監管和市場永遠在上演著貓鼠游戲。繼去年9月初央行、中央網信辦、工業和信息化部、工商總局、銀監會、證監會、保監會7部委發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》，對首次代幣發行（ICO）做出了“非法集資、金融詐騙”的定性，并宣布取締的決定后，虛擬貨幣并沒有就此銷聲匿跡，而是換了個“馬甲”以(yi)更隱(yin)蔽、更瘋(feng)狂的方式，繼續(xu)吸(xi)引著越來越多的人進場追逐。

　　不過，監管部門也(ye)在密切跟蹤著市場的發展演(yan)變，并(bing)及時出手予以遏(e)制(zhi)。

　　證(zheng)券時報·創業資(zi)本匯記(ji)者從一位接近互聯網金(jin)(jin)融風險專項整治(zhi)辦(ban)工作領導小組辦(ban)公室（下稱“互金(jin)(jin)整治(zhi)辦(ban)”）的(de)(de)(de)知情人士核(he)實到，包(bao)括央(yang)行、中(zhong)央(yang)網信(xin)(xin)辦(ban)、工信(xin)(xin)部等多部委將(jiang)聯合(he)加強(qiang)對虛擬貨(huo)幣市場的(de)(de)(de)整頓清理(li)，特別(bie)是(shi)對于注冊地在(zai)境(jing)內的(de)(de)(de)場外(wai)交(jiao)易平(ping)臺、境(jing)內大額 “點(dian)對點(dian)”的(de)(de)(de)做市交(jiao)易，甚至(zhi)是(shi)注冊在(zai)境(jing)內但(dan)通過其在(zai)境(jing)外(wai)的(de)(de)(de)網站平(ping)臺為國內客戶提供虛擬貨(huo)幣集中(zhong)交(jiao)易服務等將(jiang)進行逐步清理(li)。

　　監(jian)管部門(men)對(dui)虛擬貨幣(bi)市場(chang)的整(zheng)頓正從多維(wei)度發(fa)力。除了從上述交(jiao)易(yi)環節入(ru)手外，上述知(zhi)情(qing)人(ren)士(shi)還(huan)對(dui)記(ji)者(zhe)表示，去年(nian)底央行牽頭多部門(men)召(zhao)開會(hui)議(yi)，會(hui)議(yi)還(huan)有一項重要內容，就是關(guan)于規(gui)范、整(zheng)頓比(bi)特幣(bi)礦場(chang)，引導相關(guan)企業有序退出。此外，對(dui)于支付機構(gou)違反規(gui)定(ding)為虛擬貨幣(bi)場(chang)外交(jiao)易(yi)提供(gong)支付服務的，也將嚴查并(bing)加大處罰力度。

　　多維度清理場外交易亂象

　　去年9月多(duo)部委聯(lian)合發文正式取締(di)場內虛(xu)擬(ni)(ni)貨幣(bi)交易后(hou)，境內的(de)(de)(de)虛(xu)擬(ni)(ni)貨幣(bi)市(shi)場就(jiu)轉移(yi)到場外(wai)，以(yi)更為隱蔽和(he)分(fen)散的(de)(de)(de)方式繼(ji)續(xu)上(shang)演著“瘋狂(kuang)”，微信(xin)群、QQ群、境外(wai)網站平臺等都是市(shi)場想出的(de)(de)(de)延續(xu)交易的(de)(de)(de)對策。

