據中國物流與采購聯合會發布，2018年1月份全球制造業PMI雖較上回(hui)落(luo)0.4個百(bai)分點，但(dan)仍保持在 55.9%的(de)較高水(shui)平，顯示全(quan)球(qiu)制造業(ye)仍將延(yan)續2017年以來的(de)較快增長趨勢，為全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)的(de)持續復蘇奠(dian)定(ding)較好基礎(chu)。

    經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)持續(xu)(xu)復(fu)蘇(su)帶動了大(da)宗商品價格回升(sheng)，全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)跨(kua)境(jing)直(zhi)接投(tou)資預(yu)期也趨于樂(le)(le)觀。聯(lian)合國(guo)貿易(yi)和發展會(hui)議預(yu)計，2018年(nian)(nian)全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)跨(kua)境(jing)直(zhi)接投(tou)資將改(gai)變(bian)2017年(nian)(nian)回落趨勢，出現反彈，達到1.8萬億(yi)美元的(de)(de)(de)規(gui)模，將達到國(guo)際金(jin)融危(wei)機爆發前的(de)(de)(de)峰值水(shui)平(ping)(ping)。基于對全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟持續(xu)(xu)復(fu)蘇(su)的(de)(de)(de)樂(le)(le)觀預(yu)期，IMF將全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟2018年(nian)(nian)和2019年(nian)(nian)的(de)(de)(de)增速預(yu)期提高至(zhi)3.9%，均(jun)比去年(nian)(nian)10月(yue)的(de)(de)(de)預(yu)測水(shui)平(ping)(ping)高出0.2%。在全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟增長預(yu)期樂(le)(le)觀的(de)(de)(de)同(tong)時(shi)，仍(reng)需關注(zhu)貿易(yi)保護主義、地(di)緣政治(zhi)風(feng)險給全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)(qiu)經(jing)(jing)濟發展帶來的(de)(de)(de)不確定性。

　  分區域來看，呈現如下特點：

    亞洲制造業保持良好發展，指數連續穩定在52%以上

    2018年(nian)1月(yue)份，亞(ya)(ya)洲制造業PMI為(wei)(wei)52.6%，與(yu)上月(yue)持(chi)平(ping)，連續(xu)三個(ge)月(yue)穩定在52%以(yi)上，表(biao)明(ming)亞(ya)(ya)洲制造業保持(chi)良好(hao)發(fa)展態(tai)勢。亞(ya)(ya)洲經濟體的(de)(de)發(fa)展不僅(jin)是領跑(pao)世界的(de)(de)主要動(dong)力，其中(zhong)(zhong)的(de)(de)發(fa)展中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)(jia)也是吸(xi)引各(ge)國(guo)(guo)(guo)投資(zi)(zi)的(de)(de)主要領域。2017年(nian)，全球跨(kua)境(jing)(jing)直(zhi)接(jie)(jie)投資(zi)(zi)的(de)(de)回落(luo)主要是受英美兩個(ge)國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)(jia)吸(xi)收外國(guo)(guo)(guo)直(zhi)接(jie)(jie)投資(zi)(zi)下降幅度較大所(suo)拖(tuo)累，流入(ru)發(fa)展中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)(jia)的(de)(de)跨(kua)境(jing)(jing)直(zhi)接(jie)(jie)投資(zi)(zi)則(ze)出現2%的(de)(de)增長(chang)。以(yi)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)為(wei)(wei)例，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)商(shang)務部的(de)(de)數據(ju)顯示，2017年(nian)流入(ru)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)外國(guo)(guo)(guo)直(zhi)接(jie)(jie)投資(zi)(zi)增長(chang)7.9%，遠高于世界平(ping)均水平(ping)。預期(qi)2018年(nian)亞(ya)(ya)洲主要國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)(jia)，特別是以(yi)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)首(shou)的(de)(de)發(fa)展中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)家(jia)(jia)(jia)仍(reng)是跨(kua)境(jing)(jing)直(zhi)接(jie)(jie)投資(zi)(zi)進入(ru)的(de)(de)主要領域。

