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官方微信摘要 近期，山西民營企業海鑫鋼鐵高爐停產、銀行上門討債的消息引發市場震動。在海鑫之前，其他地方也發生過鋼廠資金鏈斷裂、老板跑路的情況。業內人士警告，考慮到鋼鐵業的巨大規模，這種零星個案一...
近期，山西民營企業海鑫鋼鐵高爐停產、銀行上門討債的消息引發市場震動。在海鑫之前，其他地方也發生過鋼廠資金鏈斷裂、老板跑路的情況。業內人士警告，考慮到鋼鐵業的巨大規模，這種零星個案一旦匯成一股潮流，會帶來比鋼貿信貸危機更壞的結果。無論地方政府還是金融機構，都要對產能過剩行業的金融風險予以高度關注。鋼鐵業經營：沒有最差 只有更差
作為產能過剩的重(zhong)災區，鋼(gang)鐵(tie)業近(jin)年(nian)來的處境可用“兩(liang)高兩(liang)低(di)”來形容：產量高、成本(ben)高，鋼(gang)價低(di)、效益低(di)。“大體上看(kan)，2012年(nian)是(shi)一個拐(guai)點。從(cong)這年(nian)開始，中國鋼(gang)鐵(tie)產能的擴張速度明顯超過需求增速，供需嚴重(zhong)失(shi)衡導致行業一直在盈虧平衡線上徘徊。”咨詢機構(gou)“鋼(gang)之家”總經理吳文(wen)章(zhang)指出(chu)。
雖(sui)然2013年隨(sui)著宏(hong)觀經濟(ji)回(hui)暖，國(guo)內鋼(gang)(gang)鐵(tie)業總體(ti)扭虧為(wei)盈，但“兩(liang)高兩(liang)低”狀(zhuang)態沒有根本改變(bian)(bian)。中國(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)工業協會黨委書記兼副會長劉(liu)振(zhen)江近期表(biao)示，2014年1月和2月份(fen)鋼(gang)(gang)鐵(tie)行業的效(xiao)(xiao)益比(bi)前兩(liang)年更差。1月份(fen)重點統計單位虧損10億元，企業虧損面達到43%，創歷(li)史新(xin)高。2月份(fen)的情況也不好，“今年一(yi)季(ji)度可(ke)(ke)能(neng)是(shi)(shi)(shi)鋼(gang)(gang)鐵(tie)業進入新(xin)世紀以來(lai)(lai)效(xiao)(xiao)益最差的季(ji)度”。h事(shi)實上(shang)(shang)，這(zhe)個(ge)(ge)“最差”可(ke)(ke)能(neng)還(huan)(huan)要打上(shang)(shang)問號(hao)。隨(sui)著中國(guo)經濟(ji)增(zeng)速(su)放緩(huan)，特別(bie)是(shi)(shi)(shi)擺脫對(dui)投資的依(yi)賴，鋼(gang)(gang)鐵(tie)需(xu)求的增(zeng)長空間變(bian)(bian)得極為(wei)有限。而已形成的巨大產(chan)能(neng)化(hua)解(jie)起(qi)來(lai)(lai)需(xu)要時間，這(zhe)將(jiang)是(shi)(shi)(shi)一(yi)個(ge)(ge)非常痛苦和漫(man)長的過程。在(zai)(zai)華菱鋼(gang)(gang)鐵(tie)集團董事(shi)長曹(cao)慧泉看來(lai)(lai)，鋼(gang)(gang)鐵(tie)行業的困難還(huan)(huan)要持續(xu)幾(ji)年，因為(wei)現在(zai)(zai)還(huan)(huan)未到寒冬(dong)階(jie)段，頂(ding)多(duo)算是(shi)(shi)(shi)初冬(dong)。
信貸違約從鋼貿向鋼廠傳導
作為一個產值(zhi)數萬億元的(de)大行業，鋼(gang)鐵業上游(you)是(shi)礦(kuang)石采掘，下游(you)是(shi)鋼(gang)材貿易。在這(zhe)條產業鏈上最脆弱、同時也是(shi)最先出事的(de)，就是(shi)始于2011年底的(de)鋼(gang)貿信(xin)貸危機(ji)。
今年2月，伴隨著上海鋼(gang)貿(mao)大(da)王肖(xiao)家守被(bei)銀行起訴(su)，鋼(gang)貿(mao)信貸危機達到頂峰。在這場行業大(da)動蕩中，超過三分(fen)之(zhi)一的(de)商戶已經出局。在鋼(gang)鐵產業鏈中，鋼(gang)貿(mao)商扮演(yan)的(de)是一個“蓄水(shui)池”的(de)作用(yong)。“很(hen)多鋼(gang)廠是靠鋼(gang)貿(mao)商在訂貨(huo)時提(ti)前打款(kuan)而維持運營。鋼(gang)貿(mao)商消失了，很(hen)難(nan)說鋼(gang)廠就能獨(du)善其身。”鋼(gang)鐵現(xian)貨(huo)交易平臺“西本新干線”高級分(fen)析師邱躍成(cheng)說。
對鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)業形成另一(yi)(yi)重壓的(de)(de)還有環保(bao)政(zheng)策的(de)(de)嚴格實施。由于霧霾天氣全國蔓延(yan)，能耗(hao)大戶鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)業成為眾矢(shi)之(zhi)的(de)(de)。據寶鋼(gang)(gang)(gang)集團總經理何(he)文波介(jie)紹，要達到政(zheng)府(fu)規定(ding)的(de)(de)排放標準，僅環保(bao)運(yun)行(xing)(xing)成本(ben)，每噸鋼(gang)(gang)(gang)增加100塊錢。對于很多在盈(ying)虧線上(shang)掙扎的(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)廠而言，100元足以成為壓垮(kua)它們的(de)(de)最后一(yi)(yi)根稻草。而作為資金密集型行(xing)(xing)業，每倒下(xia)一(yi)(yi)個鋼(gang)(gang)(gang)廠，背(bei)后都(dou)能牽出一(yi)(yi)串(chuan)銀行(xing)(xing)。
事(shi)實上，銀行已(yi)經(jing)察覺到(dao)了這(zhe)種風險(xian)。記者采(cai)訪了解到(dao)，東部某大型國(guo)有鋼鐵集團已(yi)經(jing)接(jie)到(dao)各大銀行的(de)關注函，貸(dai)款到(dao)期收回去后很(hen)難(nan)再放出來。最緊張時，企業的(de)資金存量(liang)只能維持10天。
預防星火燎原 避免系統性風險
近兩年(nian)來，鋼(gang)貿信(xin)貸(dai)違約已經(jing)攪得各大(da)銀(yin)行焦頭爛額。但與鋼(gang)廠比，鋼(gang)貿只能算“小兒科”。公(gong)開(kai)信(xin)息顯(xian)示，僅海鑫鋼(gang)鐵一家，牽涉的債務就(jiu)達到30億(yi)元。據(ju)統計，全國鋼(gang)鐵業(ye)的負債總額約3萬億(yi)元，負債率近70%。其中，銀(yin)行貸(dai)款1.3萬億(yi)元，其余(yu)的社會融資中，也(ye)有相當部(bu)分最終源頭是銀(yin)行。
目(mu)前，業內人士(shi)最(zui)擔心的(de)是，鋼(gang)廠資金鏈(lian)斷(duan)裂會從零星(xing)個案演變為行業現象(xiang)。“一旦(dan)上述(shu)情況(kuang)發生，其破壞性比鋼(gang)貿(mao)危(wei)機有過之(zhi)而(er)無(wu)不及。”吳文章表示。
不過，在中鋼(gang)(gang)協常務副秘書(shu)長、冶金工業規(gui)劃研究院院長李(li)新(xin)創看來，這種情況發生的(de)可能性(xing)并不大。“鋼(gang)(gang)貿貸款出(chu)問(wen)題，很重(zhong)要的(de)原(yuan)因是存在欺詐，比如(ru)倉(cang)單(dan)重(zhong)復質(zhi)押(ya)或(huo)空單(dan)質(zhi)押(ya)。而鋼(gang)(gang)廠在銀行的(de)貸款都是有實物(wu)資產抵押(ya)的(de)，比如(ru)土地、廠房和(he)設備等。”
“我(wo)的鋼鐵”網資訊總(zong)監徐(xu)向春分析，相比鋼貿商，鋼廠(chang)(chang)在地(di)方(fang)(fang)的影響力要(yao)大得多。“首先(xian)，地(di)方(fang)(fang)政府不(bu)會坐視(shi)不(bu)管，因為(wei)每(mei)個鋼廠(chang)(chang)至少有(you)數(shu)千人(ren)的就業(ye)崗(gang)位。另外(wai)，銀行也(ye)不(bu)敢輕舉妄動。只要(yao)鋼廠(chang)(chang)的現(xian)金流為(wei)正，銀行一般不(bu)會抽貸(dai)。因為(wei)只要(yao)一家抽貸(dai)，其他人(ren)也(ye)會效仿，從而把一個還(huan)能運轉的企業(ye)逼(bi)死，這將(jiang)給銀行帶來更大的損失。”
雖然在協(xie)調得力的(de)(de)情況下，系統性風險(xian)可(ke)以避(bi)免，但局部風險(xian)很難消除。“即使有抵押，銀行(xing)(xing)貸(dai)(dai)款的(de)(de)安全性也(ye)很成問(wen)題。因為(wei)鋼廠(chang)的(de)(de)資(zi)產(chan)除了土(tu)地，廠(chang)房(fang)設(she)備在處置(zhi)時基本都(dou)是廢(fei)鋼爛鐵，實際價值會發生(sheng)很大縮(suo)水，最終將給銀行(xing)(xing)帶來(lai)一(yi)定的(de)(de)壞賬。”吳文章(zhang)指出，要尤其關注兩類鋼鐵企業的(de)(de)信貸(dai)(dai)風險(xian)：一(yi)是負債率較高的(de)(de)企業，二是盲目多(duo)元(yuan)投資(zi)、戰線拉(la)得太長的(de)(de)企業。
李新創(chuang)指出，部分(fen)(fen)鋼廠出現(xian)信貸違(wei)約并(bing)不是壞事，這恰(qia)恰(qia)是整個行業(ye)優勝劣汰的(de)(de)一部分(fen)(fen)。在(zai)這些鋼廠退出的(de)(de)過(guo)程(cheng)中，政(zheng)府應做好職工(gong)分(fen)(fen)流安置等(deng)善后工(gong)作。“理論(lun)上(shang)，省(sheng)里批的(de)(de)項(xiang)目省(sheng)里負責，市里批的(de)(de)項(xiang)目市里負責，這可(ke)以在(zai)一定程(cheng)度上(shang)遏制地方(fang)亂上(shang)項(xiang)目的(de)(de)熱情(qing)。”
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