　　場(chang)(chang)(chang)(chang)內交易(yi)被(bei)取締后，又催生出場(chang)(chang)(chang)(chang)外(wai)(wai)交易(yi)亂象，而監管部門(men)也(ye)在及時堵(du)漏洞。據(ju)上述知情人(ren)士透露(lu)，在互金整治辦的工作機制下，去年底，央行(xing)牽頭多(duo)部委和多(duo)地(di)金融辦召(zhao)開座(zuo)談會，對(dui)虛擬(ni)貨(huo)幣(bi)“挖(wa)礦”、場(chang)(chang)(chang)(chang)外(wai)(wai)交易(yi)等的下一階段(duan)整頓工作進行(xing)研究部署。根據(ju)安排，將(jiang)重點(dian)(dian)清理整頓注冊(ce)地(di)在境內的場(chang)(chang)(chang)(chang)外(wai)(wai)交易(yi)場(chang)(chang)(chang)(chang)所或(huo)平臺（包括以“出海”形式將(jiang)網站平臺設在境外(wai)(wai)繼(ji)續為(wei)國(guo)內用(yong)戶(hu)提供(gong)(gong)(gong)交易(yi)服(fu)務(wu)）、為(wei)場(chang)(chang)(chang)(chang)外(wai)(wai)交易(yi)提供(gong)(gong)(gong)擔保和清算的服(fu)務(wu)商、通過(guo)線(xian)上或(huo)線(xian)下為(wei)大額“點(dian)(dian)對(dui)點(dian)(dian)”交易(yi)提供(gong)(gong)(gong)做(zuo)市服(fu)務(wu)的機構或(huo)個人(ren)等，并屏蔽其設在境外(wai)(wai)的交易(yi)服(fu)務(wu)網站和APP等。此外(wai)(wai)，對(dui)于為(wei)上述場(chang)(chang)(chang)(chang)外(wai)(wai)交易(yi)提供(gong)(gong)(gong)支(zhi)付服(fu)務(wu)的支(zhi)付機構，則(ze)將(jiang)要求自查整改，不得(de)再(zai)為(wei)虛擬(ni)貨(huo)幣(bi)交易(yi)提供(gong)(gong)(gong)支(zhi)付服(fu)務(wu)。

　　“監管(guan)部門(men)還是(shi)要對境(jing)(jing)內(nei)虛(xu)擬(ni)貨幣市場保持高壓(ya)整(zheng)頓的(de)(de)態勢，但這次重點整(zheng)頓的(de)(de)場外交易(yi)目標(biao)對象(xiang)是(shi)在境(jing)(jing)內(nei)，這主要將對一些(xie)小平(ping)臺、小機構造(zao)成(cheng)打壓(ya)，境(jing)(jing)內(nei)一些(xie)從事(shi)場外交易(yi)的(de)(de)網站、C2C的(de)(de)社交媒體群(qun)將被(bei)逐漸(jian)關閉取(qu)締(di)。但實(shi)際上，自從去年9月出臺取(qu)締(di) ICO的(de)(de)政(zheng)策后(hou)，不(bu)少大(da)的(de)(de)交易(yi)平(ping)臺早就把注(zhu)冊地(di)和網站都(dou)‘遷移(yi)’到了境(jing)(jing)外。”一位長期從事(shi)虛(xu)擬(ni)貨幣投資(zi)的(de)(de)人士(shi)稱。

　　2017年11月(yue)(yue)(yue)(yue)30日，國家(jia)互聯(lian)網金融安(an)全技術專家(jia)委(wei)員會發布《11月(yue)(yue)(yue)(yue)比(bi)特(te)幣場外交易(yi)監測報告》（下稱“《報告》”）顯示，去年10月(yue)(yue)(yue)(yue)份以來，比(bi)特(te)幣場外交易(yi)平臺加速(su)上線(xian)。截(jie)至2017年11月(yue)(yue)(yue)(yue)25日，支持比(bi)特(te)幣兌人民幣（BTC-CNY）的(de)C2C場外交易(yi)平臺已達(da)21家(jia)，上線(xian)時間集中在(zai)10月(yue)(yue)(yue)(yue)下旬(xun)到11月(yue)(yue)(yue)(yue)。

　　所謂C2C場外交易平臺(tai)，是指(zhi)為比(bi)特幣買(mai)(mai)家(jia)和賣家(jia)提(ti)供信息發布的(de)場所，交易對手雙方根據需求在平臺(tai)上(shang)發布買(mai)(mai)幣或賣幣的(de)交易廣告，類似(si)于“淘(tao)寶”模式。

