一份來自12部委的重磅文件，打破了煤炭行業的一池春水。

　　1月5日，國家發改委等12部委公布的《關于進一步推進煤炭企業兼并重組(zu)轉型(xing)升級的意(yi)(yi)見》(下稱“《意(yi)(yi)見》”)提出，強勢推進煤炭(tan)產業兼(jian)(jian)并(bing)重組(zu)。有專家表示，這是相關部(bu)門(men)首(shou)次就煤炭(tan)產業兼(jian)(jian)并(bing)重組(zu)發(fa)布專門(men)文(wen)件(jian)。

　　業內預計，在《意見》的(de)(de)推(tui)動下，已經(jing)借助去產能政(zheng)策得以走出虧(kui)損困境(jing)的(de)(de)煤(mei)炭產業將(jiang)迎來新的(de)(de)發展契機(ji)。

　　首次為煤炭產(chan)業重組出專門文件

　　《意(yi)(yi)見》的出臺，意(yi)(yi)味著(zhu)時隔多年(nian)之后，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)產(chan)業(ye)(ye)兼并重組高潮再次(ci)被(bei)注入政策層面的強大動力。金聯創煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)分(fen)析師畢玥伊(yi)告訴新京(jing)報(bao)記者，相關部門(men)(men)一(yi)直鼓勵煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)行業(ye)(ye)兼并重組，但這是第一(yi)次(ci)發專(zhuan)門(men)(men)文件推進行業(ye)(ye)變(bian)革。

　　《意見(jian)》提出，支持有條件的(de)煤(mei)(mei)炭(tan)企業之間實施兼并重組，或與產業鏈(lian)相(xiang)關企業進行兼并重組，使煤(mei)(mei)炭(tan)企業平均規模擴大、產業格(ge)局優化。到(dao)2020年底，爭(zheng)取在全國形成若干個具有較強(qiang)國際競爭(zheng)力的(de)億噸級特大型煤(mei)(mei)炭(tan)企業集團(tuan)。

　　川財證券(quan)分析師邱瀚萱指出，目(mu)前，我國產量超過(guo)1億(yi)噸的(de)(de)煤炭(tan)企業(ye)有(you)9家(jia)(jia)，超過(guo)5000萬噸的(de)(de)有(you)15家(jia)(jia)，距(ju)離(li)規劃目(mu)標尚有(you)一定(ding)差距(ju)，現在起到2020年底只有(you)3年的(de)(de)時間，預(yu)計煤炭(tan)行業(ye)的(de)(de)兼并重組步伐(fa)將(jiang)加快(kuai)。

　　2012年以來，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)產業(ye)結束(shu)了(le)“黃金十年”，到(dao)(dao)2015年幾(ji)乎陷(xian)入(ru)全行業(ye)虧損的處境。據中煤(mei)(mei)協統計(ji)，2015年全國(guo)(guo)90家大型煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)企業(ye)利潤總量僅51.3億元，同比下降約91%。這90家大型煤(mei)(mei)企的煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)產量占全國(guo)(guo)的69.4%，整體行業(ye)的虧損面(mian)已經(jing)達到(dao)(dao)了(le)95%。

　　2016年，去產能政策風暴席(xi)卷(juan)鋼鐵(tie)和煤炭兩(liang)大產業，市場迅(xun)速激活，兩(liang)年內甚(shen)至多次出現局(ju)部地區煤炭供不應求的局(ju)面。

　　近日，國家(jia)統計局數據顯示(shi)，2017年1-11月份，全國規模(mo)以上工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)主營業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入(ru)108萬億(yi)元，同(tong)比(bi)增長11.4%。其中，煤炭(tan)開采和洗選業(ye)(ye)實現(xian)主營業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入(ru)23553.9億(yi)元，同(tong)比(bi)增長29.4%，增幅位(wei)居各大行業(ye)(ye)之首。

　　“近兩年煤炭(tan)市場(chang)回(hui)暖很多，企(qi)業的兼并重組意(yi)愿(yuan)增強。兼并重組某種程(cheng)度上也是去產能的題中之意(yi)，有利于中低水平的煤炭(tan)企(qi)業實(shi)現退出(chu)”，畢玥伊稱。

　　目錄制新政，強勢推進煤炭產業集中

　　這份關于煤炭產業兼并重組(zu)的文件中，首(shou)次(ci)提出了“目錄(lu)制”這一新的政策舉(ju)措。

　　《意見》表(biao)示，對列入兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組重(zhong)(zhong)點對象企業(ye)(ye)(ye)范(fan)圍的(de)，實(shi)行(xing)名(ming)錄(lu)管(guan)理(li)。對具有經濟(ji)、技術和(he)管(guan)理(li)等優勢的(de)煤炭企業(ye)(ye)(ye)和(he)大型火電企業(ye)(ye)(ye)，建立兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組主(zhu)體企業(ye)(ye)(ye)名(ming)錄(lu)。鼓勵(li)兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組主(zhu)體名(ming)錄(lu)企業(ye)(ye)(ye)對兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組重(zhong)(zhong)點對象企業(ye)(ye)(ye)實(shi)施兼(jian)并(bing)重(zhong)(zhong)組。

