“幾乎每天都在安裝新壓機。”一位人造金剛石行業內人士這樣向記者描述(shu)國(guo)內人造金剛石行業的現狀。

　　數據顯示，2001年(nian)的時(shi)候，國內人造金剛石年(nian)產量只有(you)16億克拉(la)，在10年(nian)后(hou)的2011年(nian)，這一產量已(yi)經達(da)到了124億克拉(la)。

　　11月9日，黃河旋風(600172)發布(bu)公告稱，公司將通過定向增發的方式(shi)募資7.74億元，用于(yu)投資高品級超硬(ying)材料單晶產業(ye)化項目，這一項目達(da)產后，預計(ji)公司的現有產能將提(ti)升14.11億克(ke)拉(la)。

　　目前，河南境內的中南鉆石、黃河旋風和豫金剛石(300064)三(san)家公(gong)(gong)司已(yi)經(jing)成為全世界生產(chan)規模最(zui)大的三(san)家人(ren)造金剛(gang)石公(gong)(gong)司。

　　在(zai)幾家公司爭相擴產的背后，是由于國內人(ren)造金剛石價(jia)格的不(bu)斷下滑，各(ge)家公司為(wei)了確保(bao)利潤率(lv)(lv)，不(bu)得(de)不(bu)更換最新(xin)的生產設備，以(yi)提高(gao)生產效率(lv)(lv)，降低(di)成本。

　　設備決定利潤

　　與(yu)國內人造金剛石產量急劇增長相對(dui)應的(de)(de)是，人造金剛石的(de)(de)價格(ge)10年來卻持續走低。根據(ju)行業統計數據(ju)顯示，目前國內人造金剛石的(de)(de)價格(ge)已經從2001年的(de)(de)每克拉0.8元下滑至(zhi)每克拉不到(dao)0.4元。

　　“其(qi)實現(xian)實當中(zhong)的(de)價格比這還(huan)低(di)，我們現(xian)在的(de)銷售價格只(zhi)有0.3元左右。”安徽一家小型人造(zao)金剛石企業負責人在電(dian)話中(zhong)告訴記(ji)者。

　　即便如此低(di)的(de)(de)價格，上述負責人(ren)告(gao)訴記(ji)者(zhe)(zhe)，他們的(de)(de)利(li)潤率仍然能達到100%，其(qi)向記(ji)者(zhe)(zhe)解釋，在人(ren)造(zao)金剛(gang)石行業，原材料(liao)成本(ben)基本(ben)是固(gu)定的(de)(de)，除了葉臘石之外(wai)，其(qi)他原材料(liao)這幾年(nian)沒有什么(me)太大的(de)(de)變化，因此，能夠降低(di)生(sheng)產成本(ben)最(zui)主(zhu)要(yao)的(de)(de)辦法就(jiu)是采用最(zui)新的(de)(de)設(she)備。

　　相對而言，黃河旋風在這一點(dian)上(shang)感觸(chu)最深。

　　10年(nian)前，黃河(he)旋風(feng)曾經是國內人造金剛石行(xing)業最大(da)的(de)生產(chan)商，然而10年(nian)后的(de)今(jin)天，由于公司(si)(si)的(de)部分生產(chan)設備陳舊，導(dao)致生產(chan)效率低下，已(yi)經開始嚴重影響(xiang)到公司(si)(si)的(de)盈(ying)利，而目前國內人造金剛石的(de)老大(da)之(zhi)位(wei)，也早已(yi)被(bei)擁有國企(qi)背景(jing)的(de)中南鉆石占據。

　　對(dui)比(bi)目前已經在(zai)(zai)創業板上市(shi)的(de)(de)豫(yu)金(jin)(jin)剛石發布(bu)的(de)(de)2012年(nian)(nian)中期(qi)財務(wu)數(shu)據(ju)可以(yi)看出，其在(zai)(zai)人(ren)造(zao)金(jin)(jin)剛石產品上的(de)(de)毛(mao)利(li)率(lv)高達47%，而從公司2009年(nian)(nian)上市(shi)以(yi)來，這一數(shu)字基本都保持在(zai)(zai)40%以(yi)上。相(xiang)對(dui)而言，黃河(he)旋風(feng)在(zai)(zai)2012年(nian)(nian)中期(qi)時的(de)(de)人(ren)造(zao)金(jin)(jin)剛石產品毛(mao)利(li)率(lv)只有33.2%，此前也幾乎一直(zhi)維持在(zai)(zai)30%左(zuo)右的(de)(de)水平。

由(you)于市場上原材料價格(ge)相差無幾，因(yin)(yin)此，導致兩(liang)家公司生產毛利率出現10%差距的關(guan)鍵原因(yin)(yin)就(jiu)在于兩(liang)家公司的生產設備差異(yi)。