　　值得注意(yi)的(de)(de)(de)是(shi)，《報(bao)(bao)告(gao)》調查顯示，在場外(wai)交(jiao)易(yi)中(zhong)，支付(fu)(fu)寶成為重要(yao)的(de)(de)(de)支付(fu)(fu)手(shou)段。《報(bao)(bao)告(gao)》稱，從BTC-CNY場外(wai)交(jiao)易(yi)使用(yong)的(de)(de)(de)人民幣(bi)支付(fu)(fu)手(shou)段來看，2017年11月，在CoinCola的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)廣(guang)告(gao)中(zhong)，抽樣監測發現，81%的(de)(de)(de)賣單廣(guang)告(gao)選擇的(de)(de)(de)支付(fu)(fu)方式為支付(fu)(fu)寶，其次是(shi)銀(yin)行轉賬，占比(bi)14%；通(tong)過Paxful完成的(de)(de)(de)BTC-CNY場外(wai)交(jiao)易(yi)中(zhong)，99%的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)訂(ding)單通(tong)過支付(fu)(fu)寶完成人民幣(bi)轉賬。

　　在對場(chang)外交(jiao)易(yi)(yi)(yi)整頓清理(li)的安(an)排中，支付(fu)機(ji)構也被(bei)要求(qiu)按(an)已有的政(zheng)策(ce)規定(ding)不得為(wei)虛擬貨(huo)幣交(jiao)易(yi)(yi)(yi)提供支付(fu)服(fu)務。“監管部門是希望從支付(fu)環節入手，嚴(yan)查(cha)嚴(yan)罰違反支付(fu)規定(ding)的支付(fu)機(ji)構，以(yi)打擊虛擬貨(huo)幣交(jiao)易(yi)(yi)(yi)的資金鏈條。”上述知(zhi)情人士稱。

　　監管部門(men)對虛擬貨幣市場(chang)的整頓(dun)正(zheng)從(cong)多(duo)維度發力(li)。除了從(cong)上述交易和支(zhi)付(fu)環節入手外，記者了解到，在(zai)去年底(di)召開的座(zuo)談會上，來自包括金融和非金融的相關(guan)政(zheng)府部門(men)還一起討論關(guan)于規(gui)范比(bi)特(te)(te)幣礦場(chang)的相關(guan)事宜(yi)。當(dang)前的比(bi)特(te)(te)幣礦場(chang)存在(zai)諸多(duo)不(bu)規(gui)范之(zhi)處，如環保不(bu)達(da)標、存在(zai)安全隱患、無工(gong)商登(deng)記等，因此，多(duo)部門(men)將聯手圍(wei)繞電價、環保、稅收等多(duo)方面，通過依法(fa)合規(gui)的手段來整頓(dun)比(bi)特(te)(te)幣礦場(chang)，逐步引導壓縮、清(qing)退一些不(bu)規(gui)范比(bi)特(te)(te)幣礦場(chang)。

　　短線投機玩心跳 大跌時都能被“嚇破膽”

　　盡管中國的(de)相關部門并未正式對(dui)外(wai)發文(wen)，宣布對(dui)虛(xu)擬(ni)貨(huo)幣(bi)的(de)場外(wai)交(jiao)易進行(xing)清理整頓，但市場早(zao)已嗅(xiu)到了監管升(sheng)級的(de)味道。與此(ci)同時，近期傳出的(de)韓(han)國監管當局考慮關閉(bi)虛(xu)擬(ni)貨(huo)幣(bi)交(jiao)易所一事也鬧得(de)沸(fei)沸(fei)揚揚。