　　《意見》指出，不(bu)具(ju)備長期發展條(tiao)件、列入兼并重組重點對象的煤(mei)炭企業將(jiang)實施三(san)項政策(ce)：審慎的信(xin)貸政策(ce)、審慎的關(guan)聯產業政策(ce)，并加強債券風險防范。

　　以信貸政策為(wei)例，銀(yin)行業(ye)金融機(ji)構要加強(qiang)風(feng)險監測和(he)識別，有效評估企(qi)業(ye)發展(zhan)前景、財(cai)務狀況和(he)還款來源(yuan)，對(dui)不具備長期發展(zhan)條件、列(lie)入(ru)兼并重組重點(dian)對(dui)象的煤炭企(qi)業(ye)，審(shen)慎給予信貸支持。

　　對于目錄制，畢玥伊表示(shi)，這個說明了(le)國家(jia)不只是“口頭上”的支持、鼓勵，而且出臺(tai)了(le)實際(ji)的產業、信貸(dai)等政(zheng)策來切實推進兼并重(zhong)組(zu)。

　　自2016年(nian)來，煤炭產(chan)(chan)業開始復蘇，但(dan)兼(jian)并重組現象仍(reng)然(ran)較少，產(chan)(chan)業集中(zhong)度低。

　　據中(zhong)國煤(mei)(mei)(mei)炭工業協會統(tong)計(ji)，2017年1-11月，90家大型(xing)(xing)煤(mei)(mei)(mei)炭企業原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)產(chan)量(liang)(liang)完成22.5億噸，其(qi)中(zhong)排名前10家企業原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)產(chan)量(liang)(liang)合計(ji)為13.5億噸，占大型(xing)(xing)企業原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)產(chan)量(liang)(liang)的60.0%。而在兩(liang)年前的2015年1-11月，排名前10家煤(mei)(mei)(mei)炭企業原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)產(chan)量(liang)(liang)合計(ji)為13.71億噸，占大型(xing)(xing)企業原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)產(chan)量(liang)(liang)的59.6%。這意味著，兩(liang)年來煤(mei)(mei)(mei)炭行業集中(zhong)度(du)的提升幅度(du)非常小。

　　值(zhi)得注意的是，在(zai)目錄(lu)制(zhi)的推進過程中(zhong)，政府部門的作用不容忽視。

　　《意見》表示，煤炭行業管理部門會同有關部門和(he)單(dan)位負責制定(ding)兼并重(zhong)組重(zhong)點對象企(qi)業和(he)主體企(qi)業名錄管理辦法，開展(zhan)名錄認定(ding)和(he)公開等工(gong)作。

　　■ 延展

　　中煤集團或迎擴張機遇期

　　《意見》稱，推(tui)進中央(yang)專業煤炭企業重組其他涉煤中央(yang)企業所屬煤礦，實現專業煤炭企業做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大。鼓勵各級國(guo)資監管機構設立資產管理專業平(ping)臺公司，通過資產移交等方(fang)式，對國(guo)有(you)企業開(kai)辦煤礦業務進行整合。

　　畢玥(yue)伊(yi)表示，從(cong)文件來看，現代化(hua)的大型煤炭(tan)企業(ye)會(hui)(hui)成(cheng)為兼并重組主體，有利于它們通(tong)過兼并重組做大做強(qiang)，比如中煤、神華、兗(yan)礦(kuang)等企業(ye)，中低(di)水平的民(min)營小煤礦(kuang)會(hui)(hui)加速退出市場。

　　據山西證券1月份(fen)統計，目前涉煤(mei)(mei)(mei)的央企中(zhong)，除神(shen)華(hua)、中(zhong)煤(mei)(mei)(mei)、國電(dian)(dian)、國投、保利外(wai)，還有涉煤(mei)(mei)(mei)央企17家，其中(zhong)煤(mei)(mei)(mei)電(dian)(dian)一體化涉煤(mei)(mei)(mei)企業(ye)6家，包(bao)括(kuo)華(hua)能、大唐(tang)、華(hua)電(dian)(dian)、國家電(dian)(dian)投、華(hua)潤集團(tuan)、中(zhong)鋁公(gong)司，涉及(ji)煤(mei)(mei)(mei)炭產(chan)能2.1億噸(dun)左右；其他涉煤(mei)(mei)(mei)企業(ye)11家，包(bao)括(kuo)中(zhong)鐵、中(zhong)煤(mei)(mei)(mei)科工(gong)、新興際華(hua)、中(zhong)航(hang)工(gong)業(ye)、寶鋼集團(tuan)、中(zhong)農集團(tuan)、國家電(dian)(dian)網等，共(gong)涉及(ji)煤(mei)(mei)(mei)炭產(chan)能約7000萬噸(dun)。