    從(cong)主要國(guo)家變化(hua)(hua)看(kan)，除(chu)印度尼西亞制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI在50%以(yi)(yi)下(xia)外(wai)，其余主要亞洲(zhou)(zhou)國(guo)家的(de)(de)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI均保(bao)持(chi)(chi)在50%以(yi)(yi)上，越南(nan)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)增速(su)明(ming)顯(xian)加快，日(ri)本(ben)、新加坡制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)增速(su)小幅加快。沙特和阿聯酋等石油國(guo)家保(bao)持(chi)(chi)良好發(fa)(fa)展(zhan)趨勢(shi)，指數(shu)(shu)(shu)保(bao)持(chi)(chi)在53%以(yi)(yi)上的(de)(de)較(jiao)(jiao)高(gao)水平(ping)。作為(wei)亞洲(zhou)(zhou)經濟發(fa)(fa)展(zhan)引領(ling)力(li)量的(de)(de)中(zhong)國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI為(wei)51.3%，較(jiao)(jiao)上月(yue)回(hui)落(luo)0.3個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點。指數(shu)(shu)(shu)回(hui)落(luo)，有(you)一定(ding)的(de)(de)季節(jie)因素影響(xiang)(xiang)。從(cong)歷史同期(qi)來看(kan)，由于受節(jie)日(ri)因素影響(xiang)(xiang)，每年1月(yue)份(fen)(fen)多有(you)下(xia)降。另外(wai)，由于人民幣升值，出口波動(dong)明(ming)顯(xian)，受此(ci)影響(xiang)(xiang)裝備制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)、大(da)中(zhong)型企業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)活(huo)動(dong)有(you)所下(xia)降。但指數(shu)(shu)(shu)水平(ping)穩定(ding)在51%以(yi)(yi)上的(de)(de)較(jiao)(jiao)高(gao)水平(ping)。拋開上述兩個(ge)(ge)方面(mian)因素影響(xiang)(xiang)，中(zhong)國(guo)經濟運行(xing)(xing)基(ji)本(ben)保(bao)持(chi)(chi)穩定(ding)，并(bing)具有(you)積極變化(hua)(hua)。一是節(jie)日(ri)效應顯(xian)現(xian)消(xiao)(xiao)費的(de)(de)基(ji)礎(chu)支撐作用增強(qiang)。1月(yue)份(fen)(fen)，消(xiao)(xiao)費品行(xing)(xing)業(ye)(ye)PMI為(wei)52.7%，較(jiao)(jiao)上月(yue)上升0.3個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點，指數(shu)(shu)(shu)高(gao)于制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)整(zheng)體(ti)(ti)水平(ping)1.4個(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。二是市場整(zheng)體(ti)(ti)供(gong)需形勢(shi)基(ji)本(ben)平(ping)穩。1月(yue)份(fen)(fen)，生(sheng)產(chan)指數(shu)(shu)(shu)、新訂單指數(shu)(shu)(shu)繼續保(bao)持(chi)(chi)在53%左右(you)相對較(jiao)(jiao)高(gao)水平(ping)，二者差距(ju)保(bao)持(chi)(chi)在1個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點較(jiao)(jiao)小范(fan)圍之內。三是受供(gong)給側改革利好帶動(dong)傳(chuan)統行(xing)(xing)業(ye)(ye)活(huo)力(li)增強(qiang)。由于過剩(sheng)產(chan)能(neng)加快出清(qing)，供(gong)需關(guan)系明(ming)顯(xian)好轉，傳(chuan)統的(de)(de)基(ji)礎(chu)原材料行(xing)(xing)業(ye)(ye)活(huo)力(li)增強(qiang)，PMI指數(shu)(shu)(shu)整(zheng)體(ti)(ti)水平(ping)較(jiao)(jiao)上月(yue)上升0.7個(ge)(ge)百(bai)(bai)分(fen)點，達到51%。 

    歐洲制造業增速稍有放緩，指數仍在高位

    2018年1月(yue)(yue)份，歐洲制(zhi)造業(ye)PMI為(wei)58.3%，較上月(yue)(yue)回落0.4個(ge)百分，結束(shu)了連續(xu)上升(sheng)(sheng)的趨(qu)勢，但(dan)當(dang)前指(zhi)數水平(ping)仍連續(xu)三(san)個(ge)月(yue)(yue)穩定在(zai)(zai)58%以上，表明制(zhi)造業(ye)增速雖(sui)較上月(yue)(yue)有所放(fang)緩，但(dan)強勁復(fu)蘇勢頭并未改(gai)變。在(zai)(zai)主(zhu)要國家中，德(de)國、英(ying)國和(he)法(fa)國等核心國家制(zhi)造業(ye)PMI較上月(yue)(yue)均有不同程(cheng)度回落，是(shi)影(ying)響(xiang)本(ben)月(yue)(yue)歐洲制(zhi)造業(ye)PMI回落的主(zhu)要原因，但(dan)指(zhi)數均保持(chi)在(zai)(zai)較高水平(ping)。受危機影(ying)響(xiang)較大的希臘延續(xu)持(chi)續(xu)復(fu)蘇趨(qu)勢，制(zhi)造業(ye)PMI連續(xu)三(san)個(ge)月(yue)(yue)上升(sheng)(sheng)，本(ben)月(yue)(yue)升(sheng)(sheng)幅明顯，升(sheng)(sheng)至55%以上，其余國家制(zhi)造業(ye)PMI各有升(sheng)(sheng)降，但(dan)波動幅度不大，且指(zhi)數水平(ping)同樣保持(chi)在(zai)(zai)高位(wei)。

