shi)圖

      一、2018年11月成(cheng)本和盈利分(fen)析

      從圖1蘭格生(sheng)鐵(tie)成本(ben)指數走(zou)勢圖可以看出，2018年11月(yue)份(fen)的(de)生(sheng)鐵(tie)成本(ben)指數呈先升(sheng)(sheng)后降走(zou)勢，由(you)月(yue)初的(de)102.5點(dian)變化至(zhi)月(yue)末的(de)107.9點(dian)，均值較上(shang)月(yue)上(shang)升(sheng)(sheng)0.6%。

      按照鋼廠30天(tian)左右的爐(lu)料(liao)庫存周(zhou)期(qi)，研(yan)究2018年11月(yue)份爐(lu)料(liao)成本，需要先分析一下10月(yue)份的鐵礦石、焦炭市場(chang)行(xing)情：

      10月(yue)(yue)份(fen)進口鐵(tie)(tie)礦(kuang)石價格(ge)明顯上(shang)漲(zhang)。據蘭(lan)格(ge)鋼(gang)鐵(tie)(tie)云商(shang)平(ping)(ping)臺(tai)監測數據顯示，10月(yue)(yue)31日，唐山地區66%品位干(gan)基鐵(tie)(tie)精粉(fen)價格(ge)為(wei)765元，與上(shang)月(yue)(yue)持平(ping)(ping)；進口鐵(tie)(tie)礦(kuang)石方面(mian)，澳大利亞61.5%粉(fen)礦(kuang)日照(zhao)港市(shi)場價格(ge)為(wei)592元，較上(shang)月(yue)(yue)末上(shang)漲(zhang)78元，漲(zhang)幅為(wei)15.2%。

      10月份冶金(jin)焦(jiao)價格(ge)(ge)呈震(zhen)蕩上行態(tai)勢。據蘭(lan)格(ge)(ge)鋼鐵云商平臺監測數據顯示，10月31日，唐山地區二(er)級冶金(jin)焦(jiao)價格(ge)(ge)為(wei)2515元，較上月末(mo)上漲150元，漲幅為(wei)6.3%。

      總體而言，10月份(fen)由于進(jin)口鐵(tie)礦石價(jia)格以及焦炭(tan)價(jia)格的上(shang)(shang)(shang)漲，傳導至鋼廠的11月份(fen)平均生產成本較上(shang)(shang)(shang)月小幅上(shang)(shang)(shang)升。

     ; 圖(tu)2  主(zhu)要(yao)鋼(gang)材品種(測算成本與市場價格(ge)比較)盈利(li)水平

      圖2是蘭格鋼(gang)鐵云商(shang)平(ping)臺監測(ce)的(de)各(ge)主要鋼(gang)材品(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)的(de)盈利(li)(li)能力曲線對(dui)比。從圖2可以看(kan)出， 2018年11月(yue)份7大品(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)測(ce)算(suan)毛(mao)利(li)(li)呈直線回落態勢，11月(yue)末各(ge)品(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)毛(mao)利(li)(li)較(jiao)10月(yue)末毛(mao)利(li)(li)下降(jiang)(jiang)550元-820元。11月(yue)各(ge)品(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)平(ping)均毛(mao)利(li)(li)因月(yue)初高位帶動，回落幅度(du)相(xiang)對(dui)緩和。從全月(yue)盈利(li)(li)均值來看(kan)，鋼(gang)坯毛(mao)利(li)(li)下降(jiang)(jiang)最多，為(wei)(wei)346元/噸(dun)；三級螺紋鋼(gang)毛(mao)利(li)(li)下降(jiang)(jiang)最少，為(wei)(wei)251元/噸(dun)；其他(ta)品(pin)(pin)(pin)種(zhong)(zhong)盈利(li)(li)下降(jiang)(jiang)幅度(du)在293-342元/噸(dun)之間。

      二、2018年12月份鋼企盈利(li)展望

      1-10月(yue)鋼鐵(tie)行(xing)業盈利同比仍大幅增長

      2018年1-10月，鋼鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)運(yun)行(xing)呈(cheng)現良好運(yun)行(xing)態勢，鋼材平(ping)均價格(ge)有(you)所(suo)上漲(zhang)，據(ju)蘭(lan)格(ge)鋼鐵(tie)(tie)云商平(ping)臺監測數據(ju)顯示(shi)，2018年1-10月，蘭(lan)格(ge)鋼鐵(tie)(tie)網全國鋼材均價4448元(yuan)(yuan)，較(jiao)去年同(tong)期上漲(zhang)11.5%；原料價格(ge)穩定在(zai)合理區(qu)間，鋼鐵(tie)(tie)行(xing)業(ye)企業(ye)經濟效益持續好轉。據(ju)國家統計局數據(ju)顯示(shi)，2018年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(ye)實現利潤總額3552.8億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長63.7%。