　　受(shou)此影響(xiang)，年初以(yi)(yi)來，以(yi)(yi)比特幣(bi)(bi)為首的(de)主(zhu)流虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)走勢趨弱，甚至一度(du)出現大跌。例如韓(han)國(guo)當局1月11日宣布考慮關閉所有(you)虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)交易(yi)所消息的(de)當天，韓(han)國(guo)最大的(de)比特幣(bi)(bi)交易(yi)平臺bithumb數據顯示(shi)，比特幣(bi)(bi)兌美元(yuan)價格暴跌近10%。

　　就在今天(tian)（1月(yue)16日），截(jie)至北京時間18:05分(fen)，火幣(bi)網數(shu)據(ju)顯示，各大虛(xu)擬貨幣(bi)大幅(fu)下挫，比(bi)特幣(bi)兌美元價格跌幅(fu)達17%。

　　一位香(xiang)港從事虛擬貨幣(bi)投資(zi)的金融業(ye)人士對(dui)記(ji)者(zhe)表示，短期(qi)內最擔(dan)心的風(feng)險就是監(jian)管政(zheng)策風(feng)險，這已經是成為(wei)擾(rao)動虛擬貨幣(bi)價格走(zou)勢的最大因素。

　　“監管風險太大，某個監管機構出(chu)個政策(ce)，虛擬貨幣(bi)的價格就容易(yi)閃崩(beng)。去年(nian)我還是(shi)按(an)照買入(ru)持(chi)有的策(ce)略來投資，但今年(nian)感覺監管政策(ce)頻出(chu)，就不敢多留(liu)，開始改變策(ce)略做短線投資，快(kuai)進(jin)快(kuai)出(chu)。”該香港投資人士(shi)稱。

　　投資(zi)變得(de)更為(wei)謹(jin)慎的人不(bu)在少數。北(bei)京一虛擬(ni)貨幣(bi)的投資(zi)人士也表示，年初(chu)以來各(ge)個(ge)虛擬(ni)貨幣(bi)都回落(luo)得(de)很厲害(hai)，單邊狂漲的趨勢基(ji)本沒(mei)了(le)，“感(gan)覺(jue)大家(jia)現在沒(mei)以前(qian)那么狂熱，開始變得(de)小心(xin)了(le)”。

　　“做虛(xu)擬貨幣投資(zi)的幾乎都(dou)是散戶，大(da)部分人(ren)并不十分了解虛(xu)擬貨幣到底是什么、各種幣有何特點，賭博心(xin)態很(hen)重(zhong)，心(xin)里也都(dou)明白其中風險很(hen)大(da)。”上述(shu)北京投資(zi)人(ren)士稱。

　　在被(bei)問及炒(chao)虛擬(ni)貨(huo)幣(bi)和炒(chao)股(gu)有何區別時(shi)，上(shang)述香港投資(zi)人士(shi)稱，虛擬(ni)貨(huo)幣(bi)價格(ge)的(de)(de)波動非常大，跟股(gu)票完(wan)全不是(shi)一(yi)個數量級的(de)(de)。“這(zhe)就是(shi)在玩心跳，大跌(die)的(de)(de)時(shi)候真有種被(bei)嚇破膽的(de)(de)感(gan)覺。而且這(zhe)個市場是(shi)7X24小時(shi)都(dou)在運作，整個生活(huo)節(jie)奏感(gan)覺都(dou)亂了，早上(shang)一(yi)睜(zheng)眼就是(shi)看幣(bi)，其他干啥都(dou)沒心思(si)“。

　　北京大學(xue)光華(hua)管理學(xue)院(yuan)金融學(xue)系主任劉曉(xiao)蕾表示，任何一(yi)個泡沫(mo)，在沒有破碎(sui)之前，都會有人賺錢，并不能(neng)因為有一(yi)些人實現了暴富，就說明這是一(yi)種正確的投資手段。比(bi)特(te)幣(bi)及其他(ta)虛擬貨幣(bi)，面臨(lin)極大的風險，并不適合(he)普通民眾(zhong)作為投資選擇。