    結合指數變(bian)化(hua)，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)在(zai)持(chi)(chi)續(xu)復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)同時(shi)，也呈(cheng)現出(chu)多元(yuan)化(hua)增(zeng)長的(de)(de)(de)(de)態勢(shi)，不再(zai)僅僅是(shi)個別大國(guo)(guo)制(zhi)造業(ye)穩(wen)步增(zeng)長，各主要經(jing)(jing)濟(ji)體(ti)增(zeng)長形勢(shi)均(jun)保持(chi)(chi)良好發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)趨(qu)勢(shi)。內外需(xu)動能(neng)的(de)(de)(de)(de)持(chi)(chi)續(xu)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)狀況將是(shi)2018年(nian)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)能(neng)否持(chi)(chi)續(xu)復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)關鍵。在(zai)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)強(qiang)勁復(fu)蘇趨(qu)勢(shi)的(de)(de)(de)(de)同時(shi)，有兩方面的(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)需(xu)要關注。一是(shi)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)貨幣政策的(de)(de)(de)(de)走向。目(mu)前(qian)，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)央行尚未明(ming)確最終調整目(mu)標，要根據經(jing)(jing)濟(ji)數據進一步觀察。但在(zai)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)趨(qu)勢(shi)整體(ti)趨(qu)好的(de)(de)(de)(de)大環(huan)境下，結束貨幣寬(kuan)松政策，開啟加息周期仍是(shi)大概率事件(jian)。二(er)是(shi)地緣(yuan)政治(zhi)(zhi)風險(xian)。2018年(nian)是(shi)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)多國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)大選之(zhi)年(nian)，圍繞“脫歐(ou)(ou)(ou)”所帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)各國(guo)(guo)地緣(yuan)政治(zhi)(zhi)風險(xian)是(shi)阻礙歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)持(chi)(chi)續(xu)復(fu)蘇的(de)(de)(de)(de)隱憂(you)之(zhi)一。

　  美洲制造業增速回調，指數保持高位

    2018年(nian)1月份，美(mei)洲制(zhi)造業PMI較(jiao)上(shang)月回落(luo)0.4個百分點，但(dan)指數仍保持(chi)(chi)在58%，表明美(mei)洲制(zhi)造業活動增(zeng)速(su)(su)雖較(jiao)上(shang)月有所放緩，但(dan)整體保持(chi)(chi)快速(su)(su)增(zeng)長趨(qu)勢(shi)。加拿大和墨西(xi)哥制(zhi)造業增(zeng)速(su)(su)較(jiao)上(shang)月有所加快，美(mei)國(guo)和加拿大制(zhi)造業增(zeng)速(su)(su)放緩。特別(bie)是(shi)(shi)美(mei)國(guo)制(zhi)造業增(zeng)速(su)(su)放緩是(shi)(shi)本月指數回落(luo)的主要因素。

    雖(sui)然(ran)美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業(ye)增速(su)放緩，但制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI保持在(zai)59.1%的(de)高位。ISM發布(bu)的(de)報(bao)告顯示(shi)，美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業(ye)新訂單(dan)指數雖(sui)較上月回落，但仍保持在(zai)65%以上的(de)，顯示(shi)短期內美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業(ye)需求基(ji)礎依然(ran)穩(wen)(wen)固，制(zhi)(zhi)造業(ye)仍是(shi)提振美(mei)國(guo)(guo)經濟的(de)重(zhong)(zhong)要領域。同(tong)時，美(mei)國(guo)(guo)經濟穩(wen)(wen)定向好也是(shi)美(mei)洲持續復蘇的(de)重(zhong)(zhong)要保證。