　　根據廣發證券行業分析師程振江(jiang)所做(zuo)的(de)一份數(shu)據顯示，直(zhi)徑560毫米的(de)壓(ya)機單(dan)產(chan)只有(you)70克拉，其中高品級率只有(you)17%，算下來(lai)每克拉的(de)成本在0.6元(yuan)左右；相對而言，如果使用直(zhi)徑1000毫米的(de)壓(ya)機單(dan)產(chan)可以達到540克拉，高品級率達到50%，折算下來(lai)成本可以降(jiang)至(zhi)每克拉0.2元(yuan)。

　　“這么多年(nian)下來(lai)，盡管人(ren)造(zao)金剛石價格持(chi)續走(zou)低，但是各家企業仍能維(wei)持(chi)毛利率，原(yuan)因就在于更新設備，降(jiang)低生產(chan)成本。”程振江認為(wei)。

　　投資七年收回

　　正是由于(yu)“設備決(jue)定利潤”的產業邏(luo)輯，導致目(mu)前國(guo)內各(ge)家人(ren)造金剛石生產企業紛紛斥資采購全(quan)新的設備。

　　然而，由于采購一臺壓機動輒上百萬元，也要求生產企業必須具有有效的融資渠道，因此，目前全球人造金剛石行業當中產能規模最大的三家公司全部來自中國，分別是擁有國資背景的中南鉆石，主板上市的黃河旋風以及創業板上市的豫金剛石，而中南鉆石目前正謀求借殼江南紅箭(000519)完成上市。

　　“中(zhong)南(nan)鉆(zhan)石(shi)(shi)和(he)豫(yu)金剛石(shi)(shi)幾乎(hu)每天都在安裝新壓(ya)機，作為當年行業(ye)老大的(de)黃河(he)旋風，再不追趕連第二的(de)位置也保不住了(le)。”北京一家給上(shang)述公司提(ti)供(gong)上(shang)游原料的(de)企(qi)業(ye)負責人告訴記者。

　　面對這一競爭壓力，黃河旋風在內(nei)部也多次(ci)強(qiang)調(diao)，“決不甘做(zuo)第(di)二。”

　　也(ye)正是(shi)基于此，11月9日，黃(huang)河旋風披露公司(si)將面向(xiang)大股東在(zai)內的不(bu)超過10名特(te)定投資(zi)者定向(xiang)增(zeng)發1.2億(yi)股，合計募(mu)集資(zi)金(jin)7.74億(yi)元用于產能擴張。

　　按(an)照黃(huang)河旋風在定向(xiang)增發公告(gao)當中(zhong)披(pi)露的信息，公司將利用這(zhe)筆資金采購1389臺新型的超高壓合成裝備，預計將公司的現有產(chan)能再提高14億克拉。

　　而根據黃(huang)河旋風所做的(de)盈利估值，這批設備投產之后的(de)利潤(run)(run)率將(jiang)達到20%以上，高于目前公司15.7%的(de)利潤(run)(run)率。

　　在2009年豫(yu)金剛石上市(shi)募集資金時(shi)，對于投資收益(yi)率的預期為(wei)27%，相對而言，此次黃河旋風(feng)募集資金的預期收益(yi)率已(yi)經相對出現下降。

　　值得注意(yi)的(de)(de)(de)是，由于這(zhe)批投(tou)資7.7億元的(de)(de)(de)新設備未來(lai)投(tou)產之后(hou)每年貢(gong)獻(xian)的(de)(de)(de)利潤(run)只有1.2億元左(zuo)右，因此最少(shao)需(xu)要6年才能收回(hui)投(tou)資成本，再加上1年的(de)(de)(de)建設期(qi)，這(zhe)筆投(tou)資的(de)(de)(de)成本最少(shao)要在7年以后(hou)才能收回(hui)。

　　而(er)接受記者(zhe)采(cai)訪的行業內人士均認為，目前(qian)國內在人造金(jin)剛(gang)石(shi)上(shang)單晶類(lei)產(chan)品上(shang)的競爭(zheng)已經陷(xian)入(ru)價格戰。那么，未來國內金(jin)剛(gang)石(shi)行業是否會因為產(chan)能過剩而(er)導(dao)致收益預(yu)期變化？

　　對此，黃河旋(xuan)風證券部(bu)負責人(ren)在接受記者采訪時認為(wei)，“從目(mu)前行(xing)業已經披(pi)露的數據來看(kan)，沒有(you)出現任何產(chan)能過(guo)剩的跡象，整個行(xing)業目(mu)前還在保持每年20%以上的增長(chang)。”

　　然而從投資者情緒來看，似乎對于公司這一定(ding)向增發方案并未給(gei)出太多期許。截至11月14日收盤時(shi)，黃河旋(xuan)風股(gu)價(jia)報收于每股(gu)6.58元，已經跌(die)破(po)6.72元的增發價(jia)。