富士康從2月1日報送材料，到3月8日上發審會，用時36天就完成了IPO審核，創造了IPO史上(shang)最快(kuai)上(shang)會(hui)記(ji)錄。更(geng)值得注(zhu)意的是(shi)，此次富士康(kang)過會(hui)是(shi)插(cha)隊(dui)，而且通(tong)過率預(yu)計是(shi)100%。所以(yi)，有媒體大呼稱其為“絕對是(shi)歷(li)史性(xing)的一刻”。

　　富士(shi)康通過IPO審核(he)之后(hou)(hou)，按照特事特辦的(de)原則，預計最快4日后(hou)(hou)拿到(dao)核(he)準發行的(de)批文，然(ran)后(hou)(hou)在5-8個(ge)工作(zuo)日就可以(yi)正式上(shang)市。也就是說，只要相關部門和富士(shi)康再(zai)努力(li)一把(ba)，3月份即可完成股票發行。

　　當前，中國(guo)制造業(ye)發展舉步(bu)維艱，低成本優勢逐步(bu)喪失(shi)，面臨新的(de)挑戰和考驗。富士(shi)康作為一家制造業(ye)巨無霸(ba)公(gong)司，搖(yao)身一變成為監管層眼中的(de)“好企業(ye)”“新經濟”的(de)典型？如此大(da)的(de)反(fan)差，該如何解釋(shi)得(de)通？

　　富士康是不是“新經濟”、“好企業”？

　　根據招股說明書，目前(qian)富士康(kang)公(gong)(gong)司(si)(si)直接或間接持有(you)31家境內子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)和29家境外子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)。2015-2017年(nian)，富士康(kang)股份實現營業收(shou)入(ru)2728億(yi)元(yuan)、2727.13億(yi)元(yuan)和3545.44億(yi)元(yuan)，同期(qi)凈利潤分別達143.5億(yi)元(yuan)、143.9億(yi)元(yuan)和162.19億(yi)元(yuan)，利潤率分別為5.26%、5.27%和4.48%。

　　截至2017年底，富士康股份總資產1486億元，總負債1204億元，負債率約81%，相比于2016年底的43%，上漲了近一倍。

　　此外，截至2017年12月31日，富士康共有員工約26.9萬人，其中30歲以下的員工人數達16.05萬人，占比59.65%。

　　現在中國勞動力成本相比10年已經增長了2.7倍，再加上原材料價格上漲、高能耗成本、高物流成本的影響，制造業低成本優勢逐步喪失。本來較低的代工生產利潤被不斷上升的人力成本進一步吞噬。

　　所以，富(fu)士(shi)康不僅沒有表現出足夠的盈利能力，而(er)且也不具備較強的成長性。除了公(gong)司(si)名稱(cheng)上“工業互聯網”幾(ji)個字之外(wai)，富(fu)士(shi)康還是那家(jia)全球“代工”工廠。

　　IPO插隊有沒有鉆政策的空子？

　　中(zhong)國(guo)最能鉆(zhan)官方政策(ce)空(kong)子的企業(ye)當屬安邦保險(xian)，媒體將其形(xing)容為(wei)“每一(yi)步(bu)都踩準了政策(ce)的節奏，甚至提前布局(ju)。一(yi)旦政策(ce)之門(men)打開一(yi)條小(xiao)小(xiao)縫隙(xi)，安邦就閃(shan)身而(er)入(ru)”。對(dui)于富士(shi)康來(lai)說，政策(ce)之門(men)如此開闊，富士(shi)康從(cong)來(lai)都是高調進入(ru)，走起來(lai)也是熟門(men)熟路(lu)。

　　1988年(nian)在(zai)深圳地(di)(di)區建廠以來，富士(shi)康(kang)相(xiang)繼在(zai)珠三(san)角地(di)(di)區、長三(san)角地(di)(di)區、環渤海地(di)(di)區拿地(di)(di)新建多(duo)個工業園區，布局產(chan)業鏈。近年(nian)來，積(ji)極配合(he)“中(zhong)(zhong)部(bu)(bu)崛起”、“西(xi)(xi)部(bu)(bu)大開(kai)發(fa)”國家發(fa)展戰略的實施(shi)，全(quan)面挺進中(zhong)(zhong)西(xi)(xi)部(bu)(bu)，拉開(kai)資源(yuan)整合(he)、產(chan)業升級的大幕(mu)，相(xiang)繼成立了“平鄭專案”、“平原專案”、“平都專案”及重慶(qing)和南寧專案，推(tui)進產(chan)業中(zhong)(zhong)西(xi)(xi)部(bu)(bu)轉(zhuan)移。地(di)(di)方(fang)政府在(zai)土地(di)(di)、稅收、資金(jin)和配套服(fu)務方(fang)面也是一路綠(lv)燈(deng)。

　　富士(shi)(shi)康(kang)現身A股市場的(de)(de)時機敏(min)感(gan)，就(jiu)在(zai)管理層發出扶(fu)持“好(hao)企業(ye)”、“新經(jing)濟”的(de)(de)內部指導后，富士(shi)(shi)康(kang)就(jiu)穿上新外衣(yi)奔向A股市場。

　　截(jie)止到3月(yue)4日，2018年共審(shen)核(he)62家(jia)企業首發上會，其中(zhong)25家(jia)通過審(shen)核(he)，29家(jia)被(bei)否，5家(jia)取消審(shen)核(he)，3家(jia)暫(zan)緩(huan)表決，過會率僅(jin)為40.98%。在(zai)IPO審(shen)核(he)逐漸趨嚴的(de)高壓態勢(shi)下，突然(ran)來了個180度的(de)急轉彎，以創(chuang)歷史的(de)速(su)度讓富士康插隊保送上市(shi)。

　　A股會不會興起臺灣概念？

　　此(ci)次富士(shi)康A股上市(shi)，將成為(wei)(wei)中國臺(tai)灣(wan)上市(shi)公司(si)分拆資(zi)產(chan)A股上市(shi)首(shou)例。剔除政(zheng)治(zhi)原因(yin)，從(cong)經濟方面考(kao)慮，臺(tai)灣(wan)競爭(zheng)力不(bu)斷(duan)下降，經濟逐步(bu)邊(bian)緣化，臺(tai)灣(wan)企業(ye)紛紛轉向大陸(lu)資(zi)本市(shi)場(chang)不(bu)失為(wei)(wei)明(ming)智(zhi)之舉。

　　早在2005年，鴻(hong)海集團就分拆(chai)其位于中國大陸的(de)手機業(ye)務(wu)，以富士康國際控股身(shen)份(fen)在香港上市，以便(bian)為(wei)大陸業(ye)務(wu)發展打開(kai)融資通道。在當(dang)時，這一舉措迅速成為(wei)了臺(tai)灣企業(ye)效(xiao)仿的(de)榜樣。當(dang)年就有(you)至少12家位于大陸的(de)臺(tai)灣企業(ye)緊(jin)隨富士康，選擇在香港上市融資。

　　不難(nan)想象，未來將會有(you)一大(da)批業務重心在大(da)陸(lu)的臺(tai)企(qi)展(zhan)開重組(zu)工(gong)作，借助IPO特殊通(tong)道(dao)登陸(lu)A股市場。從宏觀發展(zhan)趨(qu)勢來看，與全(quan)世界任(ren)何(he)地區相比(bi)，中國(guo)已經成(cheng)為全(quan)世界資本追逐的中心，任(ren)何(he)一個有(you)融資欲望的企(qi)業都不會錯過這樣的時機。