    2018年，在(zai)趨于寬松的財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)、放松金融監管以及促(cu)進出口(kou)的一系列政(zheng)(zheng)策(ce)帶(dai)動下，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)有(you)望延續現有(you)復蘇趨勢。近期(qi)公(gong)布的美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲經(jing)濟(ji)(ji)褐(he)皮(pi)書(shu)顯示，2018年初(chu)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大部(bu)分地區的經(jing)濟(ji)(ji)取得(de)了“適度到溫和(he)的增長(chang)”,美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)消(xiao)費者(zhe)信心指數也有(you)小幅上(shang)升，預(yu)示著美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)消(xiao)費者(zhe)對美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)保持(chi)穩健增長(chang)預(yu)期(qi)樂觀。在(zai)短期(qi)經(jing)濟(ji)(ji)發展(zhan)趨勢向(xiang)好的同時，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)長(chang)期(qi)發展(zhan)也存在(zai)不確(que)定性，一是(shi)2018年美(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲加(jia)息步伐將(jiang)(jiang)持(chi)續推進，貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)將(jiang)(jiang)繼續趨緊；二是(shi)減稅(shui)政(zheng)(zheng)策(ce)在(zai)刺激美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)的同時，加(jia)大了政(zheng)(zheng)府財(cai)政(zheng)(zheng)壓力，財(cai)政(zheng)(zheng)赤字將(jiang)(jiang)進一步增加(jia)；三是(shi)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)人口(kou)老(lao)齡化加(jia)劇(ju)將(jiang)(jiang)進一步推高福利開支，這些都會在(zai)一定程度上(shang)成為制約(yue)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增長(chang)的因素。

    澳洲制造業增速回升，指數升幅明顯

    2018年1月，澳(ao)(ao)洲(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI達(da)到58.7%，環(huan)比上升(sheng)2.7個(ge)百分點，表明澳(ao)(ao)洲(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)增(zeng)(zeng)速較(jiao)上月有(you)明顯回升(sheng)。從(cong)近一年多澳(ao)(ao)洲(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI的(de)連(lian)續(xu)走勢看，澳(ao)(ao)洲(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)波(bo)動較(jiao)為(wei)(wei)明顯，但整體保持(chi)活躍發展。澳(ao)(ao)洲(zhou)經濟(ji)也是(shi)在波(bo)動中(zhong)前行，雖有(you)起伏，但連(lian)續(xu)104個(ge)季(ji)度(du)沒有(you)出(chu)現經濟(ji)衰(shuai)退。豐富(fu)的(de)礦產(chan)資(zi)(zi)源給澳(ao)(ao)大(da)利亞出(chu)口帶(dai)來了較(jiao)為(wei)(wei)持(chi)續(xu)的(de)增(zeng)(zeng)長，成為(wei)(wei)拉動澳(ao)(ao)洲(zhou)經濟(ji)持(chi)續(xu)增(zeng)(zeng)長的(de)主要動力。同時(shi)，全球大(da)宗商品(pin)市場價格的(de)回升(sheng)和澳(ao)(ao)洲(zhou)本土基礎建設支(zhi)出(chu)的(de)持(chi)續(xu)增(zeng)(zeng)加也為(wei)(wei)2018年澳(ao)(ao)洲(zhou)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長繼續(xu)向好(hao)奠(dian)定了基礎。而住房市場的(de)持(chi)續(xu)放(fang)緩和工資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)長率的(de)持(chi)續(xu)疲(pi)軟是(shi)影響2018年澳(ao)(ao)洲(zhou)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長的(de)隱憂。

    非洲制造業增速稍有放緩，指數小幅回落

    2018年1月份，非(fei)洲(zhou)制造(zao)(zao)業PMI較上月回(hui)落0.2個(ge)百分(fen)點，但仍保(bao)持在52.8%的較高水平(ping)，表明非(fei)洲(zhou)制造(zao)(zao)業增速有所(suo)放(fang)緩，但整(zheng)體保(bao)持較快增長。

    大宗商(shang)品價(jia)格的(de)(de)回升和(he)內需(xu)的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)強，帶動(dong)了(le)非洲制(zhi)造業的(de)(de)逐步回升，也成為(wei)(wei)2018年非洲經(jing)濟(ji)有(you)望實(shi)現適度加快增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)(de)重要(yao)基礎。據聯合(he)國非經(jing)委(wei)近期發布的(de)(de)數據，2017年，非洲經(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速為(wei)(wei)3.2%，2018年增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速將有(you)所加快，有(you)望實(shi)現3.5%的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長速度。非洲經(jing)濟(ji)的(de)(de)持續發展仍需(xu)依賴各個(ge)主要(yao)國家的(de)(de)結構性(xing)改革和(he)能夠有(you)效吸引外商(shang)投資的(de)(de)營商(shang)環(huan)境。