      2018年(nian)前(qian)10個(ge)月，河(he)北省(sheng)鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)運行(xing)保持(chi)整(zheng)體平(ping)穩、穩中(zhong)向(xiang)好的(de)發(fa)展態(tai)勢，盈利水(shui)平(ping)創(chuang)近年(nian)新(xin)(xin)高。據(ju)河(he)北省(sheng)冶金行(xing)業(ye)協(xie)會最新(xin)(xin)數(shu)據(ju)，1-10月份，河(he)北省(sheng)鋼(gang)鐵行(xing)業(ye)主營(ying)收入(ru)完(wan)成9739億元，同(tong)比增長(chang)13.28%，占(zhan)(zhan)全省(sheng)工(gong)業(ye)主營(ying)業(ye)務收入(ru)的(de)28.87%；利潤完(wan)成810億元，同(tong)比增長(chang)49.41%，占(zhan)(zhan)全省(sheng)工(gong)業(ye)利潤的(de)37.99%。

      唐山鋼鐵限產趨嚴  短期提振市場信心

      12月(yue)3日，唐山市發(fa)改委公(gong)布(bu)了《關于嚴格落實(shi)(shi)鋼鐵行業高(gao)爐(lu)裝備錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)要求的(de)函(han)》，要求指出，各鋼鐵企業應按照錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)期高(gao)爐(lu)完(wan)全停(ting)產(chan)(chan)(chan)方式實(shi)(shi)施管(guan)控和(he)限(xian)產(chan)(chan)(chan)，不得采用燜(men)爐(lu)等(deng)方式代(dai)替限(xian)產(chan)(chan)(chan)任務量(liang)；連續(xu)停(ting)產(chan)(chan)(chan)的(de)高(gao)爐(lu)仍達不到(dao)規定限(xian)產(chan)(chan)(chan)比(bi)例的(de)，可再采取對高(gao)爐(lu)實(shi)(shi)施部分時間段停(ting)產(chan)(chan)(chan)的(de)方式實(shi)(shi)施管(guan)控和(he)限(xian)產(chan)(chan)(chan)。

      12月(yue)9日，唐山市(shi)發布《關于啟動重污染(ran)天氣Ⅱ級應(ying)急響應(ying)的通知》，要(yao)求鋼鐵企(qi)業燒結機按A、B、C、D等級分別執行(xing)30%(城市(shi)建成(cheng)區停(ting)產40%)、50%、60%及(ji)全部停(ting)產，執行(xing)時(shi)間為12月(yue)9日-12月(yue)31日。

      總體來說，唐山限產政策(ce)趨于嚴格(ge)。但之前(qian)(qian)發布的高爐裝備(bei)錯(cuo)峰生產要求雖較(jiao)前(qian)(qian)期文件在執(zhi)行(xing)力度上趨嚴，但仍然沒有(you)規定執(zhi)行(xing)的具(ju)體時間(jian)，目(mu)前(qian)(qian)市場信(xin)心受到一(yi)定提振，但具(ju)體實施情況(kuang)仍需進一(yi)步關注(zhu)。

      2018年12月份鋼企盈利或創全年最低水平

      2018年11月份(fen)鋼(gang)(gang)材社會庫(ku)存繼(ji)續(xu)下降，但(dan)鋼(gang)(gang)廠庫(ku)存明顯上升；目(mu)前鋼(gang)(gang)鐵產(chan)量仍高位釋放，而需(xu)求(qiu)將繼(ji)續(xu)減弱，供(gong)應壓力有所加大。11月底部(bu)分品種(zhong)已跌破成本(ben)線，成本(ben)支撐作用有所顯現；且在中美貿易摩(mo)擦形勢(shi)減緩(huan)以及唐山限產(chan)政策的帶動(dong)下，短期內市(shi)場(chang)稍顯樂(le)觀有所反彈，但(dan)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)形勢(shi)仍難(nan)有效改善，不具備持(chi)續(xu)上漲的動(dong)力，預計12月份(fen)鋼(gang)(gang)鐵市(shi)場(chang)或將呈(cheng)現震蕩調整(zheng)的態(tai)勢(shi)，下跌空間明顯收窄(zhai)。

      就原料成(cheng)本來看，11月份(fen)(fen)進口鐵礦石以及焦炭(tan)價格的震蕩下行(xing)，使得12月份(fen)(fen)鋼(gang)鐵生產(chan)成(cheng)本逐步下降；11月份(fen)(fen)鋼(gang)企盈(ying)利(li)大(da)幅下降，部分品種已(yi)出現跌破(po)成(cheng)本線現象，后(hou)期(qi)即使得到一定(ding)修復(fu)，空(kong)間也并不大(da)。蘭格鋼(gang)鐵研究(jiu)中心預計12月份(fen)(fen)鋼(gang)企盈(ying)利(li)將低位(wei)運行(xing)，盈(ying)利(li)水平或為全年最低。