　　“下(xia)一步央(yang)企(qi)層(ceng)面的(de)煤(mei)(mei)(mei)炭資(zi)源(yuan)整合(he)將以中煤(mei)(mei)(mei)能源(yuan)為中心，圍(wei)繞上述(shu)涉煤(mei)(mei)(mei)央(yang)企(qi)展開，預計11家其他(ta)涉煤(mei)(mei)(mei)企(qi)業是重點標的(de)，當然(ran)也不排除國(guo)家能源(yuan)投(tou)資(zi)集團(原(yuan)神華集團)繼續參(can)與央(yang)企(qi)煤(mei)(mei)(mei)炭資(zi)產的(de)兼(jian)并(bing)重組。”山西證券在報告中表示。

　　從過去兩年(nian)情況(kuang)來看，中字頭(tou)煤(mei)炭央(yang)企(qi)——中煤(mei)集團已經展開了(le)大(da)舉擴張。

　　2016年7月(yue)，央企煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)資產(chan)整合平臺——國源煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)資產(chan)管(guan)理(li)有(you)限公司成立，煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)資源整合由(you)中煤(mei)集(ji)團主要負責；8月(yue)，國投集(ji)團旗下的*ST新(xin)集(ji)30.31%股份無償劃轉給了中煤(mei)集(ji)團；2017年5月(yue)，保(bao)利集(ji)團的煤(mei)炭(tan)(tan)(tan)產(chan)業——保(bao)利能源又整體劃轉至中煤(mei)集(ji)團旗下。

　　數(shu)(shu)據顯示，中煤(mei)集(ji)(ji)團(tuan)煤(mei)礦數(shu)(shu)量增(zeng)至(zhi)74座(zuo)，增(zeng)加中煤(mei)集(ji)(ji)團(tuan)煤(mei)炭(tan)產能(neng)超過5600萬噸(dun)，占(zhan)中煤(mei)集(ji)(ji)團(tuan)產能(neng)的17.9%，集(ji)(ji)團(tuan)資產總額達到3431億元。

　　山西七大煤炭集團整合啟動

　　此番《意見》發布之前，煤炭大省山西已經率先展開了煤炭整合之路。

　　2017年(nian)9月，國(guo)務院發布《關于支持山西省進一步深化改(gai)革促進資(zi)源型經濟轉(zhuan)型發展(zhan)的(de)意見》指出，鼓(gu)勵(li)有條件的(de)煤炭(tan)和電(dian)力企業通過資(zi)本(ben)注入(ru)、股權置換、兼并重組(zu)、股權劃轉(zhuan)等方式，著(zhu)力推進煤礦和電(dian)站聯(lian)營。

　　公開信息顯示，山西省副省長王一(yi)新已經多次指出，希望省內煤炭國(guo)企(qi)按煤種(zhong)合并為三大企(qi)業，一(yi)家動力(li)煤、一(yi)家焦煤、一(yi)家無煙煤。

　　2017年底，山(shan)西(xi)國(guo)投(tou)以無償劃轉方式(shi)接(jie)收了(le)山(shan)西(xi)國(guo)資委持有的山(shan)西(xi)主要煤企的股權。至此，山(shan)西(xi)七大煤炭集團(tuan)都隸(li)屬于山(shan)西(xi)國(guo)投(tou)旗(qi)下(xia)，標(biao)志著煤企業整合正式(shi)破(po)冰。

　　此前，山西煤(mei)炭產業(ye)雖(sui)然龐大，但(dan)效益并不理想。

　　數據顯示(shi)，2017年(nian)前三季度(du)，山西七大煤炭(tan)集團營業收入6970億(yi)元(yuan)(yuan)，較2016年(nian)同(tong)期6972億(yi)元(yuan)(yuan)基本持平；凈利潤總計僅(jin)3.06億(yi)元(yuan)(yuan)。同(tong)時，截(jie)至2017年(nian)三季度(du)末，其負債總額為13116億(yi)元(yuan)(yuan)，資產負債率高達81.73%。

　　山(shan)(shan)西(xi)證券(quan)1月7日發(fa)布的報告指出，山(shan)(shan)西(xi)從煤(mei)(mei)炭(tan)“十二五”規劃以(yi)來一(yi)直就有(you)將省內(nei)煤(mei)(mei)炭(tan)企(qi)業進一(yi)步整(zheng)合成三(san)、四家大(da)集團的想(xiang)法,但受制于(yu)之前(qian)的體制等問題，始終進展不大(da)。隨著《意見》的出臺，山(shan)(shan)西(xi)煤(mei)(mei)炭(tan)企(qi)業進一(yi)步兼并重組有(you)望取(qu)得突破。

　　川財證券分析師邱瀚萱(xuan)認為(wei)，隨著山西(xi)(xi)國投對(dui)上(shang)市公(gong)司收購完畢，山西(xi)(xi)國投已成為(wei)山西(xi)(xi)七大(da)煤企(qi)旗下上(shang)市公(gong)司的控股股東(dong)。根據相關政策，山西(xi)(xi)國企(qi)改(gai)(gai)革(ge)的重點是重組同類資源(yuan)，提(ti)高產業集中度。隨著山西(xi)(xi)國企(qi)改(gai)(gai)革(ge)加速，七大(da)煤炭集團整合在即。